近日，在基礎化工板塊普遍大幅回調的情況下，輪胎子板塊一枝獨秀，漲幅居前。其中，國內輪胎企業龍頭玲瓏輪胎最近5個交易日大漲25%，表現亮眼。對此，申港證券發布的最新研報指出，一方面是原料價格上漲提升了相關輪胎企業的漲價預期；另一方面，出口旺盛有望帶動需求持續回暖。

申港證券指出，目前輪胎產品原材料成本構成中，橡膠大概占生產成本的30-50%，橡膠價格的波動直接影響輪胎制造企業的生產成本，對輪胎產品的銷售價格有重要影響。從天然橡膠價格來看，節前一周，天然橡膠期貨主力合約價格漲幅接近1000元/噸。原料的偏強運行將為輪胎價格提供一定的成本支撐，提升了相關輪胎企業的漲價預期。

同時，據中國橡膠工業協會統計，國內輪胎產量由2004年的2.1億條增至2019年的6.52億條，年均復合增長率約為7.85%。但在乘用車輪胎市場，外資和合資品牌市場占有率高達70%，本土企業僅占約30%，且主要集中在替換市場。隨著國內輪胎行業產能升級的持續進行，未來以玲瓏輪胎為代表的頭部輪胎企業仍有很大的發展空間。

另外，申港證券認為，輪胎行業市場容量未來將持續增長，主要源于以下兩方面因素：一方面，我國汽車普及程度仍較低，汽車配套市場與替換市場的巨大發展空間將帶動輪胎行業市場容量繼續增長。另一方面，我國輪胎出口超預期。2021年1-8月中國輪胎出口合計394.87萬條，同比增加21.82%，而海運費的下調將推動輪胎出口的進一步提升。