12月17日晚間，安徽安凱汽車股份有限公司(以下簡稱“*ST安凱”)發布公告稱，擬將所持安徽安凱福田曙光車橋有限公司(以下簡稱“安凱車橋”)40%的股權，在安徽產權交易中心公開掛牌轉讓，目前掛牌價格與交易對象尚未確定。

事實上，這已經不是*ST安凱2019年下半年第一次售賣旗下公司股權。今年8月*ST安凱以2838.52萬元人民幣出售旗下全資控股子公司揚州江淮宏運客車有限公司(以下簡稱“揚州江淮”)100%股權。

售賣安凱車橋背后，近期*ST安凱銷量驟降，經營壓力進一步增大。相關數據顯示，2019年11月，*ST安凱銷量僅為395輛，同比下降59%。這種情況之下，即使前三季度實現盈利 ，2019年*ST安凱的保殼之戰仍然面臨挑戰。

就轉讓安凱車橋一事對*ST安凱經營產生的影響，記者致函*ST安凱方面進行采訪，截至發稿暫未獲得回復。

轉讓子公司股權“保殼”

此次被*ST安凱轉讓的安凱車橋，實際已經連續四年虧損。

*ST安凱轉賣公告中表示，安凱車橋主營業務為汽車車橋及配件的開發、制造、銷售，機械設備制造、銷售。

天眼查數據顯示，安凱車橋成立于2002年，注冊資本1.56億元，目前安凱汽車占股40%，北汽福田汽車股份有限公司占股30%，另外30%股份由遼寧曙光汽車股份有限公司持有。

2015年~2018年期間，安凱車橋凈利潤分別為-6536萬元、-1293萬元、-8587萬元、-2011萬元，連續四年虧損。

面對安凱車橋的連續虧損，*ST安凱在2018年度報告中稱，安凱車橋自2017年9月起不再納入合并范圍。這也直接導致2018年*ST安凱營收直接下降42%。

臨近年終，選擇此時剝離安凱車橋，*ST安凱這場瘦身意味深長。

2016年之后，*ST安凱的業績直線下滑。2017年5月，89輛停放在北京蟹島度假村停車場的安凱純電大巴遭遇連環火災。盡管彼時*ST安凱方面對外聲稱車輛大火原因是柳絮燃燒，不存在電池爆炸可能，但行業內外對此事一直疑惑重重。

2017、2018年連續兩年，*ST安凱虧損累計達11億元，按規定自2019年4月17日起被戴“ST帽”，股票簡稱也由“安凱客車”變更為“*ST安凱”。

這意味著如果經營狀況持續不能改善，*ST安凱將面臨退市風險。

事實上，這已經不是*ST安凱2019年第一次售賣資產保殼。*ST安凱在 2019年8月發布公告稱，其控股子公司揚州江淮100%股權，由揚州宏運車業有限公司以2838.52萬元人民幣接盤。

另外，售賣安凱車橋背后，*ST安凱的負債率高企。2019年三季報顯示 ，*ST安凱負債達到58.96億元，資產總額65億元，據此測算，目前*ST安凱的負債率超過90%，已超警戒線。

發展掉隊市場再受擠壓

再度售賣資產，與*ST安凱近期經營狀況關系密切。

2019年三季報顯示，*ST安凱2019年前三季度營收25.75億元，同比增長26.31%；凈利潤1.35億元，同比增長152.31%。

值得注意的是，2019年三季報看似營收、凈利潤雙增長背后，*ST安凱主業——客車的生產與銷售，依然處于下滑通道。

相關數據顯示，2019年1~9月，*ST安凱產量和銷量分別為4562輛和4544輛，同比分別下降7.41%和 7.28%。

而2019年三季度之后，*ST安凱銷量進一步萎縮。

2019年11月，*ST安凱銷量僅為395輛，同比下降59%；2019年10月，*ST安凱銷量為355輛。1~11月份，*ST安凱產量為5414輛，同比減少16.24%。

眾所周知，客車行業高度依賴規模化降低成本。2019年11月銷量驟降之下，*ST安凱第四季度乃至全年要保持盈利，仍然面臨較大挑戰。

據中國汽車工業協會統計顯示，1~11月，客車銷量排名前10位的企業依次為：江鈴股份、鄭州宇通、北汽福田、保定長安、上汽大通、金龍聯合、南京依維柯、廈門金旅、長安汽車和華晨雷諾。這10家企業共銷售30.16萬輛，占客車銷售總量的76.63%。而目前，客車市場還面臨進一步萎縮。

目前來看，*ST安凱的銷量已經跌出前十。*ST安凱曾是客車領域的領軍企業，在虧損前的2016年，*ST安凱已經連續6年銷量破萬輛。

業內人士認為，隨著客車市場的下滑，處于市場頭部的企業將繼續蠶食市場，中型客車企業將會進一步被蠶食。

2019年5月20日，*ST安凱公告顯示，其收到了《關于對安徽安凱汽車股份有限公司的年報問詢函》。深交所就業績問題提出16連問。直到2019年三季報顯示，負債高企、應收賬款高企等問題依然沒有得到有效解決。

不過，近期*ST安凱即將更換實際控制人。*ST安凱未來命運也與此緊密相連。

2019年9月16日，*ST安凱向外發布公告稱，江淮汽車和安徽省投資集團控股有限公司欲將手中共有的安凱客車21.3%的股份轉讓給中車產業投資有限公司(以下簡稱“中車產投”)，而待轉讓協議完成后，*ST安凱控股股東將由江淮汽車變更為中車產投，實際控制人由安徽省國有資產監督管理委員會變更為國務院國資委。根據安排，這次交易將在2020年1月31日前達成關于協議轉讓的最終協議。

天眼查數據顯示，中車產投還是中車時代電動汽車股份有限公司(以下簡稱“中車時代”)的大股東，中車時代近年來持續發力電動大巴。