- 業(yè)績增長仍依賴合資公司 上汽集團自主品牌后勁不足
- 2019年04月03日 來源：《國際金融報》
提要：2018年，上汽集團整體業(yè)績實現(xiàn)增長，營業(yè)總收入為9021.94億元，同比增長3.62%；實現(xiàn)歸母凈利潤360.09億元，同比增長4.65%。
4月1日晚間，上汽集團發(fā)布了2018年財務報告。
數(shù)據(jù)顯示，上汽集團2018年的整體業(yè)績與產(chǎn)品銷量都實現(xiàn)了增長，國內市場占有率也有所提升。
但記者發(fā)現(xiàn)，上汽集團“漂亮”的財務數(shù)據(jù)背后，其實并不風光。
盈利依賴合資
數(shù)據(jù)顯示，2018年，上汽集團整體業(yè)績實現(xiàn)增長，營業(yè)總收入為9021.94億元，同比增長3.62%；實現(xiàn)歸母凈利潤360.09億元，同比增長4.65%。
然而，上汽集團2018年扣非后凈利潤同比下滑了1.54%，僅為324.1億元。
同時，上汽集團2018年的毛利率整體同比下滑了0.19個百分點，其中，汽車制造業(yè)毛利率為13.25%，同比減少0.22個百分點；整車業(yè)務毛利率為11.45%，同比下浮0.37個百分點；零部件業(yè)務毛利率為20.18%，同比下降0.45個百分點。
除盈利能力下降以外，上汽集團業(yè)績嚴重依賴合資公司的狀況并未得到改善。
2018年，上汽大眾對上汽集團的凈利潤貢獻為280億元，上汽通用為156億元，上汽通用五菱為42億元，換言之，三大合資公司2018年為上汽集團掙了478億元，是上汽集團當年凈利潤的1.33倍。這意味著，除合資公司業(yè)務外，上汽集團其他業(yè)務虧損約118億元。
這與2017年的情況相似，當年，上汽大眾、上汽通用和上汽通用五菱對上汽集團的凈利潤貢獻為474億元，貢獻率同樣高達138%。
事實上，對合資公司的依賴幾乎是所有中國自主品牌的通病。如今，該問題在國家放開合資企業(yè)股比限制后或會變得更加嚴重，外資車企都開始“蠢蠢欲動”，欲增加其在華合資公司的股比，大眾集團也在其中。
3月12日，大眾汽車集團CEO迪斯于德國沃爾夫斯堡總部召開的“2018財年媒體年會”上聲稱，大眾集團正在計劃對在華幾家合資公司的股比進行調整，這其中就包括上汽大眾，談判正在進行，預計2019年下半年或2020年上半年對外公布結果。
3月13日，上汽集團大跌4.41%，報收25.56元。雖然上汽集團隨后發(fā)布官方聲明，強硬地否認了股比調整一事，但“無風不起浪”，股比調整風波仍為上汽集團的未來蒙上了一層陰影。
自主品牌后勁有待提升
財報顯示，2018年，上汽集團實現(xiàn)整車銷售705.2萬輛，同比增長1.75%，其中，乘用車銷售616.2萬輛，同比下降0.4%；商用車銷售88.9萬輛，同比增長19.8%；國內市場占有率為24.1%，同比提升1個百分點。
其中，負責上汽集團自主品牌汽車的研發(fā)、制造與銷售的上汽集團乘用車公司（以下簡稱“上汽乘用車”）2018年累計銷售71.1萬輛，同比大增34.45%。
記者通過乘聯(lián)會公布的數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，上汽乘用車銷量增長主要依賴新名爵6、名爵ZS、榮威i5、榮威RX3的大幅增長，其中，只有榮威i5是新車型，其他幾款都是老車型。
一位業(yè)內人士向記者表示，上汽乘用車目前面臨后勁不足的問題，上汽乘用車2018年發(fā)布的新車型中，只有榮威i5比較成功，但也有“以價換量”的嫌疑，其他新車型如名爵HS、榮威RX8和榮威Marvel X都未在市面上形成較好的影響力，特別是榮威Marvel X。
值得注意的是，榮威Marvel X的戰(zhàn)略意義重大。對于榮威品牌，乃至整個上汽乘用車來說，榮威Marvel X都堪稱其2018年最重磅的戰(zhàn)略車型，是上汽乘用車體系內售價最貴的車型，也承載著上汽自主品牌向上突破的期望。
在2018年4月末舉辦的榮威Marvel X發(fā)布會上，上汽集團副總裁、上汽乘用車總經(jīng)理王曉秋還表示，希望該車成為智能汽車的定義者，可見上汽集團對其重視程度之高。
但是，Marvel X上市之后，銷量表現(xiàn)慘淡。乘聯(lián)會數(shù)據(jù)顯示，于2018年8月底上市的Marvel X，當月銷量只有14輛，2018年9月份的銷量也僅為193輛，2018年10月份銷量上升明顯達到1022輛，后續(xù)兩個月均保持了1000余輛的銷售規(guī)模，但到了2019年，Marvel X的銷量又直線下降至1月份的334輛和2月份的140輛。
有業(yè)內人士向記者指出，Marvel X只是賣得貴，性價比很低，這對于想借Marvel X將榮威品牌提升至20余萬級別車的上汽乘用車來說，非常沒有誠意。
官方數(shù)據(jù)顯示，Marvel X后驅版售價26.88萬，全驅版售價30.88萬元，在此價格級別內，Marvel X相對競爭對手來說存在續(xù)航短、電池容量小、無電池熱管理系統(tǒng)、車輛空間較小和品牌力較弱等缺點。
進入2019年后，上汽乘用車似乎有些“泄氣”，銷量從2018年的快速增長轉至下滑。上汽集團產(chǎn)銷快報顯示，上汽乘用車1月-2月份累計銷售10萬輛，同比減少16.7%。
在此背景下，上汽集團2019年的銷量目標也比較保守。上汽集團方面稱，公司力爭2019年實現(xiàn)整車銷售710萬輛，在2018年銷量的基礎上僅增長0.68%；預計實現(xiàn)營業(yè)總收入9065 億元，營業(yè)成本為7775億元。
