- 鋰電板塊延續漲勢 業界認為行業周期拐點將近
- 2024年03月13日 來源：證券日報
提要：多位受訪人士對記者表示，盡管現階段鋰電產業鏈仍處于產能出清和價格穩定階段，但下行底部已逐漸清晰，行業周期拐點臨近。以競爭較為激烈的電解液環節為例，龍頭挺價意愿較強。
記者 王鏡茹
3月12日，鋰電板塊漲勢延續。海科新源、天際股份、英聯股份實現2連板，領湃科技、信德新材、天賜材料、科達利等個股跟漲。
消息面上，以摩根士丹利為代表的投資機構對寧德時代評級上調至超配，目標價上調至210元。
摩根士丹利方面表示，目前已看到寧德時代在基本面的多個拐點，通過新一代大規模生產效率提升，預計寧德時代在一季度盈利放緩后，將在接下來數個季度內恢復同比增長。
多位受訪人士對《證券日報》記者表示，盡管現階段鋰電產業鏈仍處于產能出清和價格穩定階段，但下行底部已逐漸清晰，行業周期拐點臨近。
以競爭較為激烈的電解液環節為例，龍頭挺價意愿較強。3月8日晚，天賜材料披露，根據化工企業生產裝置運行周期要求，為保障液體六氟磷酸鋰生產裝置正常運行和安全穩定生產，公司擬按照年度計劃，于3月11日開始對年產3萬噸液體六氟磷酸鋰產線進行停產檢修，預計檢修時間不超過30天。
行業排產也在持續回升。根據高工產研鋰電研究所數據，在今年1月份至2月份的排產低迷期后，3月份鋰電企業排產回升表現強勢，部分企業甚至出現環比超70%的排產回升。
中金公司預計，考慮到各環節、不同客戶降價執行期不同，2024年二季度報表端會持續反映降價，但降價幅度有望收窄，產業鏈各環節盈利或在2024年中觸底。
真鋰研究首席分析師墨柯對《證券日報》記者表示：“2024年鋰電產業鏈發展態勢將趨于好轉。上半年企業業績預計仍將承壓，下半年隨著新能源汽車去庫存結束，動力電池訂單轉旺，產業鏈在四季度有望開啟補庫周期。”
在此背景下，出海、研發成為行業發展主線。隨著出清速度加快，在各賽道已形成規模效應的頭部企業，與中小企業的差距將進一步拉大。
例如，今年2月份，龍蟠科技控股子公司常州鋰源與海外電池巨頭LGES簽訂了2024年至2028年16萬噸的磷酸鐵鋰正極材料訂單；同月，博格華納公司發布聲明稱，已與比亞迪子公司FinDreams Battery達成戰略合作協議，將共同生產磷酸鐵鋰電池組，用于商用車領域；3月份多氟多宣布，擬于韓國設立六氟磷酸鋰合資公司，海外布局落地。
此外，頭部企業也正筑牢企業“護城河”。例如，璞泰來于近期披露，公司負極材料盈利能力持續改善，四川紫宸工廠落地實現真正意義上的一體化；而在產品創新方面，CVD硅碳產品已受到頭部重點客戶的認可。容百科技則表示，預計2024年將在海外市場放量，進一步提高其三元正極單噸利潤。
科方得智庫研究負責人張新原對《證券日報》記者表示：“鋰電池產業鏈有望持續發展，但各企業盈利水平會有所不同。現如今，相關產品價格已逼近中小企業成本線，部分中小企業陷入惡性循環，頭部企業則有望憑借技術壁壘、規模優勢等，獲得更大盈利空間，單位盈利有望于2025年逐步迎來拐點向上。鋰電產業也將邁入由技術創新、全球化戰略主導的新階段。”
