- 上游原料價格下降 光伏中下游企業盈利空間有望釋放
- 2022年12月23日 來源：中國證券報 作者：孟培嘉 羅京
提要：業內人士表示，硅片價格大幅下跌原因包括企業庫存高企疊加硅料價格下跌、年底終端需求不振導致企業降價去庫存意愿明顯。展望后市，產業鏈中下游電池片、組件及光伏電站等環節有望受益于上游原料價格下降。
硅片價格大跌引發市場高度關注。中國有色金屬工業協會硅業分會最新數據顯示，本周硅片價格跌幅較大，其中M6、M10、G12單晶硅片成交均價分別降至5.08元/片、5.41元/片、7.25元/片，周環比跌幅分別為15.2%、20%、18.4%。
業內人士表示，硅片價格大幅下跌原因包括企業庫存高企疊加硅料價格下跌、年底終端需求不振導致企業降價去庫存意愿明顯。展望后市，產業鏈中下游電池片、組件及光伏電站等環節有望受益于上游原料價格下降。
硅片價格大幅下跌
硅業分會最新數據顯示，本周硅片價格大幅下跌，其中M6、M10、G12單晶硅片成交均價分別降至5.08元/片、5.41元/片、7.25元/片，周環比跌幅分別為15.2%、20%、18.4%(本周跌幅包含前兩周降價幅度)。
PV InfoLink最新數據顯示，硅片已成為光伏供應鏈價格跌幅最大的環節，其次是硅料。截至12月21日，182mm硅片、210mm硅片現貨均價跌至5.5元/片和7.2元/片，周環比下降10.6%和11.1%；多晶硅致密料現貨均價跌至255元/千克，周環比下降7.9%；182mmPERC電池片和210mmPERC電池片現貨均價均跌至1.15元/片，環比分別下降6.5%、5.7%；182mmPERC單面單玻組件和210mmPERC單面單玻組件現貨均價均跌至1.91元，環比均下降1%。
對于硅片價格大幅下降的原因，上海有色網光伏分析師史真偉告訴中國證券報記者：“根據我們統計，全社會硅片的庫存量已達到11億片左右，硅片企業庫存壓力大，又恰逢年底終端需求減弱，企業降價去庫存意愿明顯。”
另一大影響硅片價格下跌的因素是硅料。“硅料價格持續下降致使硅片企業存在一定讓利空間。”史真偉表示。
硅業分會表示，本周硅片價格大幅下跌的根本原因是硅料降價。供給方面，一線企業和專業化企業再度降低開工率，一方面企業對上游硅料降價持觀望態度，另一方面是為了解決硅片供應過剩造成的庫存問題。需求方面，全產業鏈降價，終端需求萎靡。
“目前，硅片整體庫存量高于硅料環節，且企業間價格戰更為激烈，部分硅片企業已出現成本倒掛，導致硅片價格跌幅大于硅料。”史真偉表示。
利好中下游產業鏈
硅料價格下行對光伏產業鏈各環節的影響會逐步體現，并惠及中游制造和下游電站端。史真偉認為，短期內電池片、組件等環節企業將受益于上游原料價格下降，長期來看，光伏電站企業項目投資回報率將逐步提升。
硅片龍頭隆基綠能表示，光伏行業總體趨勢是度電價格降低，硅料降價對下游需求是個利好，需求會帶來整個行業利潤的增長。
光伏電站運營商太陽能近期在接受機構調研時表示，硅料價格下行帶動了光伏電池、組件價格的回落，有助于降低光伏電站投資成本，保證較好的項目收益率，增加光伏電站投資運營商投資積極性，有利于項目的開發建設。
深耕于分布式光伏電站的芯能科技在回復投資者提問時也表示，硅料價格的下降，有望帶來組件價格的下降。光伏電站投資成本中，組件成本占比較高，組件價格的下降將使得電站投資回報率進一步提升。
中信建投研報表示，2021年以來硅料是整個光伏產業鏈的核心瓶頸，硅料價格近兩年出現了較大幅度的上漲，并且產業鏈大部分利潤也留存在硅料環節。隨著2023年硅料供給放量，將刺激行業需求進一步釋放，進入經典降價放量模型，產業鏈利潤將再分配，電池片、組件、逆變器相關企業有望受益。
