- 顏料龍頭百合花募資“追風”新能源
- 2022年10月24日 來源：北京商報 作者：丁寧
提要：獨立經濟學家王赤坤表示，新能源電池在商業模式上表現為剛需、高值、易耗、重復需求、有門檻等特點，財務上表現出高成長、高利潤、規模大、生命周期長的優勢。“雙碳”背景下，我國新能源行業發展勢頭迅猛，因此新能源汽車產業鏈不斷吸引新的投資者參與競爭，諸多企業紛紛跨界。
新能源賽道太火了！如今，顏料企業也要進軍新能源。10月23日晚間，顏料龍頭企業百合花(603823)發布公告稱，公司擬向實控人陳立榮定增募資不超過11.77億元，投向年產4萬噸磷酸鐵鋰項目等4個項目，并通過本次募集資金投資項目建設，布局新能源材料業務，從而形成“化工材料+新能源材料”雙主業的業務結構。公司是否具備布局新能源的資質和人才？這是許多投資者心中的一大疑問。北京商報記者發現，在百合花2022年半年報中，已有一筆相關的研發費用支出，用于鈉離子電池正負極材料的研究開發，當期發生額為26.15萬元。
定增募資不超11.77億元
10月23日晚間，百合花一則非公開發行A股股票預案讓投資者為之沸騰。
公告顯示，百合花擬定增募資不超過11.77億元，用于年產4萬噸磷酸鐵鋰項目、年產3000噸電池級碳酸鋰項目、年產5000噸高性能有機顏料及配套中間體項目以及補充流動資金4個項目，分別擬投入募資額4億元、1.2億元、3.2億元、3.37億元。
除補充流動資金外，其他募投項目實施主體均為百合花全資子公司宣城顏料，建設地點為安徽省宣城市宣城高新技術產業開發區，建設周期為兩年。其中年產4萬噸磷酸鐵鋰項目計劃投資5.37億元，年產3000噸電池級碳酸鋰項目計劃投資1.72億元，年產5000噸高性能有機顏料及配套中間體項目計劃投資3.91億元。
百合花表示，本次募投項目的實施，一方面有利于公司增強公司資金實力，優化資產負債結構，更好地滿足業務發展的資金需求，提升抗風險能力；另一方面將有助于公司拓展利潤增長點，提升公司的綜合競爭力和盈利能力，符合全體股東的利益。
此外，本次非公開發行由陳立榮全額認購，發行價格為12.39元/股，發行股票數量不超過9500萬股。
資料顯示，本次發行前，百合花控股為百合花控股股東，持有百合花63.86%的股份。陳立榮直接持有百合花2.83%的股份，并持有百合花控股50%的股份，為百合花實際控制人。同時，陳立榮擔任公司董事長、總經理。按本次發行對象認購股份數量上限計算，本次發行完成后陳立榮將直接持有公司25.18%的股份，仍為公司實控人。
跨界新能源打造雙主業
值得注意的是，本次百合花的募投項目中，有兩個項目都與鋰電池有關。對于主營業務為有機顏料的百合花來說，通過定增募資來布局新能源屬于跨界。
據了解，百合花目前主要從事有機顏料、中間體和珠光顏料的研發、生產、銷售和服務，產品主要應用于中高檔涂料、油墨及高分子材料著色領域，為國內有機顏料行業綜合競爭力領先的龍頭企業。
百合花表示，公司擬通過建設本次募集資金投資項目“年產4萬噸磷酸鐵鋰項目”“年產3000噸電池級碳酸鋰項目”，把握新能源行業爆發式增長的市場機遇，布局新能源材料業務，從而形成“化工材料+新能源材料”雙主業的業務結構，實現公司主營業務向新能源行業的戰略轉型升級，形成新的利潤增長點。
可以看出，百合花主營業務與新能源行業并無明顯協同。在經濟學家宋清輝看來，比起并購相關行業公司，直接通過定增募資建設相關項目難度更大，公司是否具備相關的技術和人才容易引起市場質疑。
百合花表示，為了加快發展新能源材料業務，公司設立了新能源材料研究中心，組建了新能源業務核心團隊，團隊核心成員具有豐富的新能源電池領域的技術積累和產業經驗。
不過，百合花也提示風險稱，新能源行業與公司目前經營的行業在市場環境、經營模式、技術水平、人才等方面存在較大差異，公司新能源領域的運營經驗相對不足，經營過程中面臨政策、市場、技術、生產、銷售等方面的不確定性因素，公司存在新業務領域運作不及預期的風險。
此外，百合花還指出，鑒于公司尚未和磷酸鐵鋰業務的客戶簽訂協議，該項目能否獲取長期穩定的客戶資源存在不確定性，公司新業務存在較大的市場開拓風險。
已提前進行布局
北京商報記者注意到，百合花本次跨界新能源并非“一時興起”，而是“早有圖謀”。在公司2022年半年報中，已產生了一筆相關研發支出。
百合花2022年半年報顯示，上半年的研發費用中，有一筆費用為“鈉離子電池正負極材料的研究開發”，當期發生額為26.15萬元，雖然投入金額不高，但可以看出，在今年上半年，百合花就已經籌劃布局新能源行業。
獨立經濟學家王赤坤表示，新能源電池在商業模式上表現為剛需、高值、易耗、重復需求、有門檻等特點，財務上表現出高成長、高利潤、規模大、生命周期長的優勢。“雙碳”背景下，我國新能源行業發展勢頭迅猛，因此新能源汽車產業鏈不斷吸引新的投資者參與競爭，諸多企業紛紛跨界。
跨界新能源的百合花，今年上半年歸屬凈利潤出現微降。財務數據顯示，今年上半年，百合花實現營業收入約為13.87億元，同比增長12.08%；對應實現的歸屬凈利潤約為1.49億元，同比下降5.3%；對應實現的扣非后凈利潤約為1.39億元，同比下降7.36%。
針對公司相關問題，北京商報記者致電百合花董秘辦公室進行采訪，不過對方電話未有人接聽。
