國(guó)信證券指出，萬華化學(xué)上調(diào)2020年6月MDI掛牌價(jià)。伴隨著國(guó)際油價(jià)回暖，近兩周MDI價(jià)格小幅上漲。公司產(chǎn)業(yè)鏈成本優(yōu)勢(shì)顯著，產(chǎn)業(yè)鏈下游拓展將鞏固龍頭地位。雖然疫情對(duì)公司短期業(yè)績(jī)沖擊較大，但是公司核心MDI等聚氨酯系列產(chǎn)品成本優(yōu)勢(shì)顯著，加上公司向石化下游新材料領(lǐng)域不斷延伸，預(yù)計(jì)隨著原油價(jià)格恢復(fù)和需求回暖，公司將繼續(xù)保持快速增長(zhǎng)。預(yù)計(jì)公司2020-2022年歸母凈利潤(rùn)分別達(dá)到89/138/157億元，同比-12/55/14%，EPS=2.84/4.39/5.00元/股，對(duì)應(yīng)當(dāng)前PE分別為16.4/10.6/9.3倍。看好公司在聚氨酯行業(yè)的龍頭地位，以及在石化及新材料產(chǎn)業(yè)鏈上的拓展延伸，維持“買入”評(píng)級(jí)。