作為多年位居全球光伏組件出貨量前列的行業(yè)龍頭，天合光能由于2017年已從美股私有化退市，一段時間以來，業(yè)界難得看到其業(yè)績數(shù)據(jù)。

不過，近日天合光能在最新招股說明書中公開披露了其2019年度業(yè)績。值得關(guān)注的是，2019年度，公司光伏組件全球出貨量突破10GW，依此計算，天合光能行業(yè)龍頭地位牢固，仍然位居2019年全球光伏組件出貨量前三甲。

組件業(yè)務(wù)支撐業(yè)績

招股說明書顯示，截至2019年12月31日，天合光能總資產(chǎn)為3649123.47萬元，較上年末增加23.25%。公司實現(xiàn)歸屬于母公司股東權(quán)益1195629.94萬元，較上年末增加5.32%。

值得一提的是，2019年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入2337561.98萬元，較上年同期下降6.70%。不過，這主要源于天合光能2018年電站銷售金額較大所致。招股說明書顯示，在除去電站銷售業(yè)務(wù)后，2019年公司實現(xiàn)營業(yè)收入2231737.15萬元，較上年同期增長15.49%。

補貼拖欠，以及2018年出臺的“光伏531政策”加速補貼退坡等，對國內(nèi)光伏企業(yè)持有電站造成壓力，“其實補貼拖欠的情況，現(xiàn)在仍相當普遍。對曾經(jīng)大舉投資電站的光伏生產(chǎn)制造商來說，如今甚至是誰持有電站少，誰的負擔就小。”一位不愿具名的業(yè)內(nèi)人士向記者表示，“天合光能在2018年加大了電站的銷售，化解了自身的壓力。”

由此，在減負持有電站業(yè)務(wù)后，天合光能傳統(tǒng)優(yōu)勢——組件業(yè)務(wù)，和著力發(fā)展的新增長點——光伏電站EPC業(yè)務(wù)對業(yè)績增長的支撐就更加明顯了。招股說明書顯示，天合光能2019年實現(xiàn)凈利潤70224.53萬元，較上年同期增長22.61%；歸屬于母公司股東的凈利潤64059.52萬元，較2018年增長14.82%。增長主要由于公司在2019年組件業(yè)務(wù)和光伏電站EPC業(yè)務(wù)開展情況較好，使得2019年毛利金額增加。

現(xiàn)金流方面，2019年，公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為524130.36萬元，較上年同期增長28.49%，主要由于公司在2019年組件業(yè)務(wù)經(jīng)營情況良好，銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金增多。

發(fā)揮海外優(yōu)勢

能夠多年蟬聯(lián)全球光伏組件出貨量前三甲，充分體現(xiàn)出天合光能的海外市場、全球布局優(yōu)勢。“這的確是令很多同行望塵莫及的。”上述業(yè)內(nèi)人士認為，“531政策出臺后，很多國內(nèi)光伏企業(yè)才有壓力著重全球化布局，但天合光能的先發(fā)優(yōu)勢、品牌優(yōu)勢，不是短期可以超越的。”

此外，依托上述優(yōu)勢，招股說明書顯示，2019年1月份-9月份，天合光能的EPC業(yè)務(wù)收入達到了25.8億元，大幅超過2018年全年的EPC業(yè)務(wù)收入（16.1億元）。而EPC業(yè)務(wù)收入增長，主要得益于海外業(yè)務(wù)增長。

據(jù)了解，在EPC業(yè)務(wù)項下，天合光能南美地區(qū)，墨西哥Tepezala2項目在本期進展情況良好，并且新增了合同規(guī)模約104MW的Calera項目，使得收入進一步增長；同時，日本EPC業(yè)務(wù)的收入也呈現(xiàn)一定的增長。

除了組件、EPC業(yè)務(wù)外，2018年，天合光能推出了天合智能優(yōu)配產(chǎn)品，該業(yè)務(wù)通過提供項目設(shè)計和工程服務(wù)為業(yè)主和開發(fā)商提供綜合解決方案，以滿足業(yè)主一體化交付的需求。2019年1月份-9月份天合智能優(yōu)配產(chǎn)品銷售收入增長較快，達到4.22億元，大幅超過了2018年全年的7994.75萬元。

在2019年業(yè)績基礎(chǔ)上，招股說明書還對2020年一季度業(yè)績進行了預(yù)告，經(jīng)公司初步測算，預(yù)計2020年第一季度實現(xiàn)營業(yè)收入約533654萬元-620192萬元，同比增長約27.74%-48.46%；預(yù)計實現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤約6680萬元-8164萬元，同比增長約22.45%-49.66%，預(yù)計實現(xiàn)扣除非經(jīng)常損益后歸屬于母公司股東的凈利潤約2518萬元-3406萬元，同比增加2533萬元-3421萬元。