近日，三湘印象對深交所5月28日下發的公司年報問詢函進行了回復，就問詢函中關于觀印象業績下滑、張藝謀等三位導演服務期限、存貨周轉率情況以及房地產業務發展方向等情況予以說明。

由于子公司觀印象業績下滑且計提大額資產減值，房地產業務收入下滑27%，三湘印象業績下滑的原因是問詢函關注的重點。對于三湘印象來說，文化業務的業績下滑主要受政策因素影響。公司表示，觀印象近年來的發展情況受到旅游演藝行業宏觀形勢的影響。2016年，觀印象新簽約《歸來三峽》、《歸來遵義?長征之路》和《最憶韶山沖》等項目，2017年，觀印象持續拓展業務，簽約《最憶是杭州》（《印象西湖》改編項目）、《印象滇池》、《印象太極》等項目，且單個制作收入規模明顯提高。但2018年之后政府投資意愿降低，由于觀印象主營的文旅項目的投資主體大多為地方政府背景的投資平臺，宏觀環境變化對觀印象業務發展的影響較大，導致觀印象2018年簽約數量和在洽項目數量下降。

對于地產方面的業績下滑原因，公司在回復函中稱，2017年開始公司項目所在地政府嚴控商品房預售許可證審批核發，公司部分開發項目位于所屬區域的核心地段、核心位置，受房地產調控影響最為顯著，不能按原定計劃取得預售許可證、實現銷售，致使公司2017年房地產合同銷售金額下滑從而導致2018年可結轉銷售收入同步下滑。2018年公司部分竣工房地產項目同樣受項目所在地政府嚴控商品房預售許可證審批核發影響，也未能按原定計劃實現銷售，造成2018年銷售收入下滑。目前公司積極與政府部門溝通協調，預售許可證也相繼取得。

與此同時，公司期末存貨也是問詢函關注重點。公司多數項目完工時間在2017年末及之前，2018年房地產業務存貨周轉率約為0.148，交易所要求三湘印象明示已完工項目長期未能結轉收入的原因，以及公司及行業近3年存貨周轉率變化情況。三湘印象對此稱，公司2018年度末已完工存貨余額23.29億元，主要由三湘海尚福邸（上海浦東）、虹橋三湘廣場（上海閔行）項目構成，約占已完工項目存貨余額的61%。參照企業年報、CRIC統計顯示：2016年171家典型房企平均存貨周轉率為0.40，公司2016年度存貨周轉率為0.42，高于行業平均水平。2017年171家典型房企平均存貨周轉率為0.36，公司2017年度存貨周轉率為0.17。2018年171家典型房企平均存貨周轉率為0.35，公司2018年度存貨周轉率為0.1。造成此結果的主要原因是由于2018年項目所在地政府嚴控新房預售許可證，使得公司未能及時取得所有完成開發項目的預售許可證，影響了公司的銷售及交付進度，從而導致存貨周轉率下降。公司報告期內94.76億元的存貨，其中78.27%（約合74.17億元）的待銷售樓盤都是位于城市核心區域，或是國家級高新技術產業開發區。截至2019年5月31日，三湘海尚福邸（上海浦東）在取得銷售許可證后，迅速售罄；海尚觀邸（浙江杭州）已取得銷售許可證，報告期末存貨余額94.76億元中的兩個項目的存貨銷售了29.94億元，存貨周轉速度已得到提升。2019年一季度實現利潤3.81億元，同比增長579.16%，使一季度末資產負債率降低至51.90%。目前公司正在加緊對其余項目銷售許可證的申請，爭取在2019年實現銷售，一旦開始銷售，還將會大幅提高銷售金額，進一步加快公司存貨周轉，徹底提高房地產業務存貨周轉速度。

當被問及房地產業務的定位及未來的發展方向，三湘表示，公司未來將在深耕上海房地產市場的同時，積極參與長三角、京津冀和粵港澳大灣區三大城市群開發建設，公司計劃短期內將擇機在以上區域新增土地儲備；并將緊跟房地產消費升級節奏，突出綠色科技地產的優勢和價值，針對改善型細分市場，形成以綠色設計為龍頭，集綠色建造、綠色裝飾、綠色運營相融合的開發運營模式。

問詢函還著重詢問了張藝謀、王潮歌、樊躍三位核心導演的服務期限問題。據三湘印象闡述，張藝謀的聘任協議于2019年5月到期，因張藝謀將承擔多項國家級活動的創作任務，暫時未與公司簽訂服務協議，未來公司將繼續努力尋求與張藝謀的合作。王潮歌和樊躍《關于服務期限等事項的承諾函》已于2018年7月到期，到期后王潮歌和樊躍都未與觀印象簽訂服務協議。2019年4月，樊躍與觀印象續簽了《武漢“知音號”演出項目維護委托協議》。未來，公司將在業務發展過程中，選取合適的優質項目，繼續邀請兩位導演參與項目創作。目前，由張藝謀、王潮歌、樊躍三位導演創作完成的現有演出項目均在正常公演中，不會因導演未與觀印象簽訂服務協議而對現有項目產生影響。尚在拓展中的項目因導演未簽訂服務協議可能受到一定影響，但觀印象已經制定了新的業務發展規劃，并積極探索新的人才合作模式，力爭實現盈利持續穩定增長。