- “科創板八條”開局見真章 市場各方凝心聚力向新而行
- 2024年07月18日 來源：上海證券報
提要：在科創板開板五周年之際，“科創板八條”的加持下，科創板深化改革，服務“硬科技”企業和新質生產力發展將邁入新的階段。在科創板引領下，資本市場服務高水平科技自立自強、支持新質生產力發展的能級將進一步提升。
6月19日，中國證監會發布《關于深化科創板改革服務科技創新和新質生產力發展的八條措施》(簡稱“科創板八條”)，進一步發揮科創板改革“試驗田”作用，提升對新產業新業態新技術的包容性，更好服務科技創新與新質生產力發展。一個月來，上交所密集組織各類市場培訓、座談，持續推進“科創板八條”宣傳貫徹落實，與市場各方同題共答。
上海證券報記者關注到，從首發上市、并購重組、產品創新等多個方面，已有一批典型案例落地。在科創板開板五周年之際，“科創板八條”的加持下，科創板深化改革，服務“硬科技”企業和新質生產力發展將邁入新的階段。在科創板引領下，資本市場服務高水平科技自立自強、支持新質生產力發展的能級將進一步提升。
凝心聚力
乘“科創板八條”東風漸成市場共識
“科創板八條”在支持“硬科技”企業科創板上市、優化發行承銷制度、再融資、并購重組、指數產品及市場生態等8個方面，提出30余項支持和優化舉措，與上市公司、中介機構、創投機構、基金公司、公眾投資者息息相關。對“科創板八條”的認識、理解程度，很大程度上決定了上市公司等市場參與主體對“科創板八條”的運用程度，決定了“科創板八條”能夠發揮多少功效。對此，上交所一個月來持續與上市公司、證券公司及投資機構等市場參與主體開展“科創板八條”培訓和座談，讓更多市場參與主體了解“科創板八條”的改革理念、政策內涵與具體舉措，引導上市公司等主體用好用足“科創板八條”提供的政策工具。
記者了解到，“科創板八條”發布以來，上交所累計組織了近10場座談、培訓等，覆蓋約100家科創板上市公司、25家證券公司、9家創投機構、25家基金公司。
相關參會機構表示，“科創板八條”提出更大力度支持并購重組、優化股權激勵制度、更加有效保護中小投資者合法權益等舉措，釋放了持續深化改革的積極信號，增強了企業穩健發展、積極探索、守正創新的信心。同時，參會機構也針對并購重組股份對價的分期支付安排、再融資“輕資產、高研發投入”的具體認定標準等問題提出疑問，上交所相關負責人逐一解答。上交所相關負責人表示，將繼續加強與市場各方的溝通交流，收集關于推動“科創板八條”落地見效的意見建議，及時回應市場關切。
初見真章
借“科創板八條”之勢帶動案例落地
6月19日，“科創板八條”發布當天，上交所即以答記者問方式，明確科創板試點執行3%最高報價剔除比例，拉開了“科創板八條”的落地序幕。一個月來，首發上市、并購重組、指數產品等方面陸續“上新”，在市場各方推動下，“科創板八條”已從紙面走向實踐。
IPO審核方面，6月20日，西安泰金新能科技股份有限公司首發上市申請獲上交所受理，是科創板2024年以來首單受理企業。7月12日，上交所對該公司的首輪問詢函已發出。6月14日，北京凱普林光電科技股份有限公司經上市委審議通過，3天后即提交注冊，7月5日注冊已生效。
并購重組方面，7月16日，普源精電發行股份購買資產申請已經證監會注冊生效，從受理至注冊生效用時僅2個月。值得注意的是，交易標的公司耐數電子主要產品為定制化的數字陣列設備及系統解決方案，是中國科學院國家空間科學中心、北京量子信息科學研究院等科研院所的供應商，交易標的增值率超過900%，一定程度上代表了科創類企業多具有研發能力、人才資源等資產負債表外資產價值較高的特點，也充分體現了并購重組政策對該類企業的估值包容度。此外，上交所官網顯示，思瑞浦發行定向可轉債收購未盈利標的創芯微的申請也已收到首輪問詢。
隨著這些典型案例落地，更多并購重組實踐也緊隨其后。據統計，“科創板八條”發布以來，科創板公司已陸續披露9單產業并購交易，產業并購的活躍度明顯提升。芯聯集成發行股份收購未盈利控股子公司芯聯越州少數股權的交易已披露預案，艾迪藥業現金重大資產重組已披露草案。7月14日，集成電路領域再現2單資產收購交易。希荻微擬以1.09億元收購韓國上市企業Zinitix30.91%股權，本次收購將助力希荻微拓寬技術與產品布局，加速擴張產品品類和下游領域、增強公司市場競爭力；富創精密擬以預計不超過8億元購買亦盛精密100%股權，有助于彌補上市公司非金屬零部件技術空白，豐富成套零部件產品品類及服務，夯實上市公司半導體零部件平臺的戰略定位，并將客戶延伸至終端晶圓制造廠。
指數投資方面，7月14日，上交所和中證指數有限公司表示，將于7月26日發布上證科創板芯片設計主題指數和上證科創板半導體材料設備主題指數，選取了科創板內業務涉及半導體材料和半導體設備等領域的上市公司證券作為指數樣本，以反映科創板半導體材料和設備上市公司證券的整體表現。
科創板設立五年來，在市場各方的共同努力下，科創板和注冊制的效應不斷放大。五年來，科創板堅守“硬科技”定位，在集成電路、創新藥、光伏等重點領域形成了顯著的產業集聚效應，已成為我國“硬科技”企業上市的首選地。五年來，科創板有效發揮改革“試驗田”作用，一系列制度創新，為主板、創業板的存量市場改革提供了有益借鑒，也為注冊制改革從試點到全面落地積累了有益經驗。五年來，科創板匯聚近40萬人的研發隊伍，融資規模超1萬億元，激發了創新資本“投早、投小、投科技”的積極性。
在科創板設立五周年之際，證監會發布“科創板八條”，既是科創板建設的任務書，更是科創板發展的路線圖。隨著“科創板八條”的持續落地落實，科創板有望從改革“試驗田”成長為發展“示范田”。
