- 順酐龍頭齊翔騰達延伸產業鏈 攜手天津渤化聚焦可降解塑料
- 2021年11月15日 來源：中國證券報·中證網
提要：11月15日，齊翔騰達公告稱，公司與天津渤化達成戰略合作協議，雙方將在可降解塑料PBS/PBAT、順酐裝置節能降耗和順酐下游BDO及其它下游新材料、高端化工新材料等領域開展技術研發、平臺共建等方面的全面合作，并建立組織保障。
11月15日，齊翔騰達公告稱，公司與天津渤化達成戰略合作協議，雙方將在可降解塑料PBS/PBAT、順酐裝置節能降耗和順酐下游BDO及其它下游新材料、高端化工新材料等領域開展技術研發、平臺共建等方面的全面合作，并建立組織保障。
公開資料顯示，天津渤化自上世紀80年代以來，一直從事順酐生產的設計和研發工作，其下屬的天津市正丁烷法順酐生產技術工程中心，是國內唯一具有正丁烷順酐工藝技術自主知識產權的研發機構。近幾年，天津渤化還先后完成了1萬噸/年丁二酸（制備可降解塑料的直接原料）、5.5萬噸/年BDO（1,4-丁二醇）生產裝置，均為順酐下游產品的開發利用。
今年以來，作為PBS、PBAT等可降解塑料上游原料的順酐價格一路高漲。生意社數據顯示，10月以來順酐市場價格持續大漲，報價一度突破1.6萬元/噸；進入11月，產品價格在1.55萬元/噸附近高位盤整。
由于市場需求巨大，齊翔騰達通過不斷調整工藝參數，其順酐裝置長期處于滿負荷狀態，產能利用率已經超出設計產能，如2020年實際產量達到了23萬噸（設計產能20萬噸/年），國內市場占有率30%以上，占國內出口份額50%以上。順酐價格上漲也為齊翔騰達帶來豐厚利潤。三季報顯示，齊翔騰達前三季度實現凈利潤21.263億元，同比增長174.84%。
此次與天津渤化的戰略合作，將使齊翔騰達未來在順酐產能的利用上更為靈活，除了對外銷售順酐，結合天津渤化的技術優勢，齊翔騰達還可根據市場變化擇機直接生產可降解塑料，獲取更高的利潤空間。此前在5月26日舉行的投資者關系活動中，齊翔騰達表示，丁二酸是制備可降解塑料的直接原料，化學法制備丁二酸的工藝相對成熟，主要原料為順酐。由順酐制丁二酸的工藝路線也已打通，未來順酐下游應用廣泛，產品將供不應求。公開資料顯示，目前天津渤化已有成熟的丁二酸生產工藝。
而此次合作內容之一的順酐下游BDO，今年以來價格亦大幅上漲。據生意社監測顯示，11月9日國內BDO生產廠家均價約30875元/噸，同比上漲164.45%，單噸利潤超過1.5萬元。國泰君安發布的最新研報測算，受可降解塑料PBAT推動，2021-2023年，BDO的供給存在缺口。
今年以來，齊翔騰達MMA、丁腈膠乳等新增產能陸續釋放，為業績增長帶來了堅實的基礎。目前，齊翔騰達70萬噸/年丙烷脫氫項目（預計年底投產）、30萬噸/年環氧丙烷項目（預計2022年4月投產）、20萬噸/年異壬醇項目、8萬噸/年甲乙酮擴建項目、20萬噸/年順酐擴建項目均在有序推進。
國海證券10月底發布的研報稱，看好未來多個項目投產后為齊翔騰達帶來新增長。東興證券研報也稱，看好公司規模優勢的進一步提升、生產鏈優化的推進和新發展方向帶來的新空間。
在有序擴建產能的同時，齊翔騰達進一步聚焦新材料、新能源產業。10月28日，齊翔騰達發布公告稱，與中科院青島所達成戰略合作協議，雙方將加強新能源、新材料、高端化工等技術研發，提高自主創新能力和產業化應用水平。
