上海雅創(chuàng)電子集團(tuán)股份有限公司11月8日開(kāi)始申購(gòu)，申購(gòu)代碼301099，發(fā)行價(jià)21.99元/股，對(duì)應(yīng)其2020年扣除非經(jīng)常性損益前后孰低的攤薄后市盈率31.81倍，低于同行業(yè)可比公司2020年平均扣非后靜態(tài)市盈率70.03倍。公司長(zhǎng)期聚焦汽車(chē)電子細(xì)分賽道，服務(wù)全球主流客戶(hù)，已有多款自研電源管理IC通過(guò)車(chē)規(guī)級(jí)認(rèn)證。

行業(yè)：聚焦汽車(chē)電子領(lǐng)域

據(jù)悉，雅創(chuàng)電子是國(guó)內(nèi)知名的電子元器件授權(quán)分銷(xiāo)商，主要分銷(xiāo)東芝、首爾半導(dǎo)體、村田、松下、LG等國(guó)際著名電子元器件設(shè)計(jì)制造商的產(chǎn)品。具體產(chǎn)品包括光電器件、存儲(chǔ)芯片、被動(dòng)元件和分立半導(dǎo)體等，產(chǎn)品主要應(yīng)用于汽車(chē)電子領(lǐng)域。

根據(jù)中汽協(xié)數(shù)據(jù)，近年來(lái)我國(guó)新能源汽車(chē)銷(xiāo)量實(shí)現(xiàn)連續(xù)同比高增長(zhǎng)，行業(yè)開(kāi)始由“政策驅(qū)動(dòng)”轉(zhuǎn)向“產(chǎn)品驅(qū)動(dòng)”。2021年1-9月新能源車(chē)總銷(xiāo)量為214.30萬(wàn)輛，同比增速高達(dá)199.97%。2021年以來(lái)，我國(guó)新能源車(chē)滲透率顯著提高。2021年5月，我國(guó)新能源車(chē)滲透率首次突破10%，至2021年9月，達(dá)到17.29%。

中國(guó)產(chǎn)業(yè)信息網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，2020年汽車(chē)電子占整車(chē)成本比例為34.32%，至2030年有望達(dá)到49.55%。中汽協(xié)預(yù)計(jì)到2022年，全球汽車(chē)電子市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到21,399億元，我國(guó)汽車(chē)電子市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到9,783億元。

業(yè)績(jī)：長(zhǎng)期穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)

雅創(chuàng)電子自成立以來(lái)合作的供應(yīng)商主要為全球電子元器件行業(yè)領(lǐng)先的設(shè)計(jì)制造商，包括東芝、首爾半導(dǎo)體、村田、松下、LG等。與雅創(chuàng)電子的上游供應(yīng)商及公司的主要業(yè)務(wù)領(lǐng)域相對(duì)應(yīng)，主要客戶(hù)包括延鋒偉世通、億咖通、金來(lái)奧、法雷奧、現(xiàn)代摩比斯等國(guó)內(nèi)外汽車(chē)電子零部件制造商。

經(jīng)過(guò)長(zhǎng)期合作，雅創(chuàng)電子和這些行業(yè)內(nèi)的知名廠(chǎng)商建立了穩(wěn)定的合作關(guān)系，上下游粘性強(qiáng)，為公司長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展構(gòu)筑良好的基礎(chǔ)。雅創(chuàng)電子招股書(shū)披露顯示，2017~2020年，其營(yíng)業(yè)收入由9.25億元增至10.98億元，凈利潤(rùn)由2,487.66萬(wàn)元增至5,783.00萬(wàn)元，營(yíng)收、凈利潤(rùn)雙雙穩(wěn)步增長(zhǎng)，雅創(chuàng)電子盈利能力得到顯著的體現(xiàn)。

增長(zhǎng)點(diǎn)：多款電源管理IC通過(guò)車(chē)規(guī)級(jí)認(rèn)證

雅創(chuàng)電子在向Tamul收購(gòu)電源管理IC板塊相關(guān)業(yè)務(wù)資產(chǎn)之后，繼續(xù)投入人力物力資源進(jìn)行持續(xù)性技術(shù)研發(fā)、產(chǎn)品開(kāi)發(fā)和業(yè)務(wù)拓展，并通過(guò)IC自主研發(fā)、完善境內(nèi)生產(chǎn)封測(cè)產(chǎn)業(yè)鏈，逐步實(shí)現(xiàn)汽車(chē)電源管理IC的進(jìn)口替代。

目前，雅創(chuàng)電子的電源管理IC產(chǎn)品進(jìn)行了多項(xiàng)創(chuàng)新設(shè)計(jì)，部分指標(biāo)和功能系國(guó)內(nèi)外首創(chuàng)。共有18款電源管理IC實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)，自主研發(fā)設(shè)計(jì)的多款電源管理IC產(chǎn)品已經(jīng)通過(guò)AEC-Q100等車(chē)規(guī)級(jí)認(rèn)證，并在現(xiàn)代汽車(chē)、克萊斯勒等全球知名車(chē)企的相關(guān)車(chē)型上得到批量使用。