7月28日晚間，*ST華訊發布公告稱，公司收到廣東省深圳市中級人民法院通知書，深圳中院決定對公司啟動預重整。

值得一提的是，在*ST華訊發布重整公告后，7月29日，公司股票開盤漲停，漲幅4.88%，漲停價2.15元/股。

北京天馳君泰律師事務所吳月超律師在接受《證券日報》記者采訪時表示：“預重整對于上市公司來說，可以召集債權人討論重整方案，公開尋找重整投資人。如果預重整成功，那么上市公司就可以順利進入正式的破產重整的司法程序，且破產重整的成功概率比較高。”

吳月超強調，破產重整成功的關鍵還是要找到投資人。

7月29日，《證券日報》記者致電*ST華訊，*ST華訊工作人員對記者表示，公司已在接觸意向投資人。

重整方案推出時間暫不確定

回溯*ST華訊重整一事，2020年3月份，沐陽公司以*ST華訊不能清償到期債務且明顯喪失清償能力可能為由，向深圳中院提出對*ST華訊進行重整的申請。2021年7月28日，深圳中院決定對*ST華訊啟動預重整。

值得注意的是，深圳中院決定對*ST華訊啟動預重整，不代表深圳中院最終受理*ST華訊重整申請，不代表公司正式進入重整程序。

對此，吳月超表示：“依據《深圳市中級人民法院審理企業重整案件的工作指引(試行)》第二十七條，受理重整申請前，對于具有重整原因的債務人，為識別其重整價值及重整可行性，提高重整成功率，經債務人同意，合議庭可以決定對債務人進行預重整。合議庭決定對債務人進行預重整的，債務人應當在預重整期間制作重整方案，并征集利害關系人意見。”

吳月超說：“按照《企業破產法》規定，如果直接進入破產重整，往往會給法院以及企業的重整工作帶來非常大的難度，法院為了提高重整成功率，往往會在破產重整正式受理之前，要求當事人做一個預重整。”

“預重整一旦成功，企業就會進入到法院對破產重整的正式受理程序。”吳月超說，法院會把預重整成功，作為公司申請破產重整受理的一個先決條件，也就是說公司預重整要取得階段性的成果，或者是預重整要取得成功，否則法院不會受理破產重整申請。

按吳月超所說，破產重整成功的關鍵是要找到投資人。那么*ST華訊如今是否確定了投資人？

*ST華訊工作人員對記者表示：“一般是進入重整程序之后，公司才會去跟債權人以及意向投資人溝通協商，然后再確定方案、投資人。預重整是公司啟動重整邁出的第一步，目前有在和意向投資者接觸溝通，但是意向投資人未來是否會成為最終投資人，還具有不確定性。”

對于何時推出重整方案，上述工作人員表示，目前公司需要先確定重整管理人，重整管理人進行債權登記。登記之后，召開相關債權人會議、協商重整方案，現在才是第一步，沒法確定準確時間。

重整失敗將面臨終止上市

如果此次重整不成功，根據退市新規，*ST華訊股票將面臨終止上市的風險。

此前，經會計師事務所審計，*ST華訊2020年度歸屬于上市公司股東的凈利潤為負且營業收入低于1億元，2020年度期末凈資產為負值，公司2020年度財務會計報告被出具無法表示意見審計報告，公司被繼續實施退市風險警示。

根據*ST華訊披露的2021年半年度業績預告，預計今年上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤為-1.05億元至-7000萬元。

對此，中鋼經濟研究院首席研究員胡麒牧在接受《證券日報》記者采訪時表示：“從財務指標來看，*ST華訊2020年營收4670萬元，歸屬凈利潤-10.8億元，且已經連續三年虧損；另外，公司去年因財務造假已經受到證監會行政處罰。按照最新退市規則，*ST華訊如果今年依然無法讓營收過億元，凈利潤為正，則會觸發財務類強制退市情形，由交易所終止其股票上市。從目前情況來看，公司經營情況如果不出現明顯改善，大概率會觸發財務類退市情形的，因此通過重整，借助重整參與方的資源幫助公司脫困是一個必然選擇。”

胡麒牧建議，目前，距離年底還有不到半年時間，由于重整是一項復雜的工作，具有很大不確定性，建議上市公司加快工作進度，加大工作力度，盡快找到合適的重整方并達成協議，避免退市。對于投資者而言，重整存在不確定性，如果重整不成功，公司退市風險依然較大，因此應謹慎投資。

對此，*ST華訊工作人員表示，非常感謝法院以及相關金融機構的推動，給了公司一個重整的機會。公司將盡快啟動相關程序，同時管理層會加快節奏去推進重整，重整工作將是我們下半年非常重要的一項工作。

?