4月28日，國內動力電池龍頭寧德時代(300750.SZ)開盤大漲，盤中一度漲超7%。截至28日收盤，寧德時代股價大漲5.29%，報收367.03元/股，總市值達8550億。

前一日晚間，寧德時代發布2020成績單。年報顯示，2020年其實現營業收入503.19億元，同比增長9.90%；歸母凈利潤55.83億元，同比增長22.43%。

相比亮眼的業績報，寧德時代再度大手筆加碼境內外產業鏈布局引發行業關注。公告稱，計劃在未來一年內以證券投資方式，對境內外產業鏈上市公司進行投資，投資總額不超過190億元。而去年8月，寧德時代同樣官宣了相關投資計劃，投資總額不超過190.67億元。

據時代財經梳理，從去年8月開始，這家被外界稱為“電池界茅臺”的公司，已在多個領域“開疆拓土”，涵蓋動力電池上下游、自動駕駛、出行、半導體等，甚至在整車領域也有“涉獵”，去年11月，長安汽車便宣布聯手寧德時代、華為造車。

值得關注的是，近日，多家欲跨界造車的科技公司紛紛被曝出正接洽寧德時代，先是上月底宣布造車的小米創始人雷軍突訪寧德時代，隨后又網傳正籌備造車的OPPO創始人陳明永也帶隊去拜訪。對此，時代財經也采訪了寧德時代，截至發稿前，暫未獲得回應。

研發大增19%?董事長年薪265萬

從產品來看，寧德時代的營收構成主要有四大板塊，包括動力電池系統、鋰電池材料、儲能系統和其他業務，其中，除了鋰電池材料營收同比跌20.35%外，其余業務都有不同程度的上漲。

具體來看，報告期內，去年該公司鋰電池材料實現收入34.29億元，同比下降20.35%；儲能系統實現收入19.43億元，同比增長218.56%；其他業務實現收入55.21億元，同比增長141.18%。

寧德時代主要收入來源——動力電池系統銷售板塊，收入為394.26億元，較上年增長2.18%，占總營收(503.19億)的78.35%。而據中汽研合格證數據，國內動力電池裝機總量為63.6GWh，同比增長2%，該公司裝機量為31.9GWh，市場占有率為50%。

不過，該板塊去年毛利率有所下滑，年報顯示，去年，寧德時代動力電池系統毛利率為26.56%，比上年同期下降1.90個百分點。

據悉，該公司各細分產品毛利率的變動是銷售單價和單位成本變動綜合影響的結果。若未來市場競爭加劇或行業政策調整等因素使得公司產品售價及原材料采購價格發生不利變化，寧德時代毛利率存在下降的風險。

對此，寧德時代稱將在研發投入和產業鏈深度合作應對這一風險。“持續的研發投入使公司具備了行業領先的技術優勢，有助于開發高能量密度、高性能的電池材料，優化產品設計、生產工藝，提升生產效率和產品良率，實現更高自動化程度和更低成本。公司充分發揮規模和管理優勢，通過深度的產業鏈合作降低材料和設備成本。”

年報顯示，去年，寧德時代研發人員數量和研發費用都有所增加。其中，研發人員為5592人；研發費用為35.69億元，同比增長19.29%，研發投入占營業收入比例由上年的6.53%擴大至7.09%。其中，研發費用中的職工薪酬為14.25億元，換言之，結合上述人員數量推算，研發人員平均年薪約為25.48萬元。

此外，時代財經留意到，報告期內，寧德時代實際支付董事、監事、高級管理人員報酬共1635.31萬元。其中，董事長曾毓群從該公司獲得的稅前報酬總額為265.29萬元。

得益于股價大漲，曾毓群去年身價也水漲船高。據2021胡潤全球富豪榜顯示，曾毓群財富達2200億元人民幣，財富暴漲146%，在本屆榜單中排名第43名，前進了72名，超越小米的雷軍成為中國先進制造業第一。

而據Wind數據顯示，寧德時代2020年累計漲幅超過230%。2020年12月21日，寧德時代當日漲幅達12.07%，市值突破7500億元，超過中國石油，首次躋身A股前十。12月30日，寧德時代股價再創新高，市值一度突破8000億元。

不過，去年第四季度，寧德時代遭5名流通股股東減持，其中北京華鼎新動力股權投資基金(有限合伙)減持后退出該公司前十大流通股股東名單。而香港中央結算有限公司、西藏鴻商資本投資有限公司則選擇增持。此外，寧波梅山保稅港區恒泰瑞福投資合伙企業(有限合伙)重回寧德時代前十大流通股股東名單，占流通股比例1.761%。

再投190億！萬億巨頭的全產業鏈野心

對于開展境內外產業鏈相關投資，寧德時代稱，主要為契合公司業務長期發展需求，推進全球化戰略布局，保障行業關鍵資源的供應。

其中，投資范圍具體包括境內外產業鏈優質上市公司的股票、可轉換債券以及其他權益類投資品種;投資方式包括但不限于新股申購、二級市場證券買入、集合競價、協議轉讓、大宗交易、參與定向增發等法律法規允許的方式。

而去年8月，寧德時代就已發布過開展境內外產業鏈投資的類似公告。彼時的公告稱，以證券投資方式對境內外產業鏈上下游優質上市企業進行投資，投資總額不超過190.67億元(不含本數)人民幣或等值幣種。

在上述公告發出后，寧德時代投資動作不斷，在鋰電池生產設備商先導智能(300450.?SZ)、電力勘察設計企業永福股份(300712.SZ)、鋰電池檢測龍頭星云股份(300648.SZ)、防靜電超凈技術龍頭天華超凈(300390.SZ)等上市公司上均能覓得其身影。

據時代財經梳理公開數據獲悉，去年以來，寧德時代的投資版圖主要聚焦五大領域。

其中，在動力電池領域，先是投資、入股了先導智能、原材料企業NeoLithium，又入股了永福科技；在自動駕駛領域，去年11月其領投了自動駕駛卡車創企嬴徹科技；出行領域，去年12月參與了上汽旗下的享道出行融資；半導體領域，繼去年10月入股杭州芯邁半導體技術有限公司后，今年1月領投了智能芯片企業地平線。

而在新能源汽車相關領域，寧德時代先于去年8月與蔚來等成立電池資產公司探索換電新模式，隨后于去年11月聯手長安、華為造車。日前，長安汽車董事長朱華榮向媒體透露，與華為、寧德時代聯合打造的高端智能電動汽車預計明年上市，它將成為繼華為與北汽ARCFOX合作之后的第二款量產車型，品牌名稱即將公布。

寧德時代此次再加碼產業鏈投資的190億，又將砸向何方？

“應該主要是產業鏈整合，同時可能參股下游車廠。”4月28日，川財證券汽車首席分析師黃博對時代財經稱，有可能類似此前與華為、長安聯手造車的投資模式。

近日，眾多科技公司紛紛涌入造車賽道，有不少企業更傳出正接洽寧德時代，如小米、OPPO等。

4月25日，據一張網傳圖片顯示，雷軍前往寧德時代參觀。該圖片拍攝了一塊顯示屏，內容為“熱烈歡迎小米集團雷軍先生一行蒞臨CATL參觀指導”，畫面右上角還有寧德時代Logo。4月28日，有消息稱，OPPO正籌備造車，其創始人陳明永會見了寧德時代中國乘用車事業部總裁朱威，雙方暢聊數小時。

在黃博看來，除了投資整車外，不排除投資產業鏈上游公司，如礦業公司等。公開資料顯示，早在2019年，寧德時代就通過全資子公司香港時代認購澳大利亞鋰礦企業?Pilbara?Minerals公司1.83億普通股，占總股本的8.5%。這家外資鋰礦企業同樣是LG化學的鋰礦供貨商。

此外，寧德時代也在大規模擴張產能。時代財經梳理公告獲悉，從去年12月底至2月初，寧德時代宣布投資、擴建電池生產制造基地項目約為530億元，包括鋰離子電池福鼎生產基地、鋰離子電池江蘇生產基地、動力電池宜賓制造基地、動力及儲能電池肇慶項目等。據高工鋰電數據顯示，僅今年第一季度，寧德時代動力電池擴產規模就達到216GWh，為國內行業之最。

“在智能電動汽車賽道愈發火熱的當下，寧德時代一系列投資與運作的背后，打通上下游產業鏈，建立全球化電池‘帝國’的野心或已勢不可擋。”4月28日，有業界人士對時代財經稱。