富吉瑞科創(chuàng)板上市申請(qǐng)日前獲上交所受理。公司是一家主要從事紅外熱成像產(chǎn)品和系統(tǒng)研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，并為客戶提供解決方案的高新技術(shù)企業(yè)。

富吉瑞此次擬募集資金總額約為5億元，扣除發(fā)行費(fèi)用后，將全部用于光電研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化和研發(fā)中心建設(shè)等項(xiàng)目，并補(bǔ)充流動(dòng)資金。

應(yīng)用領(lǐng)域廣泛

富吉瑞的主要產(chǎn)品為機(jī)芯、熱像儀和光電系統(tǒng)等，應(yīng)用于軍用和民用領(lǐng)域。其中，民用領(lǐng)域主要包括工業(yè)測(cè)溫、氣體檢測(cè)、石油化工、電力檢測(cè)、安防監(jiān)控、醫(yī)療檢疫和消防應(yīng)急等。

在紅外熱成像領(lǐng)域，目前已有高德紅外、大立科技、久之洋、睿創(chuàng)微納和菲利爾等企業(yè)。富吉瑞表示，公司已系統(tǒng)掌握相關(guān)核心技術(shù)，并在光電成像領(lǐng)域有深厚的技術(shù)積累。

公司的技術(shù)環(huán)節(jié)主要集中在探測(cè)器與最終產(chǎn)品之間的中游環(huán)節(jié)，以紅外熱成像技術(shù)為基礎(chǔ)，以圖像處理為核心，融合多光譜進(jìn)行橫向拓展。核心技術(shù)主要包括光學(xué)系統(tǒng)技術(shù)、圖像算法與處理技術(shù)、電路技術(shù)、光電系統(tǒng)技術(shù)。

公告顯示，富吉瑞的研發(fā)團(tuán)隊(duì)在紅外與微光圖像的深度融合算法領(lǐng)域開展了深入研究，并通過(guò)算法優(yōu)化，實(shí)現(xiàn)了灰度融合、彩色融合在產(chǎn)品中的工程化實(shí)現(xiàn)。

目前，富吉瑞立足于國(guó)產(chǎn)傳感器應(yīng)用，進(jìn)行全國(guó)產(chǎn)化的微光、可見光、短波相關(guān)成像模組的開發(fā)，實(shí)現(xiàn)了全國(guó)產(chǎn)化模組技術(shù)。

發(fā)力光電系統(tǒng)

截至2020年三季度末，富吉瑞的研發(fā)人員占比達(dá)39.13%。主要研發(fā)人員具有光電技術(shù)領(lǐng)域軍工研究院所工作背景，具備較強(qiáng)的產(chǎn)品研發(fā)能力。

2017年至2019年及2020年1-9月（報(bào)告期），公司研發(fā)費(fèi)用分別為1544.58萬(wàn)元、1890.34萬(wàn)元、2235.48萬(wàn)元和2220.07萬(wàn)元，占當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入的比例分別為20.29%、21.56%、13.56%和10.28%。

受益于多年的研發(fā)投入和研發(fā)人才的引進(jìn)、培養(yǎng)，富吉瑞在光電成像領(lǐng)域積累了一系列具有創(chuàng)新性的核心技術(shù)。公司產(chǎn)品具有清晰的圖像質(zhì)量、高可靠性、維修測(cè)試簡(jiǎn)易性、安全保障性高以及環(huán)境適應(yīng)性強(qiáng)等優(yōu)勢(shì)。截至招股書簽署日，公司共擁有已獲授權(quán)專利39項(xiàng)。其中，發(fā)明專利12項(xiàng)，實(shí)用新型專利18項(xiàng)，外觀設(shè)計(jì)專利9項(xiàng)，另有計(jì)算機(jī)軟件著作權(quán)28項(xiàng)。

報(bào)告期內(nèi)，富吉瑞總資產(chǎn)規(guī)模分別為12635.95萬(wàn)元、13583.54萬(wàn)元、20039.45萬(wàn)元和33941.49萬(wàn)元，營(yíng)業(yè)收入分別為7610.87萬(wàn)元、8768.10萬(wàn)元、16490.14萬(wàn)元和21590.81萬(wàn)元；歸母凈利潤(rùn)從報(bào)告期初的虧損2202.84萬(wàn)元，提升至盈利4208.28萬(wàn)元。

富吉瑞的主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利主要由機(jī)芯、熱像儀和光電系統(tǒng)所貢獻(xiàn)，報(bào)告期內(nèi)三類產(chǎn)品毛利貢獻(xiàn)占比分別為93.49%、76.39%、98.01%和98.16%。

定制化機(jī)芯類產(chǎn)品的毛利率相對(duì)較低，熱像儀的毛利率較高。富吉瑞表示，未來(lái)的重點(diǎn)開發(fā)產(chǎn)品將放在光電系統(tǒng)上。目前相關(guān)產(chǎn)品主要應(yīng)用于石油化工、森林防火等行業(yè)。

富吉瑞指出，光電產(chǎn)品附加值高，且公司具有一定的定價(jià)權(quán)，產(chǎn)品毛利率保持較高水平。2018年、2019年和2020年1-9月，公司光電系統(tǒng)產(chǎn)品銷售毛利率分別為51.69%、51.08%和57.4%。

客戶集中度較高

報(bào)告期內(nèi)，富吉瑞向前五大客戶銷售金額占營(yíng)業(yè)收入的比例分別為63.44%、65.03%、86.09%和92.31%。客戶集中度較高。公司表示，這與產(chǎn)品主要應(yīng)用于國(guó)防科技工業(yè)領(lǐng)域直接相關(guān)。

中國(guó)航空工業(yè)集團(tuán)、中國(guó)電子信息產(chǎn)業(yè)集團(tuán)等大型企業(yè)均名列公司前五大客戶。2020年1月至9月，中國(guó)兵器工業(yè)集團(tuán)為富吉瑞第一大客戶，銷售金額1.55億元，占公司營(yíng)收比例達(dá)71.87%。

公司表示，2020年1-9月對(duì)第一大客戶銷售收入占營(yíng)業(yè)收入的比例超過(guò)50%，主要系公司獲取了大額訂單所致。公司產(chǎn)能規(guī)模有限，難以增加對(duì)其他客戶的銷售。

相比之下，睿創(chuàng)微納在2019年前五名客戶的銷售額占其年度銷售總額的比例為58.6%；高德紅外2019年前五大客戶合計(jì)銷售額占年度銷售總額的比例為55.65%；大立科技2019年對(duì)前五名客戶合計(jì)銷售額占年度銷售總額比例為49.48%。

富吉瑞本次擬募集資金總額約為5億元，扣除發(fā)行費(fèi)用后將全部用于投資光電研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化和研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目、光電研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化建設(shè)項(xiàng)目、研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目、工業(yè)檢測(cè)產(chǎn)品研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化建設(shè)項(xiàng)目和補(bǔ)充流動(dòng)資金項(xiàng)目。

公司稱，未來(lái)三年的發(fā)展規(guī)劃將緊緊圍繞光電研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化建設(shè)項(xiàng)目、研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目和工業(yè)檢測(cè)產(chǎn)品研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化建設(shè)項(xiàng)目展開。強(qiáng)化技術(shù)創(chuàng)新能力，不斷提高產(chǎn)品性能和質(zhì)量水平，提供高能效、高可靠性的高端紅外熱成像產(chǎn)品，努力實(shí)現(xiàn)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的穩(wěn)步增長(zhǎng)。

富吉瑞表示，未來(lái)將結(jié)合紅外熱成像行業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)，積極開拓紅外熱成像產(chǎn)品在軍用和民用領(lǐng)域的廣泛應(yīng)用，優(yōu)化升級(jí)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，積極開拓新客戶，提升公司產(chǎn)品品牌影響力，提高公司經(jīng)營(yíng)管理水平，致力將公司發(fā)展成為行業(yè)領(lǐng)先的紅外熱成像技術(shù)和產(chǎn)品綜合提供商。