3月31日芯海科技（深圳）股份有限公司（簡稱“芯海科技”）科創(chuàng)板上市申請被受理。公司此次擬募資5.45億元，用于高性能32位系列MCU芯片升級及產(chǎn)業(yè)化項目、壓力觸控芯片升級及產(chǎn)業(yè)化項目、智慧健康SoC芯片升級及產(chǎn)業(yè)化項目。

芯海科技是一家集感知、計算、控制于一體的全信號鏈芯片設(shè)計企業(yè)。芯片產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于智慧健康、壓力觸控、智慧家居感知、工業(yè)測量、通用微控制器等領(lǐng)域。公司表示，未來3年公司將完成高性能32位系列MCU芯片升級產(chǎn)業(yè)化，推出集成度更高的新一代智慧健康測量芯片等。

產(chǎn)品應(yīng)用領(lǐng)域廣泛

芯海科技成立于2003年9月，注冊資本7500萬元，法定代表人盧國建。公司于2016年5月掛牌新三板，2017年11月終止掛牌。本次發(fā)行前，公司控股股東、實際控制人盧國建持股37.35%，員工持股平臺海聯(lián)智合持股22.05%。

根據(jù)招股書，芯海科技專注于高精度ADC（模擬/數(shù)字轉(zhuǎn)換器）、高性能MCU（微控制單元）、測量算法以及物聯(lián)網(wǎng)一站式解決方案的研發(fā)設(shè)計。公司產(chǎn)品主要包括智慧健康芯片、壓力觸控芯片、智慧家居感知芯片、工業(yè)測量芯片、通用微控制器芯片，主要應(yīng)用于體脂秤、智能手機、中央空調(diào)、TWS耳機、電源快充等消費品。

ADC主要功能是將自然界的模擬信號轉(zhuǎn)換成數(shù)字信號。例如，將溫度、壓力、聲音或者圖像等，轉(zhuǎn)換成更容易儲存、處理和傳輸?shù)臄?shù)字形式。

公司表示，憑借全信號鏈芯片設(shè)計技術(shù)，公司研制出智慧IC+智能算法、云平臺、人工智能、大數(shù)據(jù)于一體的一站式服務(wù)方案，并與華為、Vivo、小米、魅族、美的、海爾、香山衡器、樂心醫(yī)療等知名終端客戶建立了緊密合作。

公司核心技術(shù)包括高精度ADC相關(guān)技術(shù)和高可靠性MCU技術(shù)。

高精度ADC方面，芯海科技在境內(nèi)的主要競爭對手是上海貝嶺；境外的主要競爭對手是德州儀器（TI）、亞德諾半導(dǎo)體（ADI）等知名芯片公司。

在MCU方面，境內(nèi)主要競爭對手是兆易創(chuàng)新以及中穎電子等，境外以意法半導(dǎo)體（STM），中國臺灣地區(qū)企業(yè)盛群股份、松翰科技為主。

芯海科技稱，公司在2007年推出24位低速高精度ADC芯片CS1242，打破了中國中高端衡器芯片市場完全依靠進口的格局。2011年，芯海科技推出24位低速高精度ADC芯片CS1232，有效位數(shù)達到23.5位，目前處于國內(nèi)領(lǐng)先、國際先進水平。在低速高精度ADC芯片基礎(chǔ)上，公司成為業(yè)內(nèi)首家、也是目前全球唯一一家采用微壓力應(yīng)變技術(shù)量產(chǎn)壓力觸控SoC芯片的企業(yè)。公司的壓力觸控SoC芯片實現(xiàn)了對Vivo、小米、努比亞等多個品牌多個機型的批量供貨。

對于未來3年的發(fā)展目標，公司表示，將完成高性能32位系列MCU芯片升級產(chǎn)業(yè)化，推出集成度更高的新一代智慧健康測量芯片等。

研發(fā)投入水平較高

集成電路產(chǎn)業(yè)迅速發(fā)展，工藝、技術(shù)及產(chǎn)品的升級和迭代速度較快，芯片類公司需要不斷創(chuàng)新，推出適應(yīng)市場需求的新技術(shù)、新產(chǎn)品。這類公司的研發(fā)投入通常保持較高水平。

招股書顯示，芯海科技2017年-2019年的研發(fā)費用分別為4019.66萬元、4115.69萬元和5108.61萬元，占營業(yè)收入的比例分別為24.52%、18.77%和19.77%，占比較高。

公司目前共擁有6項核心技術(shù)、172項專利、134項軟件著作權(quán)和27項集成電路布圖設(shè)計。

芯海科技具備較強的盈利能力。財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，公司2017年-2019年營業(yè)收入分別為1.64億元、2.19億元、2.58億元，歸母凈利潤分別為2051.23萬元、2078.07萬元、4280.23萬元。報告期內(nèi)，綜合毛利率分別為41.49%、45.04%和44.80%，毛利率較高。

由于行業(yè)特性和終端客戶性質(zhì)，每年第四季度和次年第一季度節(jié)日和假期較多，是終端消費品的傳統(tǒng)銷售旺季；受芯片加工周期以及終端產(chǎn)品生產(chǎn)周期影響，公司和下游客戶需要提前備貨，導(dǎo)致公司下半年尤其是第四季度的營業(yè)收入占比相對較高，具有一定的季節(jié)性特征。報告期內(nèi)，公司第四季度的營業(yè)收入占比分別為42.65%、31.85%、41.17%。

截至招股書簽署之日，盧國建直接持有公司37.35%股份，并通過海聯(lián)智合間接控制22.05%股份，直接和間接合計控制公司59.40%股份；盧國建現(xiàn)任公司董事長、總經(jīng)理。盧國建于1997年10月至2003年8月就職于華為，擔任基礎(chǔ)研究管理部副總工程師和ASIC數(shù)模產(chǎn)品部總監(jiān)。

除控股股東和實際控制人盧國建外，其他持有公司5%以上股份的股東為海聯(lián)智合和力合新能源。海聯(lián)智合屬于員工持股平臺，力合新能源屬于私募股權(quán)投資基金，已于2014年5月20日完成備案。

應(yīng)收賬款持續(xù)增長

報告期各期末，公司應(yīng)收賬款賬面余額分別為6722.33萬元、8185.02萬元和12211.13萬元，應(yīng)收賬款賬面價值分別為6605.51萬元、6035.22萬元和9955.59萬元，增長較快。公司表示，報告期業(yè)務(wù)發(fā)展迅速，營業(yè)收入逐步提高，導(dǎo)致公司應(yīng)收賬款余額持續(xù)增長。如果未來公司無法及時收回應(yīng)收賬款，可能對公司的現(xiàn)金流和整體經(jīng)營造成不利影響。

供應(yīng)商方面，公司稱，為集中資源做好芯片設(shè)計主業(yè)，同時平衡經(jīng)濟效益，采用Fabless模式將芯片生產(chǎn)及封測等工序交給外協(xié)廠商負責。公司存在因外協(xié)工廠生產(chǎn)排期導(dǎo)致供應(yīng)量不足、供應(yīng)延期或外協(xié)工廠生產(chǎn)工藝存在不符合公司要求的潛在風險。

報告期內(nèi)，公司對前五大供應(yīng)商的采購金額分別為9811.51萬元、11534.78萬元及12570.18萬元，采購占比分別為80.49%、78.61%及78.56%，集中度較高。公司表示，如果公司的供應(yīng)商發(fā)生不可抗力的突發(fā)事件，或因集成電路市場需求旺盛出現(xiàn)產(chǎn)能緊張等因素，晶圓代工和封裝測試產(chǎn)能可能無法滿足需求，將對公司經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生一定的不利影響。

對于疫情的影響，公司表示，疫情發(fā)生后，公司的采購和銷售等環(huán)節(jié)短期因隔離措施、交通管制措施等受到一定影響。若疫情在全球范圍內(nèi)蔓延且持續(xù)較長時間，可能影響上游晶圓代工、封裝測試等供應(yīng)商的復(fù)工及生產(chǎn)安排，引起原材料價格波動，影響部分芯片型號的產(chǎn)量；若疫情長期未能消除，可能影響下游客戶和終端市場需求，對公司業(yè)績造成一定影響。