中金公司指出，海上風電場建設搶裝利好公司海纜業務，華為海洋并表進一步強化海洋布局。特高壓政策規劃力度持續加碼利好電纜業務。預計2020年5G新基建及海外市場拓展有望帶動光纖總需求增長21%，供需關系迎來邊際改善。計公司2019-21年EPS分別為0.82/0.86/1.19元，CAGR為21%，19年業績受光纜集采低價影響下滑。首次覆蓋給予公司跑贏行業評級，公司當前股價對應20/21e 19.3/14.0倍P/E，我們給予目標價25.71元，對應20/21e 30.0/21.7倍P/E和55%上行空間。