景德鎮國資入主音飛儲存一事有了實質性進展。

停牌兩個交易日后，3月3日晚間，音飛儲存對外披露稱，公司控股股東及其一致行動人與景德鎮陶瓷文化旅游發展有限責任公司（簡稱“陶文旅集團”）已簽署《股份轉讓意向協議》，合計轉讓上市公司9018.08萬股股份給陶文旅集團，轉讓價格為12.39億元。交易完成后，陶文旅集團將成為公司控股股東，景德鎮國資委將成為音飛儲存新實控人。

上游財經專家顧問江瀚在接受記者采訪時表示，這樣一項看似“跨界”的收購實則有利于雙方產業鏈協同。交易完成后，上市公司和陶文旅集團雙方如果能發揮各自的優勢，在倉儲設備、倉儲物流運營服務、職業教育培訓等領域形成合力，有望實現雙贏。

音飛儲存自2015年上市以來，公司始終保持盈利。資料顯示，音飛儲存起步于貨架業務，目前已成為國內領先的物流裝備制造商和系統集成商。公司擁有四大生產基地，業務覆蓋全國。

從客戶結構看，公司和京東、蘇寧、唯品會、菜鳥、網易考拉等知名企業保持良好合作關系。根據公司在投資者互動平臺上的披露，電商行業訂單約占公司高精密貨架業務的20%，華為、特斯拉也是公司優質客戶。

“公司與華為保持良好的業務關系，為其提供智能倉儲設備。同時，公司是特斯拉全球采購供應商，已與特斯拉（上海）有限公司簽署有關特斯拉超級工廠（一期）等項目的高位貨架供應合同。”公司相關人員在接受記者采訪時表示。

數據顯示，2015年至2018年，公司分別實現營收4.64億元、4.9億元、5.99億元、6.89億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤為6789.34萬元、8183.25萬元、8333.42萬元、9260.1萬元。最新數據顯示，2019年前三季度公司實現營收5014.82萬元，歸屬于上市公司股東的凈利潤為7229.69萬元。

招商證券機械團隊研究表示，近年來公司經營業績穩步向上，近5年收入復合增速9.8%，彰顯出公司業務穩步擴張的能力。如果考慮到物流倉儲業務的交付周期較長，公司收入確認會有一定季節波動性，但每年年底的經營性現金流凈額均為正，屬于在行業中具備一定議價能力，且風險控制較為出色的企業。

“從價格的角度來看，收購方陶文旅集團對這筆交易顯得很有信心。”江瀚告訴記者。

依據協議，陶文旅集團將出資12.39億元受讓上市公司9018.08萬股股份，交易均價為13.74元/股。2月28日，停牌前最后一個交易日音飛儲存收盤價為9.15元/股，交易均價相較停牌前收盤價溢價超50%。

音飛儲存相關工作人員在接受記者采訪時表示，“雙方目前簽署的是股份轉讓意向性協議，后續待正式協議簽署后，公司會及時對外披露。雙方將發揮各自的優勢，產生業務協同，一是服務于農產品冷鏈的倉儲物流、陶瓷電商的智能倉儲，二是完善陶瓷產業的智能制造和智能倉儲，三是物流人才培養。”

“對于任何一項并購來說，收購完成后的產業整合是最為關鍵的。”江瀚告訴記者，企業之間的文化融合，員工交流互動都很重要，這直接決定了團隊之間能不能形成合力，業務能不能協同運作。

知名經濟學家宋清輝在接受記者采訪時表示，跨界并購帶來的問題很多，關鍵還在于雙方的協同。A股市場有不少上市公司通過跨界收購謀求轉型，甚至形成“雙主業”結構模式，開拓新的利潤增長點。但“雙主業”發展模式，尤其考驗管理層的管理能力。對于陶文旅集團來說，受讓股權后，需要注意失控的可能。