- 行業是否存在“天花板” 博匯科技稱業務仍有開拓空間
- 2020年03月05日 來源：中國證券報
提要：博匯科技回復了科創板上市申請的第二輪問詢，涉及實際控制人認定、毛利率、競爭劣勢、客戶獲取方式等問題。
3月3日，博匯科技回復了科創板上市申請的第二輪問詢，涉及實際控制人認定、毛利率、競爭劣勢、客戶獲取方式等問題。公司表示，隨著超高清、5G、融媒體等新業態的持續發展，公司通過深厚的技術積累和技術創新，可以形成持續的經營能力。
博匯科技是一家專注于視聽大數據領域的信息技術企業，主營業務涵蓋視聽業務運維平臺、媒體內容安全和信息化視聽數據管理三大板塊。
市場是否已飽和
第二輪問詢涉及公司實際控制人認定、毛利率、競爭劣勢、客戶獲取方式及合規性等問題。
公告顯示，孫傳明在入股博匯科技之前，主要從事天使投資及創業顧問的工作，是中國青年天使會終身會員，其開辦的車庫咖啡北美分址，為多個創業團隊提供過業務及技術上的支持和幫助。上交所要求公司說明，孫傳明對發行人業務、技術等方面的了解或熟悉程度，是否能實質控制發行人，其與郭忠武的職責分工情況。
博匯科技回復稱，孫傳明在入股博匯科技之前，主要面向科技企業從事天使投資及創業顧問的工作，對公司所處的軟件和信息技術服務業的行業發展歷程、當前市場應用熱點等均有足夠的了解，對行業未來發展機遇與挑戰也有其個人見解。
公司指出，孫傳明充分了解并熟悉公司業務情況、核心技術優勢。在公司的日常運營中，其和郭忠武作為公司實際控制人，能夠對公司生產經營的決策產生實際影響。
對于公司目前在廣播電視行業的市場占有率，是否存在市場飽和或行業“天花板”等問題，公司回復稱，隨著超高清、5G、融媒體等新業態的持續發展，媒體類型日益豐富，節目內容爆發式增長，對技術和產品的要求持續提高。公司通過深厚的技術積累和持續的技術創新，不斷提供更加高效、先進的產品，以滿足對各類傳統業務和新業務的需求。在該領域收入穩定，可以形成持續的經營能力；同時，在其他領域具有較大的市場開拓空間。
上交所要求公司說明，報告期內通過集成商招投標的毛利率持續上升的原因及合理性、2018年及2019年上半年通過集成商招投標的毛利率高于公司直接招投標模式下的毛利率的原因及合理性。
公司表示，項目實施過程中，受配套第三方產品采購量以及施工難易程度的影響，其毛利率存在較大波動。2018年、2019年，公司直接招投標模式下業務收入更加集中，受配套第三方的產品及勞務外包成本的影響，毛利率略有下滑；通過集成商招投標模式的情況下，以自有產品為主配套第三方產品，勞務外包施工等成本金額相對較少，毛利率相對較高。公司產品具有模塊化、標準化特征，為下游客戶提供定制化的視聽信息技術解決方案。
稅收優惠占比波動大
根據招股說明書，博匯科技為高新技術企業，享受15%的企業所得稅優惠稅率。2016年至2019年上半年，博匯科技依法享有企業所得稅稅收優惠的金額分別為164.91萬元、364.55萬元、442.59萬元和0萬元，公司依法享有增值稅即征即退的金額分別為1149.29萬元、1411.05萬元、1300.98萬元和445.35萬元，稅收優惠金額占利潤總額的比例分別為55.59%、49.73%、28.52%、37.83%。
上交所要求公司說明2018年稅收優惠金額占利潤總額的比例較2017年大幅下降的原因，并就經營業績對稅收優惠存在一定依賴作重大事項提示。
公司回復稱，報告期內確認的增值稅退稅收益為各期實際收到的軟件產品增值稅即“實際收到增值稅退稅金額”。公司實際收到的退稅額與當期應收增值稅退稅金額存在一定差異，原因主要是軟件退稅申請與實際收到的時間存在差異。稅收優惠占利潤總額的比例波動較大，主要在于隨著公司業務規模的擴大，盈利能力提升，增值稅退稅金額占利潤總額的比例逐步下降。2018年公司利潤總額較2017年大幅增加71.21%，而增值稅退稅金額受應稅產品結構以及退稅時間差異的影響較2017年出現下降，導致2018年稅收優惠金額占利潤總額的比重大幅下滑。
博匯科技表示，未來如果國家或地方對高新技術企業的稅收優惠政策進行調整或在稅收優惠期滿后公司未能繼續獲得高新技術企業認定，將對公司的利潤水平造成一定負面影響。
業務涵蓋三大領域
2017年3月17日博匯科技在新三板掛牌，并于2018年1月25日從新三板摘牌。2019年6月，公司公告擬在創業板IPO。2019年11月，博匯科技改道在科創板上市的申請獲得受理。
招股書顯示，博匯科技的主營業務涵蓋視聽業務運維平臺、媒體內容安全和信息化視聽數據管理三大領域。視聽業務運維平臺方面，公司參與過2008年北京奧運會、2015年紀念抗戰勝利70周年閱兵式等重大直播活動。
此次沖刺科創板，公司選擇適用“預計市值不低于10億元人民幣，近兩年凈利潤均為正且累計凈利潤不低于5000萬元，或者預計市值不低于10億元人民幣，近一年凈利潤為正且營業收入不低于1億元人民幣”的上市標準。公司擬募集資金3.66億元，用于產品升級與研發測試項目、市場營銷與服務網絡建設項目等。
財務數據顯示，博匯科技2016年至2018年及2019年前6個月營業收入分別為14972.78萬元、19563.23萬元、28393.03萬元和9214.38萬元；同期歸母凈利潤分別為2136.04萬元、3068.23萬元、5498.55萬元和1197.45萬元。
根據招股書，博匯科技的實際控制人是孫傳明，持股數量為1000萬股，持股比例為23.47%；數碼科技是博匯科技的第二大股東，持股數量為638萬股，持股比例為14.98%。公司下游客戶主要集中在廣電領域等，訂單獲取方式主要依靠招投標的模式。
