中國證監(jiān)會近日公布的行政處罰決定書〔2019〕97號及市場禁入決定書〔2019〕13號顯示，奔騰科技實業(yè)集團股份有限公司（以下簡稱：奔騰集團）董事長的張郁達(dá)及副董事長的張曉敏（兩人系配偶關(guān)系）存在控制使用證券賬戶、操縱“奔騰集團”價格等違法事實。

經(jīng)查明，張郁達(dá)、張曉敏存在以下違法事實：

一、張郁達(dá)、張曉敏控制使用證券賬戶情況

根據(jù)證券賬戶交易終端硬件信息、資金往來記錄、證人證言等證據(jù)，“張郁達(dá)”“王某蕾”“鄒某燕”“周某言”“臧某強”“張某婷”“西藏奔騰中投股權(quán)投資管理合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡稱西藏奔騰）”“西藏萬盛中投股權(quán)投資管理合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡稱西藏萬盛）”“北京萬盛國投股權(quán)投資管理合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡稱北京萬盛）”9個證券賬戶（以下簡稱賬戶組）存在緊密關(guān)聯(lián)性，由張郁達(dá)、張曉敏實際控制使用。張郁達(dá)、張曉敏利用賬戶組，使用自有資金和奔騰集團資金，操縱“奔騰集團”價格。

二、張郁達(dá)、張曉敏操縱“奔騰集團”價格情況

2016年12月30日至2017年1月6日（以下簡稱操縱期間），張郁達(dá)、張曉敏控制使用賬戶組，集中資金優(yōu)勢、持股優(yōu)勢、信息優(yōu)勢，連續(xù)交易“奔騰集團”，操縱交易價格和交易量，致使“奔騰集團”價格連續(xù)大幅上漲。

（一）操縱過程

賬戶組在操縱期間買入“奔騰集團”股票344.3萬股，賣出66.7萬股。2017年1月6日，“奔騰集團”股票停牌，賬戶組剩余持倉277.6萬股，持股市值1679.48萬元。

（二）操縱手段

1. 資金優(yōu)勢

操縱期間共有5個交易日，賬戶組申報次數(shù)占比均超過30%，成交量占比在50%以上、買入成交量占比在40%以上的有4個交易日，有3個交易日存在反向交易；賬戶組總成交量占同期交易量的比率為56.74%。2017年1月6日，賬戶組成交量占當(dāng)日總成交量的比率高達(dá)70.13%。

2. 持股優(yōu)勢

操縱期間，賬戶組持有奔騰集團非限售流通股占非限售流通股總量的比例不斷增加，最高達(dá)到71.84%。而12家做市商所持奔騰集團非限售流通股占非限售流通股總量的比例不斷降低，最低僅占非限售流通股總量的1.41%。

3. 信息優(yōu)勢

作為奔騰集團的董事長，張郁達(dá)知悉包括做市券商在內(nèi)股東的持股情況。奔騰集團在2015年9月至2017年1月曾14次查詢股東名冊，中國證券登記結(jié)算有限公司在2016年3月至2017年1月自動向奔騰集團發(fā)送股東名冊20次。

2017年1月3日，奔騰集團在決定不參與競購英力特化工股權(quán)的情況下，仍通過《內(nèi)蒙古赤峰奔騰實業(yè)（集團）股份有限公司第二屆董事會第十七次會議決議》并對外公告，公告內(nèi)容足以對投資者產(chǎn)生誤導(dǎo)。

4. 連續(xù)買賣

操縱期間的5個交易日內(nèi)，賬戶組都發(fā)生了連續(xù)（3筆及3筆以上）主動買入“奔騰集團”股票的行為，股價在短時間內(nèi)迅速被推高，最高幅度發(fā)生于2017年1月6日，“奔騰集團”股價在76分鐘內(nèi)提高了24.49%；同時，賬戶組都發(fā)生了以高于做市商賣出報價和明顯高于其他市場投資者的申報價格進(jìn)行買入申報的行為，做市商報價及股價在短時間內(nèi)大幅提高。

（三）操縱結(jié)果

賬戶組在操縱期間買入“奔騰集團”344.3萬股，買入金額1537.24萬元，賣出“奔騰集團”66.7萬股，賣出金額369.45萬元，實際盈利70.37萬元（扣除稅費）；持倉“奔騰集團”277.6萬股。

操縱期間，“奔騰集團”股票價格從3.05元上漲至6.05元，漲幅為98.36%。同期全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)（以下簡稱股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)）成份指數(shù)下跌0.55%，偏離98.91%；做市成份指數(shù)上漲1.4%，偏離96.96%。

中國證監(jiān)會認(rèn)為，張郁達(dá)和張曉敏利用資金優(yōu)勢、持股優(yōu)勢和信息優(yōu)勢，控制使用9個證券賬戶連續(xù)交易“奔騰集團”股價的行為，違反《證券法》第七十七條第一款第一項規(guī)定，構(gòu)成《證券法》第二百零三條所述操縱證券市場行為。

依據(jù)《證券法》第二百零三條的規(guī)定，中國證監(jiān)會決定：責(zé)令張郁達(dá)、張曉敏依法處理非法持有的“奔騰集團”股票，沒收張郁達(dá)、張曉敏違法所得70.37萬元，并處以351.85萬元的罰款。

依據(jù)《證券法》第二百三十三條和《證券市場禁入規(guī)定》（證監(jiān)會令第115號）第三條第一項，第五條第三項、第四項、第五項的規(guī)定，中國證監(jiān)會決定：對張郁達(dá)和張曉敏分別采取終身證券市場禁入措施。

《證券法》第二百零三條規(guī)定：違反本法規(guī)定，操縱證券市場的，責(zé)令依法處理非法持有的證券，沒收違法所得，并處以違法所得一倍以上五倍以下的罰款；沒有違法所得或者違法所得不足三十萬元的，處以三十萬元以上三百萬元以下的罰款。單位操縱證券市場的，還應(yīng)當(dāng)對直接負(fù)責(zé)的主管人員和其他直接責(zé)任人員給予警告，并處以十萬元以上六十萬元以下的罰款。

《證券法》第二百三十三條規(guī)定：違反法律、行政法規(guī)或者國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)的有關(guān)規(guī)定，情節(jié)嚴(yán)重的，國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)可以對有關(guān)責(zé)任人員采取證券市場禁入的措施。 前款所稱證券市場禁入，是指在一定期限內(nèi)直至終身不得從事證券業(yè)務(wù)或者不得擔(dān)任上市公司董事、監(jiān)事、高級管理人員的制度。

以下為處罰原文：

中國證監(jiān)會行政處罰決定書（張郁達(dá)、張曉敏）

〔2019〕97號

當(dāng)事人：張郁達(dá)，男，1977年7月出生，時任奔騰科技實業(yè)集團股份有限公司（以下簡稱奔騰集團）董事長，住址：內(nèi)蒙古自治區(qū)赤峰市紅山區(qū)。

張曉敏，女，1970年3月出生，時任奔騰集團副董事長，張郁達(dá)配偶，住址：內(nèi)蒙古自治區(qū)赤峰市紅山區(qū)。

依據(jù)《中華人民共和國證券法》（以下簡稱《證券法》）的規(guī)定，我會對張郁達(dá)、張曉敏操縱“奔騰集團”價格行為進(jìn)行立案調(diào)查、審理，并依法向當(dāng)事人告知作出行政處罰的事實、理由、依據(jù)及當(dāng)事人依法享有的權(quán)利。應(yīng)當(dāng)事人張郁達(dá)、張曉敏的申請，我會舉行聽證會，聽取當(dāng)事人及其代理人的陳述、申辯意見。本案現(xiàn)已調(diào)查、審理終結(jié)。

經(jīng)查明，張郁達(dá)、張曉敏存在以下違法事實：

一、張郁達(dá)、張曉敏控制使用證券賬戶情況

根據(jù)證券賬戶交易終端硬件信息、資金往來記錄、證人證言等證據(jù)，“張郁達(dá)”“王某蕾”“鄒某燕”“周某言”“臧某強”“張某婷”“西藏奔騰中投股權(quán)投資管理合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡稱西藏奔騰）”“西藏萬盛中投股權(quán)投資管理合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡稱西藏萬盛）”“北京萬盛國投股權(quán)投資管理合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡稱北京萬盛）”9個證券賬戶（以下簡稱賬戶組）存在緊密關(guān)聯(lián)性，由張郁達(dá)、張曉敏實際控制使用。張郁達(dá)、張曉敏利用賬戶組，使用自有資金和奔騰集團資金，操縱“奔騰集團”價格。

二、張郁達(dá)、張曉敏操縱“奔騰集團”價格情況

2016年12月30日至2017年1月6日（以下簡稱操縱期間），張郁達(dá)、張曉敏控制使用賬戶組，集中資金優(yōu)勢、持股優(yōu)勢、信息優(yōu)勢，連續(xù)交易“奔騰集團”，操縱交易價格和交易量，致使“奔騰集團”價格連續(xù)大幅上漲。

（一）操縱過程

賬戶組在操縱期間買入“奔騰集團”股票344.3萬股，賣出66.7萬股。2017年1月6日，“奔騰集團”股票停牌，賬戶組剩余持倉277.6萬股，持股市值16，794，800元。

（二）操縱手段

1. 資金優(yōu)勢

操縱期間共有5個交易日，賬戶組申報次數(shù)占比均超過30%，成交量占比在50%以上、買入成交量占比在40%以上的有4個交易日，有3個交易日存在反向交易；賬戶組總成交量占同期交易量的比率為56.74%。2017年1月6日，賬戶組成交量占當(dāng)日總成交量的比率高達(dá)70.13%。

2. 持股優(yōu)勢

操縱期間，賬戶組持有奔騰集團非限售流通股占非限售流通股總量的比例不斷增加，最高達(dá)到71.84%。而12家做市商所持奔騰集團非限售流通股占非限售流通股總量的比例不斷降低，最低僅占非限售流通股總量的1.41%。

3. 信息優(yōu)勢

作為奔騰集團的董事長，張郁達(dá)知悉包括做市券商在內(nèi)股東的持股情況。奔騰集團在2015年9月至2017年1月曾14次查詢股東名冊，中國證券登記結(jié)算有限公司在2016年3月至2017年1月自動向奔騰集團發(fā)送股東名冊20次。

2017年1月3日，奔騰集團在決定不參與競購英力特化工股權(quán)的情況下，仍通過《內(nèi)蒙古赤峰奔騰實業(yè)（集團）股份有限公司第二屆董事會第十七次會議決議》并對外公告，公告內(nèi)容足以對投資者產(chǎn)生誤導(dǎo)。

4. 連續(xù)買賣

操縱期間的5個交易日內(nèi)，賬戶組都發(fā)生了連續(xù)（3筆及3筆以上）主動買入“奔騰集團”股票的行為，股價在短時間內(nèi)迅速被推高，最高幅度發(fā)生于2017年1月6日，“奔騰集團”股價在76分鐘內(nèi)提高了24.49%；同時，賬戶組都發(fā)生了以高于做市商賣出報價和明顯高于其他市場投資者的申報價格進(jìn)行買入申報的行為，做市商報價及股價在短時間內(nèi)大幅提高。

（三）操縱結(jié)果

賬戶組在操縱期間買入“奔騰集團”344.3萬股，買入金額15，372，400元，賣出“奔騰集團”66.7萬股，賣出金額3，694，540元，實際盈利703，691.74元（扣除稅費）；持倉“奔騰集團”277.6萬股。

操縱期間，“奔騰集團”股票價格從3.05元上漲至6.05元，漲幅為98.36%。同期全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)（以下簡稱股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)）成份指數(shù)下跌0.55%，偏離98.91%；做市成份指數(shù)上漲1.4%，偏離96.96%。

以上事實，有相關(guān)證券賬戶交易終端硬件信息（IP、MAC、硬盤序列號、下單手機號），證券賬戶資料，銀行賬戶資料，證券賬戶交易資料，相關(guān)人員詢問筆錄，股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)相關(guān)數(shù)據(jù)信息等證據(jù)證明，足以認(rèn)定。

我會認(rèn)為，張郁達(dá)和張曉敏利用資金優(yōu)勢、持股優(yōu)勢和信息優(yōu)勢，控制使用9個證券賬戶連續(xù)交易“奔騰集團”股價的行為，違反《證券法》第七十七條第一款第一項規(guī)定，構(gòu)成《證券法》第二百零三條所述操縱證券市場行為。

當(dāng)事人及其代理人提出以下陳述申辯意見：

第一，在“比照”《證券法》進(jìn)行行政處罰時，應(yīng)考慮股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌公司的特殊性及掛牌規(guī)則同監(jiān)管規(guī)則的一致性。《國務(wù)院關(guān)于全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有關(guān)問題的決定》（以下簡稱《決定》）法律責(zé)任部分未對市場操縱行為進(jìn)行規(guī)定，應(yīng)由股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)實施自律監(jiān)管；過高的監(jiān)管規(guī)則會限制股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)的創(chuàng)新性和包容性。

第二，本案行政處罰金額巨大，應(yīng)采用接近排除合理懷疑的證明標(biāo)準(zhǔn)。處罰結(jié)果過重，應(yīng)考慮過罰相當(dāng)及罰教結(jié)合。

第三，認(rèn)定張郁達(dá)、張曉敏控制涉案賬戶組事實不清、證據(jù)不足，沒有證據(jù)證明以下事實：一是涉案賬戶由張郁達(dá)、張曉敏控制；二是涉案證券賬戶密碼及對應(yīng)的三方存管銀行卡受張郁達(dá)、張曉敏控制；三是初始資金來源于張郁達(dá)、張曉敏（奔騰集團）；四是涉案證券賬戶所有人與張郁達(dá)、張曉敏、奔騰集團的資金往來用于操縱奔騰集團股票；五是涉案賬戶股份收益由張郁達(dá)、張曉敏所有。此外，未嚴(yán)格區(qū)分奔騰集團的資金、賬戶所有人自有資金與張郁達(dá)、張曉敏的資金。

第四，認(rèn)定張郁達(dá)、張曉敏操縱奔騰集團股票價格事實不清、證據(jù)不足。一是《行政處罰事先告知書》認(rèn)定張郁達(dá)、張曉敏操縱市場的方式為“連續(xù)交易”，但認(rèn)定的程度僅為“影響”而不是“操縱”。二是張郁達(dá)、張曉敏沒有操縱市場的客觀行為。理由包括：1.沒有證據(jù)證明涉案賬戶買入行為來自張郁達(dá)、張曉敏的指令。2.操縱期間，張曉敏名下證券賬戶沒有交易“奔騰集團”，“張郁達(dá)”證券賬戶僅賣出部分股票，涉案九個賬戶只有四個存在賣出行為。3.涉案賬戶與張郁達(dá)、張曉敏、張某之間的資金往來在操縱期之前就大量存在。三是涉案證券賬戶相關(guān)交易是長期持有的真實投資行為，“高位套現(xiàn)”特征不明顯。四是股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌公司流動性較差，少量資金就可以把股價“拉高”，認(rèn)定市場操縱應(yīng)結(jié)合客觀行為和主觀意圖。五是張郁達(dá)、張曉敏沒有操縱市場的主觀目的與動機，拉高股價會增加為臧某強實現(xiàn)“定增”的成本。

第五，認(rèn)定張郁達(dá)、張曉敏操縱“奔騰集團”價格獲利為5，081，319.63元缺乏事實及法律依據(jù)。一是涉案賬戶組中，除張郁達(dá)名下的賬戶外，其余賬戶內(nèi)股票及獲利均屬于賬戶登記主體所有。二是“臧某強”賬戶股票是臧某強所有的財產(chǎn)。三是以2017年1月6日的收盤價計算浮動盈利，沒有事實和法律依據(jù)。在發(fā)現(xiàn)股價出現(xiàn)增長后，奔騰集團主動于2017年1月6日申請停牌，且停牌當(dāng)日，“臧某強”賬戶一直在進(jìn)行買入交易。

第六，對本案調(diào)查程序是否合法存疑。一是缺少調(diào)取涉案賬戶銀行流水的出處及過程性材料。二是大量取證發(fā)生在立案之前，且未提供調(diào)取證據(jù)的具體依據(jù)以及過程信息。三是賬戶信息作為電子證據(jù)，應(yīng)當(dāng)符合證監(jiān)會的相關(guān)規(guī)定，缺少證明材料。

經(jīng)復(fù)核，我會認(rèn)為：

第一，根據(jù)《決定》，“證監(jiān)會應(yīng)當(dāng)比照證券法關(guān)于市場主體法律責(zé)任的相關(guān)規(guī)定，嚴(yán)格執(zhí)法，對虛假披露、內(nèi)幕交易、操縱市場等違法違規(guī)行為采取監(jiān)管措施，實施行政處罰”。我會對操縱股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌公司股價等違法違規(guī)行為實施行政處罰，于法有據(jù)。股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)市場是證券市場的重要組成部分，依據(jù)《證券法》對于該市場交易過程中發(fā)生的市場操縱違法行為進(jìn)行行政處罰，符合我會一貫執(zhí)法實踐。股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)市場并非法外之地，股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)市場的包容性并不包容違法行為，對股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)市場放寬準(zhǔn)入限制不等于放松監(jiān)管。

第二，本案事實清楚，證據(jù)確實充分，量罰幅度合理。當(dāng)事人以特別惡劣的手段阻礙、抗拒我會工作人員行使調(diào)查職權(quán)，嚴(yán)重擾亂證券市場秩序。具體表現(xiàn)為：態(tài)度蠻橫，多次威脅恐嚇調(diào)查人員；在調(diào)查組開展調(diào)查工作的場所內(nèi)安裝錄音設(shè)備進(jìn)行竊聽；藐視執(zhí)法權(quán)威，對詢問過程的嚴(yán)肅性毫不在意，信口雌黃，頻頻編造謊言以求自圓其說，并向調(diào)查組提供虛假證據(jù)材料，行為特別惡劣，情節(jié)特別嚴(yán)重，應(yīng)當(dāng)予以嚴(yán)懲。我會依法對張郁達(dá)、張曉敏采取“頂格”處罰。

第三，本案證據(jù)足以認(rèn)定張郁達(dá)、張曉敏對賬戶組的控制關(guān)系。一是從涉案賬戶名義所有人的詢問筆錄來看，其控制或操作涉案賬戶的陳述與客觀事實不符，對其陳述均不予采信；并且賬戶名義所有人均與張郁達(dá)、張曉敏存在親屬或上下級關(guān)系，其證言證明力受到影響。

二是涉案賬戶在操縱期間買入“奔騰集團”股票所用資金全部來源于張郁達(dá)、張曉敏和奔騰集團，賣出資金流向張曉敏、奔騰集團。

三是涉案賬戶組操作具有同一性，下單IP地址與MAC地址高度一致，其中，IP地址均為奔騰集團辦公場所，MAC地址分別為4437E****9CA、0025A****3ED、00000****AAD、4437E****093。在MAC地址4437E****9CA下交易的賬戶有六個，分別為張郁達(dá)、王某蕾、周某言、張某婷、西藏奔騰、西藏萬盛賬戶；在MAC地址0025A****3ED下交易的賬戶有兩個，分別為鄒某燕和臧某強賬戶；在MAC地址00000****AAD下交易的賬戶有兩個，分別為王某蕾和北京萬盛賬戶；在MAC地址4437E****093下交易的賬戶有三個，分別為王某蕾、張某婷和西藏奔騰賬戶；上述賬戶存在同一時間段先后在同一臺電腦進(jìn)行交易的情況，應(yīng)為同一控制關(guān)系。

四是西藏奔騰、西藏萬盛、北京萬盛三個公司賬戶均由奔騰集團員工邢某華代為開戶，其中西藏奔騰、西藏萬盛賬戶預(yù)留聯(lián)系方式為張曉敏手機號碼，張曉敏也承認(rèn)自己是西藏奔騰賬戶的實際控制人；西藏奔騰等三公司賬戶交易行為均發(fā)生在奔騰集團辦公場所，下單MAC地址分別與其余個人賬戶重合，更為異常；且操縱期前幾日，西藏萬盛賬戶在張郁達(dá)北京住所發(fā)生交易，買入143，000股“奔騰集團”。

五是張郁達(dá)、張曉敏在調(diào)查期間虛構(gòu)賬戶下單交易場所、唆使相關(guān)人員出具虛假證言等拒不配合調(diào)查行為，更加印證其行為的違法性。

六是奔騰集團內(nèi)部治理、財務(wù)賬目混亂，張郁達(dá)、張曉敏、張某銀行賬戶與奔騰集團銀行賬戶之間頻繁往來，張郁達(dá)、張曉敏和奔騰集團的資金無法進(jìn)行嚴(yán)格劃分，張郁達(dá)、張曉敏能夠以個人名義調(diào)動奔騰集團的資金。

結(jié)合賬戶組各賬戶資金來往情況、交易情況、交易所用IP地址與MAC地址高度重合的情況、當(dāng)事人詢問筆錄等一系列在案證據(jù)，形成完整的證據(jù)鏈，足以證明“張郁達(dá)”等9個證券賬戶，在操縱期間均為張郁達(dá)、張曉敏所控制。

第四，認(rèn)定張郁達(dá)、張曉敏操縱“奔騰集團”股價事實清楚、證據(jù)充分。一是《行政處罰事先告知書》中提及張郁達(dá)、張曉敏連續(xù)交易“奔騰集團”，影響了該股票的交易價格和交易量，此處“影響”一詞屬用詞不當(dāng)，應(yīng)更正為“操縱”。二是客觀上，2016年12月30日至2017年1月6日，張郁達(dá)、張曉敏控制賬戶組，集中資金優(yōu)勢、持股優(yōu)勢、信息優(yōu)勢，連續(xù)交易“奔騰集團”，操縱該股票的交易價格和交易量，導(dǎo)致股票價格連續(xù)大幅上漲。1.根據(jù)賬戶組于操縱期間交易“奔騰集團”的記錄分析，賬戶組交易量占比、買比重、持股比等數(shù)值明顯較高，具有明顯的資金優(yōu)勢、持股優(yōu)勢；作為奔騰集團的董事長，張郁達(dá)知悉包括做市券商在內(nèi)股東的持股情況，并發(fā)布不實公告誤導(dǎo)投資者，具有明顯的信息優(yōu)勢；同時，賬戶組在短時間內(nèi)以高于做市商報價和明顯高于其他市場投資者的價格，多次連續(xù)申報買入“奔騰集團”，該股票價格從3.05元上漲至6.05元，漲幅高達(dá)98.36%，賬戶組的連續(xù)交易行為致使“奔騰集團”價格大幅上漲。2.操縱期間，“奔騰集團”股價上漲98.36%，同期股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)成份指數(shù)下跌0.55%，偏離98.91%，做市成份指數(shù)上漲1.4%，偏離96.96%。三是主觀上，張郁達(dá)稱其知曉持續(xù)買入“奔騰集團”就會使“奔騰集團”價格上漲，具有操縱的主觀故意。

第五，違法所得計算無誤，涉案賬戶組所得均是違法所得，賬戶組在操縱期間買入“奔騰集團”344.3萬股，賣出“奔騰集團”66.7萬股，實際盈利703，691.74元（扣除稅費）；持倉“奔騰集團”277.6萬股。一是賬戶組是張郁達(dá)、張曉敏操縱“奔騰集團”價格的工具，無論賬戶名義所有人是誰，操縱期間由張郁達(dá)、張曉敏控制使用，操縱行為產(chǎn)生的所得，皆屬違法所得。關(guān)于涉案賬戶組違法所得計算方法科學(xué)合理，符合我會一貫執(zhí)法慣例。二是雖然臧某強買入的股票數(shù)量與雙方簽訂的定增協(xié)議數(shù)量一致，但在操縱期間該賬戶為張郁達(dá)實際控制和使用，且該賬戶在12月30日之前只買入25.1萬股，每股價格不足3元，12月30日之后奔騰集團股價不斷上漲，臧某強賬戶在5個交易日內(nèi)買入164.9萬股，且部分股票的申報價格高于做市商報價，明顯存在拉抬股價的意圖。該賬戶和賬戶組中其他賬戶共同完成操縱市場行為，客觀上影響股票價格正常形成機制，應(yīng)共同視為張郁達(dá)、張曉敏操縱市場的工具。三是2017年1月6日，奔騰集團因股價異動和信息披露問題被股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)要求停牌，而非奔騰集團“主動停牌”。

第六，關(guān)于調(diào)查程序。一是調(diào)取涉案賬戶銀行流水的材料，調(diào)查人員已于聽證會當(dāng)場出示；二是我會查詢并取得公民個人銀行賬戶信息的依據(jù)為《證券法》第一百八十條的規(guī)定，具體為：“國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)依法履行職責(zé)，有權(quán)采取下列措施：……（六）查詢當(dāng)事人和與被調(diào)查事件有關(guān)的單位和個人的資金賬戶、證券賬戶和銀行賬戶……”；三是我會依法對違反證券市場監(jiān)督管理法律、行政法規(guī)的行為進(jìn)行查處，進(jìn)入涉嫌違法行為發(fā)生場所調(diào)查取證，詢問當(dāng)事人，查閱、復(fù)制相關(guān)資料和文件等，調(diào)查過程中調(diào)查人員不少于二人，并出示了合法證件和調(diào)查通知書，程序合法，執(zhí)法過程中取得的證據(jù)真實合法有效，符合《證券法》及有關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定；四是案卷中的賬戶信息，既有紙質(zhì)記錄，又有電子數(shù)據(jù)記錄，且均在信息載體上加蓋了提供單位公章，符合證據(jù)要求。

綜上，對當(dāng)事人及代理人的陳述申辯意見均不予采納。

根據(jù)當(dāng)事人違法行為的事實、性質(zhì)、情節(jié)與社會危害程度，依據(jù)《證券法》第二百零三條的規(guī)定，我會決定：責(zé)令張郁達(dá)、張曉敏依法處理非法持有的“奔騰集團”股票，沒收張郁達(dá)、張曉敏違法所得703，691.74元，并處以3，518，458.70元的罰款。

上述當(dāng)事人應(yīng)自收到本處罰決定書之日起15日內(nèi)，將罰沒款匯交中國證券監(jiān)督管理委員會（財政匯繳專戶）開戶銀行：中信銀行北京分行營業(yè)部，賬號：7111010189800000162，由該行直接上繳國庫，并將注有當(dāng)事人名稱的付款憑證復(fù)印件送中國證券監(jiān)督管理委員會稽查局備案。當(dāng)事人如果對本處罰決定不服，可在收到本處罰決定書之日起60日內(nèi)向中國證券監(jiān)督管理委員會申請行政復(fù)議，也可在收到本處罰決定書之日起6個月內(nèi)直接向有管轄權(quán)的人民法院提起行政訴訟。復(fù)議和訴訟期間，上述決定不停止執(zhí)行。

中國證監(jiān)會

2019年9月4日

中國證監(jiān)會市場禁入決定書（張郁達(dá)、張曉敏）

〔2019〕13號

當(dāng)事人：張郁達(dá)，男，1977年7月出生，時任奔騰科技實業(yè)集團股份有限公司（以下簡稱奔騰集團）董事長，住址：內(nèi)蒙古自治區(qū)赤峰市紅山區(qū)。

張曉敏，女，1970年3月出生，時任奔騰集團副董事長，張郁達(dá)配偶，住址：內(nèi)蒙古自治區(qū)赤峰市紅山區(qū)。

依據(jù)《中華人民共和國證券法》（以下簡稱《證券法》）的規(guī)定，我會對張郁達(dá)、張曉敏操縱“奔騰集團”價格行為進(jìn)行立案調(diào)查、審理，并依法向當(dāng)事人告知作出行政處罰的事實、理由、依據(jù)及當(dāng)事人依法享有的權(quán)利。應(yīng)當(dāng)事人張郁達(dá)、張曉敏的申請，我會舉行聽證會，聽取當(dāng)事人及其代理人的陳述、申辯意見。本案現(xiàn)已調(diào)查、審理終結(jié)。

經(jīng)查明，張郁達(dá)、張曉敏存在以下違法事實：

一、張郁達(dá)、張曉敏控制使用證券賬戶情況

根據(jù)證券賬戶交易終端硬件信息、資金往來記錄、證人證言等證據(jù)，“張郁達(dá)”“王某蕾”“鄒某燕”“周某言”“臧某強”“張某婷”“西藏奔騰中投股權(quán)投資管理合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡稱西藏奔騰）”“西藏萬盛中投股權(quán)投資管理合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡稱西藏萬盛）”“北京萬盛國投股權(quán)投資管理合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡稱北京萬盛）”9個證券賬戶（以下簡稱賬戶組）存在緊密關(guān)聯(lián)性，由張郁達(dá)、張曉敏實際控制使用。張郁達(dá)、張曉敏利用賬戶組，使用自有資金和奔騰集團資金，操縱“奔騰集團”價格。

二、張郁達(dá)、張曉敏操縱“奔騰集團”價格情況

2016年12月30日至2017年1月6日（以下簡稱操縱期間），張郁達(dá)、張曉敏控制使用賬戶組，集中資金優(yōu)勢、持股優(yōu)勢、信息優(yōu)勢，連續(xù)交易“奔騰集團”，操縱交易價格和交易量，致使“奔騰集團”價格連續(xù)大幅上漲。

（一）操縱過程

賬戶組在操縱期間買入“奔騰集團”股票344.3萬股，賣出66.7萬股。2017年1月6日，“奔騰集團”股票停牌，賬戶組剩余持倉277.6萬股，持股市值16，794，800元。

（二）操縱手段

1. 資金優(yōu)勢

操縱期間共有5個交易日，賬戶組申報次數(shù)占比均超過30%，成交量占比在50%以上、買入成交量占比在40%以上的有4個交易日，有3個交易日存在反向交易；賬戶組總成交量占同期交易量的比率為56.74%。2017年1月6日，賬戶組成交量占當(dāng)日總成交量的比率高達(dá)70.13%。

2. 持股優(yōu)勢

操縱期間，賬戶組持有奔騰集團非限售流通股占非限售流通股總量的比例不斷增加，最高達(dá)到71.84%。而12家做市商所持奔騰集團非限售流通股占非限售流通股總量的比例不斷降低，最低僅占非限售流通股總量的1.41%。

3. 信息優(yōu)勢

作為奔騰集團的董事長，張郁達(dá)知悉包括做市券商在內(nèi)股東的持股情況。奔騰集團在2015年9月至2017年1月曾14次查詢股東名冊，中國證券登記結(jié)算有限公司在2016年3月至2017年1月自動向奔騰集團發(fā)送股東名冊20次。

2017年1月3日，奔騰集團在決定不參與競購英力特化工股權(quán)的情況下，仍通過《內(nèi)蒙古赤峰奔騰實業(yè)（集團）股份有限公司第二屆董事會第十七次會議決議》并對外公告，公告內(nèi)容足以對投資者產(chǎn)生誤導(dǎo)。

4. 連續(xù)買賣

操縱期間的5個交易日內(nèi)，賬戶組都發(fā)生了連續(xù)（3筆及3筆以上）主動買入“奔騰集團”股票的行為，股價在短時間內(nèi)迅速被推高，最高幅度發(fā)生于2017年1月6日，“奔騰集團”股價在76分鐘內(nèi)提高了24.49%；同時，賬戶組都發(fā)生了以高于做市商賣出報價和明顯高于其他市場投資者的申報價格進(jìn)行買入申報的行為，做市商報價及股價在短時間內(nèi)大幅提高。

（三）操縱結(jié)果

賬戶組在操縱期間買入“奔騰集團”344.3萬股，買入金額15，372，400元，賣出“奔騰集團”66.7萬股，賣出金額3，694，540元，實際盈利703，691.74元（扣除稅費）；持倉“奔騰集團”277.6萬股。

操縱期間，“奔騰集團”股票價格從3.05元上漲至6.05元，漲幅為98.36%。同期全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)（以下簡稱股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)）成份指數(shù)下跌0.55%，偏離98.91%；做市成份指數(shù)上漲1.4%，偏離96.96%。

以上事實，有相關(guān)證券賬戶交易終端硬件信息（IP、MAC、硬盤序列號、下單手機號），證券賬戶資料，銀行賬戶資料，證券賬戶交易資料，相關(guān)人員詢問筆錄，股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)相關(guān)數(shù)據(jù)信息等證據(jù)證明，足以認(rèn)定。

我會認(rèn)為，張郁達(dá)和張曉敏利用資金優(yōu)勢、持股優(yōu)勢和信息優(yōu)勢，控制使用9個證券賬戶連續(xù)交易“奔騰集團”股價的行為，違反《證券法》第七十七條第一款第一項規(guī)定，構(gòu)成《證券法》第二百零三條所述操縱證券市場行為。

當(dāng)事人及其代理人提出以下陳述申辯意見：

第一，在“比照”《證券法》進(jìn)行行政處罰時，應(yīng)考慮股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌公司的特殊性及掛牌規(guī)則同監(jiān)管規(guī)則的一致性。《國務(wù)院關(guān)于全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有關(guān)問題的決定》（以下簡稱《決定》）法律責(zé)任部分未對市場操縱行為進(jìn)行規(guī)定，應(yīng)由股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)實施自律監(jiān)管；過高的監(jiān)管規(guī)則會限制股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)的創(chuàng)新性和包容性。

第二，本案行政處罰金額巨大，應(yīng)采用接近排除合理懷疑的證明標(biāo)準(zhǔn)。處罰結(jié)果過重，應(yīng)考慮過罰相當(dāng)及罰教結(jié)合。

第三，認(rèn)定張郁達(dá)、張曉敏控制涉案賬戶組事實不清、證據(jù)不足，沒有證據(jù)證明以下事實：一是涉案賬戶由張郁達(dá)、張曉敏控制；二是涉案證券賬戶密碼及對應(yīng)的三方存管銀行卡受張郁達(dá)、張曉敏控制；三是初始資金來源于張郁達(dá)、張曉敏（奔騰集團）；四是涉案證券賬戶所有人與張郁達(dá)、張曉敏、奔騰集團的資金往來用于操縱奔騰集團股票；五是涉案賬戶股份收益由張郁達(dá)、張曉敏所有。此外，未嚴(yán)格區(qū)分奔騰集團的資金、賬戶所有人自有資金與張郁達(dá)、張曉敏的資金。

第四，認(rèn)定張郁達(dá)、張曉敏操縱奔騰集團股票價格事實不清、證據(jù)不足。一是《行政處罰事先告知書》認(rèn)定張郁達(dá)、張曉敏操縱市場的方式為“連續(xù)交易”，但認(rèn)定的程度僅為“影響”而不是“操縱”。二是張郁達(dá)、張曉敏沒有操縱市場的客觀行為。理由包括：1.沒有證據(jù)證明涉案賬戶買入行為來自張郁達(dá)、張曉敏的指令。2.操縱期間，張曉敏名下證券賬戶沒有交易“奔騰集團”，“張郁達(dá)”證券賬戶僅賣出部分股票，涉案九個賬戶只有四個存在賣出行為。3.涉案賬戶與張郁達(dá)、張曉敏、張某之間的資金往來在操縱期之前就大量存在。三是涉案證券賬戶相關(guān)交易是長期持有的真實投資行為，“高位套現(xiàn)”特征不明顯。四是股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌公司流動性較差，少量資金就可以把股價“拉高”，認(rèn)定市場操縱應(yīng)結(jié)合客觀行為和主觀意圖。五是張郁達(dá)、張曉敏沒有操縱市場的主觀目的與動機，拉高股價會增加為臧某強實現(xiàn)“定增”的成本。

第五，認(rèn)定張郁達(dá)、張曉敏操縱“奔騰集團”價格獲利為5，081，319.63元缺乏事實及法律依據(jù)。一是涉案賬戶組中，除張郁達(dá)名下的賬戶外，其余賬戶內(nèi)股票及獲利均屬于賬戶登記主體所有。二是“臧某強”賬戶股票是臧某強所有的財產(chǎn)。三是以2017年1月6日的收盤價計算浮動盈利，沒有事實和法律依據(jù)。在發(fā)現(xiàn)股價出現(xiàn)增長后，奔騰集團主動于2017年1月6日申請停牌，且停牌當(dāng)日，“臧某強”賬戶一直在進(jìn)行買入交易。

第六，對本案調(diào)查程序是否合法存疑。一是缺少調(diào)取涉案賬戶銀行流水的出處及過程性材料。二是大量取證發(fā)生在立案之前，且未提供調(diào)取證據(jù)的具體依據(jù)以及過程信息。三是賬戶信息作為電子證據(jù)，應(yīng)當(dāng)符合證監(jiān)會的相關(guān)規(guī)定，缺少證明材料。

經(jīng)復(fù)核，我會認(rèn)為：

第一，根據(jù)《決定》，“證監(jiān)會應(yīng)當(dāng)比照證券法關(guān)于市場主體法律責(zé)任的相關(guān)規(guī)定，嚴(yán)格執(zhí)法，對虛假披露、內(nèi)幕交易、操縱市場等違法違規(guī)行為采取監(jiān)管措施，實施行政處罰”。我會對操縱股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌公司股價等違法違規(guī)行為實施行政處罰，于法有據(jù)。股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)市場是證券市場的重要組成部分，依據(jù)《證券法》對于該市場交易過程中發(fā)生的市場操縱違法行為進(jìn)行行政處罰，符合我會一貫執(zhí)法實踐。股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)市場并非法外之地，股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)市場的包容性并不包容違法行為，對股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)市場放寬準(zhǔn)入限制不等于放松監(jiān)管。

第二，本案事實清楚，證據(jù)確實充分，量罰幅度合理。當(dāng)事人以特別惡劣的手段阻礙、抗拒我會工作人員行使調(diào)查職權(quán)，嚴(yán)重擾亂證券市場秩序。具體表現(xiàn)為：態(tài)度蠻橫，多次威脅恐嚇調(diào)查人員；在調(diào)查組開展調(diào)查工作的場所內(nèi)安裝錄音設(shè)備進(jìn)行竊聽；藐視執(zhí)法權(quán)威，對詢問過程的嚴(yán)肅性毫不在意，信口雌黃，頻頻編造謊言以求自圓其說，并向調(diào)查組提供虛假證據(jù)材料，行為特別惡劣，情節(jié)特別嚴(yán)重，應(yīng)當(dāng)予以嚴(yán)懲。我會依法對張郁達(dá)、張曉敏采取終身證券市場禁入措施。

第三，本案證據(jù)足以認(rèn)定張郁達(dá)、張曉敏對賬戶組的控制關(guān)系。一是從涉案賬戶名義所有人的詢問筆錄來看，其控制或操作涉案賬戶的陳述與客觀事實不符，對其陳述均不予采信；并且賬戶名義所有人均與張郁達(dá)、張曉敏存在親屬或上下級關(guān)系，其證言證明力受到影響。

二是涉案賬戶在操縱期間買入“奔騰集團”股票所用資金全部來源于張郁達(dá)、張曉敏和奔騰集團，賣出資金流向張曉敏、奔騰集團。

三是涉案賬戶組操作具有同一性，下單IP地址與MAC地址高度一致，其中，IP地址均為奔騰集團辦公場所，MAC地址分別為4437E****9CA、0025A****3ED、00000****AAD、4437E****093。在MAC地址4437E****9CA下交易的賬戶有六個，分別為張郁達(dá)、王某蕾、周某言、張某婷、西藏奔騰、西藏萬盛賬戶；在MAC地址0025A****3ED下交易的賬戶有兩個，分別為鄒某燕和臧某強賬戶；在MAC地址00000****AAD下交易的賬戶有兩個，分別為王某蕾和北京萬盛賬戶；在MAC地址4437E****093下交易的賬戶有三個，分別為王某蕾、張某婷和西藏奔騰賬戶；上述賬戶存在同一時間段先后在同一臺電腦進(jìn)行交易的情況，應(yīng)為同一控制關(guān)系。

四是西藏奔騰、西藏萬盛、北京萬盛三個公司賬戶均由奔騰集團員工邢某華代為開戶，其中西藏奔騰、西藏萬盛賬戶預(yù)留聯(lián)系方式為張曉敏手機號碼，張曉敏也承認(rèn)自己是西藏奔騰賬戶的實際控制人；西藏奔騰等三公司賬戶交易行為均發(fā)生在奔騰集團辦公場所，下單MAC地址分別與其余個人賬戶重合，更為異常；且操縱期前幾日，西藏萬盛賬戶在張郁達(dá)北京住所發(fā)生交易，買入143，000股“奔騰集團”。

五是張郁達(dá)、張曉敏在調(diào)查期間虛構(gòu)賬戶下單交易場所、唆使相關(guān)人員出具虛假證言等拒不配合調(diào)查行為，更加印證其行為的違法性。

六是奔騰集團內(nèi)部治理、財務(wù)賬目混亂，張郁達(dá)、張曉敏、張某銀行賬戶與奔騰集團銀行賬戶之間頻繁往來，張郁達(dá)、張曉敏和奔騰集團的資金無法進(jìn)行嚴(yán)格劃分，張郁達(dá)、張曉敏能夠以個人名義調(diào)動奔騰集團的資金。

結(jié)合賬戶組各賬戶資金來往情況、交易情況、交易所用IP地址與MAC地址高度重合的情況、當(dāng)事人詢問筆錄等一系列在案證據(jù)，形成完整的證據(jù)鏈，足以證明“張郁達(dá)”等9個證券賬戶，在操縱期間均為張郁達(dá)、張曉敏所控制。

第四，認(rèn)定張郁達(dá)、張曉敏操縱“奔騰集團”股價事實清楚、證據(jù)充分。一是《行政處罰事先告知書》中提及張郁達(dá)、張曉敏連續(xù)交易“奔騰集團”，影響了該股票的交易價格和交易量，此處“影響”一詞屬用詞不當(dāng)，應(yīng)更正為“操縱”。二是客觀上，2016年12月30日至2017年1月6日，張郁達(dá)、張曉敏控制賬戶組，集中資金優(yōu)勢、持股優(yōu)勢、信息優(yōu)勢，連續(xù)交易“奔騰集團”，操縱該股票的交易價格和交易量，導(dǎo)致股票價格連續(xù)大幅上漲。1.根據(jù)賬戶組于操縱期間交易“奔騰集團”的記錄分析，賬戶組交易量占比、買比重、持股比等數(shù)值明顯較高，具有明顯的資金優(yōu)勢、持股優(yōu)勢；作為奔騰集團的董事長，張郁達(dá)知悉包括做市券商在內(nèi)股東的持股情況，并發(fā)布不實公告誤導(dǎo)投資者，具有明顯的信息優(yōu)勢；同時，賬戶組在短時間內(nèi)以高于做市商報價和明顯高于其他市場投資者的價格，多次連續(xù)申報買入“奔騰集團”，該股票價格從3.05元上漲至6.05元，漲幅高達(dá)98.36%，賬戶組的連續(xù)交易行為致使“奔騰集團”價格大幅上漲。2.操縱期間，“奔騰集團”股價上漲98.36%，同期股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)成份指數(shù)下跌0.55%，偏離98.91%，做市成份指數(shù)上漲1.4%，偏離96.96%。三是主觀上，張郁達(dá)稱其知曉持續(xù)買入“奔騰集團”就會使“奔騰集團”價格上漲，具有操縱的主觀故意。

第五，違法所得計算無誤，涉案賬戶組所得均是違法所得，賬戶組在操縱期間買入“奔騰集團”344.3萬股，賣出“奔騰集團”66.7萬股，實際盈利703，691.74元（扣除稅費）；持倉“奔騰集團”277.6萬股。一是賬戶組是張郁達(dá)、張曉敏操縱“奔騰集團”價格的工具，無論賬戶名義所有人是誰，操縱期間由張郁達(dá)、張曉敏控制使用，操縱行為產(chǎn)生的所得，皆屬違法所得。關(guān)于涉案賬戶組違法所得計算方法科學(xué)合理，符合我會一貫執(zhí)法慣例。二是雖然臧某強買入的股票數(shù)量與雙方簽訂的定增協(xié)議數(shù)量一致，但在操縱期間該賬戶為張郁達(dá)實際控制和使用，且該賬戶在12月30日之前只買入25.1萬股，每股價格不足3元，12月30日之后奔騰集團股價不斷上漲，臧某強賬戶在5個交易日內(nèi)買入164.9萬股，且部分股票的申報價格高于做市商報價，明顯存在拉抬股價的意圖。該賬戶和賬戶組中其他賬戶共同完成操縱市場行為，客觀上影響股票價格正常形成機制，應(yīng)共同視為張郁達(dá)、張曉敏操縱市場的工具。三是2017年1月6日，奔騰集團因股價異動和信息披露問題被股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)要求停牌，而非奔騰集團“主動停牌”。

第六，關(guān)于調(diào)查程序。一是調(diào)取涉案賬戶銀行流水的材料，調(diào)查人員已于聽證會當(dāng)場出示；二是我會查詢并取得公民個人銀行賬戶信息的依據(jù)為《證券法》第一百八十條的規(guī)定，具體為：“國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)依法履行職責(zé)，有權(quán)采取下列措施：……（六）查詢當(dāng)事人和與被調(diào)查事件有關(guān)的單位和個人的資金賬戶、證券賬戶和銀行賬戶……”；三是我會依法對違反證券市場監(jiān)督管理法律、行政法規(guī)的行為進(jìn)行查處，進(jìn)入涉嫌違法行為發(fā)生場所調(diào)查取證，詢問當(dāng)事人，查閱、復(fù)制相關(guān)資料和文件等，調(diào)查過程中調(diào)查人員不少于二人，并出示了合法證件和調(diào)查通知書，程序合法，執(zhí)法過程中取得的證據(jù)真實合法有效，符合《證券法》及有關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定；四是案卷中的賬戶信息，既有紙質(zhì)記錄，又有電子數(shù)據(jù)記錄，且均在信息載體上加蓋了提供單位公章，符合證據(jù)要求。

綜上，對當(dāng)事人及代理人的陳述申辯意見均不予采納。

張郁達(dá)、張曉敏的違法行為特別惡劣，情節(jié)特別嚴(yán)重，依據(jù)《證券法》第二百三十三條和《證券市場禁入規(guī)定》（證監(jiān)會令第115號）第三條第一項，第五條第三項、第四項、第五項的規(guī)定，我會決定：

對張郁達(dá)和張曉敏分別采取終身證券市場禁入措施。自我會宣布決定之日起，在禁入期間內(nèi)，除不得繼續(xù)在原機構(gòu)從事證券業(yè)務(wù)或者擔(dān)任原上市公司、非上市公眾公司董事、監(jiān)事、高級管理人員職務(wù)外，也不得在其他任何機構(gòu)中從事證券業(yè)務(wù)或者擔(dān)任其他上市公司、非上市公眾公司董事、監(jiān)事、高級管理人員職務(wù)。

當(dāng)事人如果對本市場禁入決定不服，可在收到本決定書之日起60日內(nèi)向中國證券監(jiān)督管理委員會申請行政復(fù)議，也可在收到本決定書之日起6個月內(nèi)直接向有管轄權(quán)的人民法院提起行政訴訟。復(fù)議和訴訟期間，上述決定不停止執(zhí)行。

中國證監(jiān)會

2019年9月4日