小米集團3月19日晚間發布2018年業績報告后，公司股價連續兩個交易日下跌。3月20日股價跌4.59%，收報11.64港元；3月21日股價跌3.09%，收報11.28港元。

小米集團2018年7月9日登陸港股市場，發行價為17港元，7月18日創上市最高價22.20港元，此后小米集團股價一路震蕩下滑，今年1月10日，小米集團創上市最低價9.44港元，僅僅半年間公司市值已蒸發3053.39億港元。

小米集團上市首年的業績遭到投資者腳投票。其2018年全年實現收入1749.15億元人民幣，同比增長52.6%；經調整凈利潤85.55億元，同比增長59.5%。2018年，公司智能手機實現收入約1138億元，同比增長41.3%。其中，小米集團第四季度收入為251億元，出貨量較2017年第四季度有所減少。2018年第四季度，小米智能手機出貨量約為2500萬部，2017年同期為2850萬部。

小米集團經營活動所用現金凈額已連續兩年為負。2018年公司經營活動所用現金凈額為-14.15億元，上年同期為-9.96億元；2018年現金及現金等價物為176.52億元，上年同期為25.42億元。

此外，小米集團2018年經營利潤為11.70億元，下降90.2%，年報顯示，該經營利潤中包括2018年第二季度一次性以股份為基礎的薪酬人民幣99億元。小米集團CFO周受資也曾表示，小米集團在上市之前向雷軍支付高達約99億元人民幣的股權激勵。

據報道，小米集團曾于2018年6月23日在香港四季酒店召開全球發售新聞發布會，在發布會上，小米的聯合創始人林斌透露，小米董事會在雷軍不知情的情況下，一致同意給小米創始人雷軍發約90億元的股票獎勵。

小米集團2018年年報顯示，2018年公司行政開支為120.99億元，上年同期為12.16億元。小米集團年報對此解釋為：主要是由于一次性的以股份為基礎的薪酬所致。

在小米集團2018年第二季度財務報告中，公司行政開支更是高達104.57億，同比增長4470.32%。二季度財報稱，主要是由于2018年第二季度一次性以股份為基礎的薪酬人民幣99億元，加上管理、人力資源及財務團隊等行政部門擴張所致。

記者注意到，小米集團于2019年1月9日早間在港交所發布公告稱，雷軍將所持有不超過6.40億股公司B類股份（獎勵股份）捐贈予公益慈善機構用于慈善用途。獎勵股份為董事會于2018年4月2日贈予控股股東以認許雷軍對公司的貢獻，亦是雷軍所獲得的全部股份報酬。

上述公告除了對小米董事會給予雷軍的99億股權激勵做出說明外，還表示雷軍承諾自公告日期起額外365日內，不得出售彼等直接或間接實益擁有的公司股份。也就是說，雷軍承諾自公告之日，即1月9日起一年內不減持公司股份。

小米集團目前隱患重重，市場份額去年大幅下跌。根據IDC統計數據顯示，2018年四季度，中國前五大智能手機廠商分別為華為、oppo、vivo、蘋果、小米，相比2017年四季度，小米市場份額大跌34.9%，彼時其地位尚列第四名。

小米集團在經營上的短板也日漸凸顯。小米走紅后，出貨量急劇攀升，供應鏈掌控力的問題開始暴露出來。因為沒有備用供應商，一旦主供應商出了問題，就會導致產品跳票、斷貨等問題。

3月14日晚，小米商城官方微博突然發布公告，由于備貨不足，取消原定于第二天上午發售的小米9系列兩款機型。小米商城微博發布后，有不少網友在下方進行評估，對此表達自己的不滿。小米的供應鏈危機再一次被外界所關注。小米總裁林斌表示，小米9之所以缺貨，本質上還是小米在內部的流程和管理上缺乏經驗造成的。