- 博瑞傳播：外延式并購增利潤 做大做強教育產業
- 2020年12月26日 來源：中國證券報·中證網
提要：12月25日晚，博瑞傳播發布公告稱，生學教育60%股權收購事項已完成，交易對方陳長志和天津生學將按照《股權收購協議》的約定，啟動增持博瑞傳播股票事宜，用第二筆購買價款50%的資金5250萬元，以不高于8元/股的價格，通過集中競價交易系統購買博瑞傳播股票，增持時限為博瑞傳播《2020年年度報告》披露的30日前。
12月25日晚，博瑞傳播發布公告稱，生學教育60%股權收購事項已完成，交易對方陳長志和天津生學將按照《股權收購協議》的約定，啟動增持博瑞傳播股票事宜，用第二筆購買價款50%的資金5250萬元，以不高于8元/股的價格，通過集中競價交易系統購買博瑞傳播股票，增持時限為博瑞傳播《2020年年度報告》披露的30日前。
博瑞傳播董秘茍軍在接受中國證券報記者采訪時表示，公司明確將重點發展旗下教育業務，收購生學教育后，將填補公司教育信息化的空白。
收購生學教育轉型升級
近年來，博瑞傳播剝離了印刷與發行投遞等傳統資產，輕裝上陣，將智慧教育、現代傳媒、潮流文創作為戰略發展方向，致力于將公司打造為成都文創新經濟的重要資本平臺。
10月31日公司公告稱，擬出資2.1億元收購陳長志、天津生學合計持有的生學教育60%股權，助推公司向智慧化、信息化教育轉型。公司董秘茍軍表示：“公司明確將重點發展旗下教育業務。在教育板塊中，目前公司已擁有一所12年一貫制的學歷教育學校，收購生學教育后，將填補公司教育信息化的空白。目前，公司也在多方位關注職業學校、高端培訓等教育子行業，希望能在教育產業上逐步形成學歷教育、職業教育、高端培訓、教育信息化等完整的產業鏈條。”
茍軍稱，本次收購對交易雙方達成了雙贏的局面：“生學教育此前因為受自身資金實力、資源獲取能力限制，規模擴張和發展速度較慢。而博瑞傳播作為成都市國資控股上市公司、擁有近二十年的學歷教育及學校運營管理經驗，不但能給予生學教育國資身份加持，而且在區域文創教育資源的獲取、業務拓展、資金及品牌信譽度等方面可以予以生學教育強力支持。博瑞傳播也將借助生學教育在四川省內的資源、渠道優勢加強辦學交流合作，提升‘博瑞教育’師資力量、辦學質量以及品牌知名度，打造具有省內標桿效應的智慧校園體系，推動博瑞傳播旗下教育業務由現有的單一線下教育業務向在線教育、教育大數據、智慧校園綜合建設服務等多元化業務方向轉型升級。”
交易方案顯示，博瑞傳播按照50%：50%的比例分兩筆支付2.1億元收購款。其中的第二筆1.05億元收購款作為業績對賭的擔保資金，存入交易雙方設立的“專項共管賬戶”。“專項共管賬戶”中的5250萬元，由陳長志及天津生學全部用于購買博瑞傳播股票，其余資金可以股東借款形式向生學教育出借，用于業務發展。
陳長志、天津生學還向博瑞傳播承諾，生學教育2020年-2023年實現的扣非后凈利潤將分別達到1500萬元、3300萬元、4200萬元、5000萬元。據交易方案顯示，在業績承諾期內，對于當年度扣非后凈利潤值超出業績承諾部分的30%，其中50%獎勵給陳長志，剩余部分獎勵給其他核心骨干員工。
“建立業績超額完成獎勵機制，其核心目的是更大可能地激勵團隊動能，快速增強市場份額，促進業務發展，希望未來雙方能夠相互賦能，實現博瑞旗下教育業務的共生共長。”茍軍稱。
12月25日晚，博瑞傳播公告，公司當日已向交易雙方共同成立的專項共管賬戶完成了第二筆購買價款1.05億元的支付。公司收購生學教育60%股權的支付已全部完成，陳長志、天津生學將啟動對博瑞傳播股票增持的事項。
打造“博瑞教育”品牌影響力
茍軍表示，公司確定將教育產業作為發展重點，一方面是因為博瑞傳播本身就有教育產業，具備產業基礎；另一方面，教育產業發展前景明確，公司作為國企，在業務拓展和資源獲取方面有一定優勢。
博瑞傳播旗下的K12教育主要為樹德博瑞實驗學校（簡稱“樹德博瑞”），2003年博瑞傳播和樹德中學聯合創辦了樹德博瑞，并由樹德中學直接進行教育教學管理。2019年，樹德博瑞高考本科上線率達96.2%，重本上線率為63.1%；2020年，樹德博瑞本科上線率達98.66%，重本上線率為65.56%。這兩項指標雙雙超過當年成都市教育局公布的省一級學校本科率及重本率。
2020年1月，成都市發布的《促進民辦教育健康規范發展的若干措施》明確，全市公辦中小學、教辦幼兒園和教研培機構等事業單位不得參與舉辦營利性民辦學校，不得參與舉辦民辦文化教育類培訓機構，不得僅以品牌輸出方式參與辦學。市教育局直屬學校（單位）不參與舉辦民辦學校，已參與辦學的到期退出。
同年4月，成都市教育局出臺《直屬學校（單位）合作辦學指導意見》的通知再次指出，直屬學校（單位）不得參與舉辦民辦中小學、幼兒園、文化教育類培訓機構，不得僅以品牌輸出方式參與辦學，已參與辦學的到期退出。
茍軍表示：“這一政策對樹德博瑞的影響有限。公司與樹德中學的合作將于2023年到期，在到期之前，公司已經未雨綢繆，開始打造‘博瑞教育’的品牌?！?019年，公司一方面引進具有先進辦學理念、豐富教學實踐經驗的原成都樹德中學黨委書記、樹德中學光華校區執行校長陳華忠擔任樹德博瑞校長，全面主持學校教育教學工作。另一方面，通過市場化選聘向博瑞教育委派了總經理及首席內控官，全面充實其領導班子，加強合規管理及風險控制。
“公司希望借助陳華忠校長幾十年的教學管理經驗，提高辦學質量，進一步提升‘博瑞教育’的品牌影響力。”茍軍道。
完善教育產業鏈布局
“收購生學教育只是公司教育產業規劃中的一部分，目前我們也在對職業教育領域進行研究，待《民促法》實施細則落地后，公司將對初步符合并購條件的標的展開積極選擇?！逼堒姺Q。
本次公司并購標的生學教育的產品“生學堂”有面向C端的在線教育業務，但因獲客成本較高，目前暫還不是生學教育業務推進的重點?！澳壳吧鷮W教育將重點發展G端和B端，當積累一定資本后，將從公司業務的發展需要、運營成本、下一步訴求等多個角度來考慮C端市場的推廣。”茍軍表示。
生學教育是一家互聯網教育科技企業，是以大數據為基礎，圍繞教育環節中的教、學、考、評、管、培全業務流程，為學生、學校、各級教育管理部門、企業提供教育數據標準化、教育資源數字化、教育教學精準化、教育管理精細化服務，產品包括智慧校園平臺、云閱卷及教學質量分析平臺、曉我課堂、大數據等。團隊已深耕行業15年，目前生學教育已成為西南地區教育大數據，特別是數據應用服務領域的龍頭企業。
除教育板塊外，公司還將圍繞“打造成都文創新經濟重要資本平臺”的戰略定位，重點深耕現代傳媒、潮流文創等領域。目前，公司正在與一些潮流文創領域的頭部企業溝通，希望能有進一步的合作。
