廣發(fā)證券指出，本次新型冠狀病毒疫情期間，教育行業(yè)整體受到一定影響。其中K12、高校行業(yè)影響相對較小，線下培訓(xùn)機(jī)構(gòu)短期受到影響，而在線教育則在政策支持和需求增長下逐步加快滲透率提升。在線教育優(yōu)勢主要為均衡優(yōu)勢資源+教育體驗(yàn)提升，對優(yōu)質(zhì)教學(xué)資源的需求是在線教育發(fā)展的核心動(dòng)力。我們認(rèn)為本輪疫情對在線教育產(chǎn)生短期、集中式的需求推動(dòng)，在政府、學(xué)校和企業(yè)推動(dòng)下，有助于在短期內(nèi)完成用戶認(rèn)知，獲得大規(guī)模用戶增長。在線K12競爭加劇，獲客成本和流量成本高企的情況下，行業(yè)有望迎來整合期。對公司獲客環(huán)節(jié)的流量獲取及精細(xì)化運(yùn)營，轉(zhuǎn)化和留存環(huán)節(jié)的師資、教研、服務(wù)、運(yùn)營管理等方面均有較高要求。?