通過收購資產進軍教育產業的開元股份，近期交出的三季報業績預告似乎讓投資者頗為失望。

公告顯示，開元股份預計1-9月實現凈利潤4422.63萬至5022.63萬元，同比下降50.72至56.51%，其中第三季度預計實現凈利潤660.89萬至1260.89萬元，同比下降65.52%至81.93%。開元股份在公告中表示，凈利潤下降主要系原有制造業務剝離級、非經常性損益以及子公司恒企教育利潤下降所致。

2017年3月，開元股份宣布作價12億元收購恒企教育100%股權，后者承諾扣非凈利潤在2016年不低于0.8億元、2016至2017年累計不低于1.84億元、2016至2018年累計不低于3.19億元。

數據顯示，2016-2018年，恒企教育分別實現扣非凈利潤0.83億、1.08億和1.24億元，累計3.15億元，完成業績承諾的98.70%，2018年未能實現業績承諾。2019年前三季度，恒企教育預計實現凈利潤5884至6484萬元，同比下降35.89%至41.82%。

據了解，恒企教育未能完成業績承諾主要系受合并報表公司——牽引力教育虧損約6500萬元所致。數據顯示，牽引力教育2018年實現營收3573.45萬元，同比下降47.21%；凈利潤-6538.32萬元，同比減少420.32%，其中包括了計提商譽資產2191.1萬元。開元股份表示，牽引力的大幅虧損與商譽全額減值拖累了恒企教育的整體業績，影響了恒企教育業績承諾的完成。隨著新的業務與項目的導入及管理優化，對于2019年的影響與拖累將顯著降低。

在收購教育資產的同時，開元股份也陸續對原有制造業業務進行剝離。今年3月，開元股份公告稱，公司控股股東羅建文作價2.71億元受讓公司所持的開元有限100%股權。開元股份在公告中表示，公司至此完全剝離制造業務的主要資產，全面轉型從事教育培訓業務。今年10月，開元股份公告出資2億元與湖南楓石私募合作成立規模10億元的投資基金，公司將借助楓石私募的專業能力，布局、培育及投資教育領域相關行業的優質企業，為未來的產業整合和并購提供支持。

為了顯示轉型決心，開元股份9月發布公告稱，羅旭東辭去董事長一職，由恒企教育原董事長江勇擔任。

全面轉型教育的開元股份還獲光大證券、國金證券等多家券商唱多。其中，光大證券研究員劉凱今年9月連發3篇研報，稱開元股份公司治理結構改善邁出實質性的步伐，實現全面優化。隨著教育業務高管與上市公司利益逐步綁定，開元股份有望重回快速增長趨勢，未來成長可期，維持“買入”評級。

國金證券研究員吳勁草則表示，開元股份從2019年4月完成傳統儀器業務的剝離，剝離后成為純教育公司。現由原恒企教育董事長江勇擔任上市公司董事長后，有望實現上市公司進一步治理結構優化，推動教育業務高效發展，預計19/20年歸母凈利潤為0.42/2.05億元，維持“買入”評級。