- 群興玩具迎來(lái)“頭號(hào)玩家” 上億資金缺口竟惹資本競(jìng)逐
- 2019年01月15日 來(lái)源：證券時(shí)報(bào)
提要：過(guò)去一年，群興玩具前控股股東群興投資以賣股權(quán)開(kāi)篇，以賣股權(quán)結(jié)尾。2019年伊始，群興投資還在賣上市公司股權(quán)，而這距離群興投資去年末轉(zhuǎn)讓部分控股股權(quán)不過(guò)才一個(gè)多月。
過(guò)去一年，群興玩具前控股股東群興投資以賣股權(quán)開(kāi)篇，以賣股權(quán)結(jié)尾。2019年伊始，群興投資還在賣上市公司股權(quán)，而這距離群興投資去年末轉(zhuǎn)讓部分控股股權(quán)不過(guò)才一個(gè)多月。
2018年年末，曾在幾年前遭遇多路媒體調(diào)查質(zhì)疑的“中國(guó)IPO咨詢第一人”王叁壽以迅雷之勢(shì)入主群興玩具，盡管這筆交易還面臨1.2億元的資金缺口，留下其中近30%的股權(quán)待轉(zhuǎn)讓。此后僅一個(gè)月，一位疑似“舊相識(shí)”進(jìn)場(chǎng)，從群興投資手中接下了與上述待過(guò)戶股權(quán)數(shù)量相當(dāng)?shù)墓煞荨?/p>
而自群興投資暗中籌劃控股權(quán)轉(zhuǎn)讓之日起，群興玩具的股價(jià)便觸底反彈，截至1月14日收盤，漲幅已高達(dá)199%，盤中再創(chuàng)新高，這期間卻仍有買家高價(jià)競(jìng)逐。
復(fù)盤來(lái)看，群興玩具令人捉摸不透的數(shù)次股權(quán)轉(zhuǎn)讓背后到底有何洞天？
股權(quán)騰挪：一年四賣
2019年1月3日，群興玩具公告，出于資金周轉(zhuǎn)需要，公司前任控股股東群興投資于2018年12月28日與自然人陳吉東簽署股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，擬向后者轉(zhuǎn)讓3400萬(wàn)股，占公司總股本的5.78%。每股轉(zhuǎn)讓價(jià)格為12月27日收盤價(jià)6.86元/股的九折，即每股約6.18元，交易價(jià)款合計(jì)為2.1億元。
這距離2018年11月29日群興投資完成部分控股權(quán)過(guò)戶僅一個(gè)月，這也是一年時(shí)間內(nèi)，群興投資第四次發(fā)起股權(quán)轉(zhuǎn)讓。
回看群興投資的四次股權(quán)轉(zhuǎn)讓，既有起承轉(zhuǎn)合之勢(shì)，也有左右開(kāi)弓之時(shí)。2017年12月25日，群興玩具首次停牌籌劃股權(quán)轉(zhuǎn)讓，交易對(duì)手為國(guó)有企業(yè)貴州開(kāi)磷集團(tuán)股份有限公司（簡(jiǎn)稱“開(kāi)磷集團(tuán)”）。群興投資彼時(shí)持有上市公司44.85%的股權(quán)，擬對(duì)外轉(zhuǎn)讓23.78%的股權(quán)。
但4個(gè)多月后，2018年4月10日，群興玩具公告，開(kāi)磷集團(tuán)受讓控股權(quán)以及后續(xù)借殼上市的重組方案未能獲得省級(jí)國(guó)資部門審批，股權(quán)轉(zhuǎn)讓一事就此作罷。
很快，群興投資就找到了下一位買家，群興玩具的一位“舊相識(shí)”擬出手受讓上市公司10%的股權(quán)。2018年8月17日，群興玩具公告，群興投資擬將5888萬(wàn)股轉(zhuǎn)讓給自然人林桂升，轉(zhuǎn)讓價(jià)格為3.88元/股，交易總價(jià)為2.28億元。
林桂升正是群興玩具的發(fā)起人股東之一，在群興玩具2011年4月上市前持有其4%的股權(quán)。上市后，林桂升成為群興玩具第五大股東，持股比例為2.99%，2014年，在群興玩具上市3年后，林桂升完成股份限售承諾功成身退。
然而這次公告之后股權(quán)轉(zhuǎn)讓卻遲遲沒(méi)有進(jìn)展，直到2018年10月24日、10月25日、10月26日光大證券和申萬(wàn)宏源強(qiáng)制賣出群興投資所質(zhì)押的上市公司股票342.37萬(wàn)股后，真正的股權(quán)買家出場(chǎng)。然而截至目前，這場(chǎng)控股權(quán)買賣仍有2億元資金待付。于是，前文所述的第四次股權(quán)轉(zhuǎn)讓出現(xiàn)，交易金額恰好約2億元。
新主進(jìn)場(chǎng)：借錢買股
回看這場(chǎng)控股權(quán)轉(zhuǎn)讓，就在群興投資所持部分股份被券商強(qiáng)制賣出后不久，2018年11月5日，群興玩具公告，群興投資擬將持有的上市公司1.18億股無(wú)限售流通股（占公司總股本的20%）轉(zhuǎn)讓給王叁壽實(shí)際控制的深圳星河數(shù)據(jù)科技有限公司（簡(jiǎn)稱“深圳星河”）、成都數(shù)字星河科技有限公司（簡(jiǎn)稱“成都星河”）以及北京九連環(huán)數(shù)據(jù)服務(wù)中心（有限合伙）（簡(jiǎn)稱“北京九連環(huán)”）。其中，深圳星河受讓5047萬(wàn)股，占公司總股本的 8.57%，成都星河和北京九連環(huán)各受讓3364萬(wàn)股，各占公司總股本的 5.71%。
同時(shí)，群興投資與成都星河簽署表決權(quán)委托協(xié)議，群興投資同意將其所持有的群興玩具5800萬(wàn)股股票的表決權(quán)無(wú)償、不可撤銷地委托給成都星河行使。
上述交易完成后，王叁壽控制的上述三家公司將合計(jì)持有群興玩具20%的股權(quán)以及9.85%的表決權(quán)，合計(jì)控制群興玩具29.85%的股權(quán)。而群興投資的持股數(shù)量將從2.61億股降至1.43億股，其中具有表決權(quán)的股份數(shù)量?jī)H為8487.93萬(wàn)股，因而控股比例實(shí)際將從44.27%降至14.42%。
由此，群興玩具的控股股東將變更為成都星河，公司實(shí)控人由林偉章、黃仕群變更為王叁壽。
上述20%的股份交易價(jià)格為7億元，折合每股約5.95元，深圳星河、成都星河和北京九連環(huán)分別將支付的價(jià)款為3億元、2億元和2億元。
新買家出現(xiàn)后，2018年11月7日，群興玩具便公告群興投資與林桂升的股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議終止。然而這場(chǎng)控股權(quán)轉(zhuǎn)讓中仍有約30%的股份待過(guò)戶。
從群興玩具首次公告到部分控股權(quán)過(guò)戶，用時(shí)不到一個(gè)月，速度可謂迅疾。2018年11月29日，群興玩具公告部分股權(quán)完成過(guò)戶，完成股權(quán)過(guò)戶的主體僅有深圳星河和成都星河，兩家公司按計(jì)劃受讓股權(quán)和表決權(quán)。由此王叁壽通過(guò)兩家公司合計(jì)控制群興玩具1.42億股，占公司總股本的24.14%。而群興投資仍持有上市公司1.77億股，但實(shí)際控制的具有表決權(quán)的股份為1.19億股，占總股本的20.13%。新舊兩大股東的持股距離并未拉開(kāi)太多。
王叁壽控制的另一家公司北京九連環(huán)計(jì)劃受讓的3364萬(wàn)股股權(quán)（占總股本的5.71%）待過(guò)戶，對(duì)應(yīng)股權(quán)交易價(jià)格2億元。
在上述股份過(guò)戶前，2018年11月21日，群興玩具曾回復(fù)深交所的關(guān)注函表示，本次控股權(quán)交易總額為7億元，受讓方股東已出資或明確可出資的金額為5.8億元，王叁壽擬通過(guò)處置其主要對(duì)外投資企業(yè)部分股權(quán)、借款等方式進(jìn)行后續(xù)1.2億元的融資，用于支付本次交易價(jià)款。
新主秘事：舊貌換新顏
群興玩具新主財(cái)力似乎捉襟見(jiàn)肘，但其背景又野心勃勃。
在對(duì)交易所的關(guān)注函回復(fù)中，群興玩具披露了新實(shí)控人王叁壽旗下三家接盤公司的實(shí)際注冊(cè)資本，其中，深圳星河實(shí)繳注冊(cè)資本3億元，北京九連環(huán)實(shí)繳注冊(cè)資本8000萬(wàn)元，成都星河實(shí)繳注冊(cè)資本為零，王叁壽擬通過(guò)借款方式籌集資金對(duì)成都星河實(shí)繳出資2億元。其總額亦即上文所提及的明確可出資金額5.8億元，除此之外還面臨1.2億元的資金缺口。
據(jù)群興玩具披露，王叁壽的主要對(duì)外投資有三家公司：九次方大數(shù)據(jù)信息集團(tuán)有限公司（簡(jiǎn)稱“九次方”，持股比例32.43%）、北京漢鼎世紀(jì)咨詢有限公司（簡(jiǎn)稱“漢鼎咨詢”，持股比例 70%）、北京漢鼎盛世咨詢服務(wù)有限公司（持股比例72.86%）。
其中，漢鼎咨詢?cè)庥龈髀访襟w調(diào)查起底，這家成立于2005年，注冊(cè)資本10萬(wàn)元且連年虧損的公司曾號(hào)稱是“中國(guó)最大準(zhǔn)上市企業(yè)咨詢機(jī)構(gòu)”，其實(shí)控人王叁壽號(hào)稱“中國(guó)IPO咨詢第一人”，深諳借勢(shì)做局之道，能上通證監(jiān)會(huì)，下達(dá)準(zhǔn)上市公司，一時(shí)背負(fù)過(guò)度甚至虛假商業(yè)包裝之名。
然而短短幾年過(guò)去，王叁壽儼然已迅速完成從“輔佐”準(zhǔn)上市公司上市，到親自執(zhí)掌上市公司的角色轉(zhuǎn)變，這其中，恐怕離不開(kāi)上述公司九次方。
群興玩具曾披露，王叁壽擬通過(guò)處置其對(duì)外投資企業(yè)部分股權(quán)融資1.2元的框架協(xié)議已簽署，后續(xù)工作正在有序推進(jìn)中，具有可操作性，群興玩具重點(diǎn)提及了九次方。
據(jù)了解，2018年7月，九次方進(jìn)行C+輪融資，安妮股份曾以自有資金8000萬(wàn)元參與。根據(jù)當(dāng)時(shí)交易協(xié)議的主要內(nèi)容，九次方的C+輪投前估值為75億元，投資完成后安妮股份持有九次方1.06%的股權(quán)。
記者查詢發(fā)現(xiàn)，就在近期，2018年12月22日，華銘智能公告，其參股公司亮啦數(shù)據(jù)擬出資1億元參與九次方D輪融資，九次方D輪融資投前估值110億元，投資完成后亮啦數(shù)據(jù)占九次方0.9%的股權(quán)。
此次距離九次方C+輪融資不過(guò)才5個(gè)月，然而九次方的估值已飛漲47%。同一時(shí)期，還有媒體報(bào)道榮科科技也擬參與九次方D輪融資。
記者檢索Wind數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，先后參與投資九次方的上市公司或旗下投資基金，以及上市公司實(shí)控人、高管在九次方任職的已經(jīng)囊括了榮科科技、華銘智能、安妮股份、浙江永強(qiáng)、*ST廈華、白銀有色、武進(jìn)不銹、安靠智電、當(dāng)代東方、亞聯(lián)發(fā)展、川儀股份等。
那么，九次方到底是家什么樣的公司？工商資料顯示，九次方成立于2010年，注冊(cè)資本1.07億元，王叁壽為九次方的法定代表人、董事長(zhǎng)和經(jīng)理，其個(gè)人持有九次方32.43%的股權(quán)，為第一大股東，九次方的股東多達(dá)43名。
據(jù)部分上市公司披露，九次方是中國(guó)最早開(kāi)展大數(shù)據(jù)研究的公司，也是中國(guó)最大的大數(shù)據(jù)資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)商、大數(shù)據(jù)技術(shù)服務(wù)提供商，是國(guó)家工信部大數(shù)據(jù)“十三五”規(guī)劃起草人之一。公司專注提供大數(shù)據(jù)應(yīng)用平臺(tái)建設(shè)、數(shù)據(jù)融合共享交換、數(shù)據(jù)資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)以及大數(shù)據(jù)行業(yè)應(yīng)用場(chǎng)景的建設(shè)，截至2018年9月30日，九次方已經(jīng)與80家省市政府平臺(tái)公司成立了城市大數(shù)據(jù)資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)合資公司。
據(jù)了解，2014年底，九次方與貴陽(yáng)市政府成立了全球首家大數(shù)據(jù)交易所——貴陽(yáng)大數(shù)據(jù)交易所，并全面負(fù)責(zé)交易所的運(yùn)營(yíng)工作。工商資料顯示，九次方為貴陽(yáng)大數(shù)據(jù)交易所的第二大股東，持股22%，貴陽(yáng)市國(guó)資委全資控股的貴州陽(yáng)光產(chǎn)權(quán)交易所有限公司為第一大股東，持股24.8%。貴陽(yáng)大數(shù)據(jù)交易所官網(wǎng)顯示，王叁壽為執(zhí)行總裁。
貴陽(yáng)大數(shù)據(jù)交易所官網(wǎng)文章介紹，2019年新年伊始，貴州省有關(guān)領(lǐng)導(dǎo)表示，貴州正在全力實(shí)施大扶貧、大數(shù)據(jù)、大生態(tài)三大戰(zhàn)略行動(dòng)。貴州將發(fā)展大數(shù)據(jù)融入數(shù)字經(jīng)濟(jì)攻堅(jiān)戰(zhàn)當(dāng)中，到2022年，數(shù)字經(jīng)濟(jì)增加值占全省GDP比重達(dá)到33%，貴陽(yáng)大數(shù)據(jù)交易所屬于較早落地貴州的“第一梯隊(duì)”大數(shù)據(jù)企業(yè)。
舊相識(shí)：
哪里需要哪里“搬”？
與昔日遭遇“打假”的經(jīng)歷相比，如今王叁壽的背景似乎已不可同日而語(yǔ)，然而此次入主群興玩具仍然在資金方面“卡殼”，而群興投資第四次股權(quán)轉(zhuǎn)讓的產(chǎn)生是否與此有關(guān)有待觀察。
記者發(fā)現(xiàn)，此次擬受讓群興投資所持有的群興玩具5.78%股份的自然人陳吉東，與前次擬受讓群興玩具10%股權(quán)的發(fā)起人股東林桂升疑似存在關(guān)聯(lián)關(guān)系。
資料顯示，陳吉東與林桂升同為廣東怡泰典當(dāng)行有限公司（簡(jiǎn)稱“怡泰典當(dāng)行”）的股東，二人分別持有怡泰典當(dāng)行24%和25%的股份，該典當(dāng)行第一大股東為潮州市潮安區(qū)怡泰塑膠玩具有限公司，持股31%。另外，陳吉東任怡泰典當(dāng)行的法定代表人、執(zhí)行董事兼經(jīng)理，林桂升任監(jiān)事。
有意思的是，前次林桂升與群興投資交易時(shí)，擬以3.88元/股的價(jià)格受讓，交易總價(jià)為2.28億元，共可獲得上市公司10%的股權(quán)。在王叁壽出場(chǎng)后，群興玩具的控股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)格已漲至5.95元/股，然而林桂升與群興投資的交易卻因雙方未能就交易的具體條件達(dá)成一致意見(jiàn)而告終。而兩個(gè)月后，林桂升的合作伙伴陳吉東卻愿意以每股約6.18元的更高價(jià)受讓上市公司不到6%的股權(quán)。
另需注意的是，據(jù)群興玩具后來(lái)披露，2018年10月19日，群興投資與王叁壽方面就公司控制權(quán)變更事項(xiàng)進(jìn)行接洽和初步溝通，此事當(dāng)時(shí)并不為外界所知。當(dāng)日，群興玩具股價(jià)觸底2.85元/股，但從次一交易日開(kāi)始，群興玩具連迎三個(gè)一字漲停。待到群興玩具2018年11月5日首次公告后，公司更是連續(xù)7個(gè)交易日漲停，截至2019年1月14日收盤，群興玩具區(qū)間漲幅高達(dá)199%。
正是在這樣的情形下，買家陳吉東高價(jià)競(jìng)逐。如前文所述，如果群興投資本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓成功，將有2.1億元資金落袋，與其前次控股權(quán)轉(zhuǎn)讓中王叁壽旗下公司待付的2億元股權(quán)轉(zhuǎn)讓款基本相當(dāng)。
新實(shí)控人王叁壽遲到的股權(quán)轉(zhuǎn)讓金是否在一定程度了影響了群興投資對(duì)資金的渴求？記者多次撥打群興玩具證券事務(wù)部電話，無(wú)人接聽(tīng)。
依靠玩具制造登陸A股的群興玩具8年來(lái)涉獵各種跨界，涵蓋領(lǐng)域包括手游、核電、新能源動(dòng)力電池等，均告失敗。如今群興玩具已退出玩具生產(chǎn)制造業(yè)務(wù)，轉(zhuǎn)向玩具渠道經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)。
逆市而漲的群興玩具伴隨新實(shí)控人王叁壽的入主是否暗藏先機(jī)？以九次方為代表的王叁壽旗下的大數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)未來(lái)是否會(huì)注入上市公司？這些問(wèn)題都還有待揭曉。
不過(guò)，可以肯定的是，改變已在路上。就在群興玩具控股權(quán)變更前，已有董事辭職，新的席位空出。其中，胡明珠當(dāng)選為新任副總經(jīng)理（副總裁）。在控股權(quán)部分過(guò)戶后，胡明珠接任董秘一職。資料顯示，胡明珠2011年至2017年任北京漢鼎盛世咨詢服務(wù)有限公司執(zhí)行副總裁，2017年至今任九次方證券事務(wù)代表、董秘、執(zhí)行總裁助理。
