- 微策生物沖擊創業板 催高的業績能持續嗎？
- 2021年11月30日 來源：北京商報
提要：杭州微策生物技術股份有限公司(以下簡稱“微策生物”)開始沖擊A股資本市場。
杭州微策生物技術股份有限公司(以下簡稱“微策生物”)開始沖擊A股資本市場。據深交所官網顯示，微策生物創業板IPO已獲得受理，公司擬募資7.75億元。記者注意到，從2018年虧損到今年上半年盈利超2億元，新冠檢測成為了助長微策生物的業績推手，而隨著疫情防控取得不斷進展，公司亮麗業績能否持續還要打個問號。另外，記者發現，相比2020年，微策生物今年上半年新冠檢測產品大客戶也出現較大變動，前五大客戶中新增了三張陌生“面孔”。
凈利增速持續性存疑
憑借新冠檢測，微策生物近年來業績增勢喜人。
招股書顯示，微策生物專業從事POCT(即時檢測)產品的研發、生產與銷售，公司主營業務收入來自生物傳感電化學平臺以及免疫平臺。2018-2020年以及2021年上半年，微策生物實現營業收入分別約為1.25億元、1.69億元、6.72億元、6.68億元；對應實現歸屬凈利潤分別約為-1458.68萬元、1405.91萬元、1.6億元、2.17億元；對應實現扣非后歸屬凈利潤分別約為-1550.62萬元、724.92萬元、1.71億元、2.11億元。
不難看出，自2020年以后，微策生物業績發生質的改變，無論營收、凈利均邁上一個新臺階。
記者發現，在微策生物業績大增的背后，新冠檢測成為了頭號“功臣”。
從主營業務收入構成來看，微策生物主要依靠生物傳感電化學平臺、免疫平臺實現收入，其中生物傳感電化學平臺又分為血糖監測、血糖多合一；免疫平臺分為新冠檢測、非新冠檢測。
2018年，生物傳感電化學平臺為微策生物貢獻100%營收，2019年，該業務貢獻營收比例為99.31%，其中免疫平臺下的非新冠檢測貢獻0.69%的營收。
不過，到了2020年，該情況發生較大轉變，當年，生物傳感電化學平臺產生營收1.84億元，占比驟降至29.85%；而免疫平臺下的新冠檢測產生營收達4.3億元，占比高達69.74%，免疫平臺下的非新冠檢測產生營收252.98萬元，占比0.41%。
今年上半年，新冠檢測產生營收占比仍在進一步升高，報告期內實現營收達5.41億元，占比81.77%。微策生物也坦言，2020年以來公司免疫平臺的主要銷售產品為新冠病毒檢測試劑盒，收入大幅增長的主要原因是全球新冠疫情的暴發與持續。
醫改專家魏子檸對記者表示，隨著全球新冠疫苗接種工作的陸續開展，疫情有望得到控制，如果新冠病毒檢測免疫產品的市場需求出現減少，也會進而影響到相關企業業績。
針對相關問題，記者向微策生物證券部發去采訪函，對方在回復中表示“公司建立并完善了免疫平臺，涵蓋傳染病、激素、毒品、炎癥、心肌標志物、腫瘤標志物等類別的數十種檢測項目，進一步豐富了快速診斷的產品種類。未來，公司還將陸續推出檢測尿酸、乳酸、總膽固醇等指標的POCT產品以及動態血糖監測產品”。
產品客戶變動大
記者注意到，報告期內，微策生物新冠檢測產品客戶變動較大。
據了解，微策生物新冠檢測產品主要銷往以抗原抗體檢測方法為主要檢測手段的歐洲、亞洲等國家和地區，因此公司新冠檢測產品大客戶均為境外公司。
2020年，微策生物前五大客戶分別是Nalvonminden GmbH、Alpha Pharma、KETO、PT.Kirana Jaya Lestari、Everest Links PteLtd.，其中除了第三大客戶KETO之外，微策生物的銷售內容均是新冠病毒檢測試劑盒。
數據顯示，2020年，微策生物對Nalvonminden GmbH、AlphaPharma、PT.Kirana Jaya Lestari、Everest Links Pte Ltd.的銷售金額分別約為7609.86萬元、5350.57萬元、4109.71萬元、3214.42萬元，占營業收入的比例分別為11.33%、7.96%、6.12%、4.78%。
今年上半年，微策生物對前五大客戶主要銷售內容均為新冠病毒檢測試劑盒，不過大客戶卻出現了多個陌生“面孔”。
具體來看，除了Nalvonminden GmbH、PT. Kirana Jaya Lestari之外，微策生物剩余客戶均為新增加入，分別是Balmung MedicalHandel GmbH、MED TRUST Handelsges.m.b.H.、PIKDARES. p. a.，位列第一大、第二大、第三大客戶，微策生物向其銷售收入分別約為1.72億元、9865.64萬元、7416.09萬元，占營業收入的比例分別為25.78%、14.76%、11.1%。
而微策生物2020年的第一大客戶Nalvonminden GmbH，在2021年上半年則為公司第四大客戶，銷售金額為6083.23萬元，占營業收入的比例為9.1%。
微策生物在招股書中表示，由于境外新冠疫情發生變化，公司今年上半年新增新冠檢測產品大客戶Balmung Medical HandelGmbH，同時原客戶MEDTRUSTHandelsges.m.b.H.、PIKDARES.p.a.對新冠檢測產品的需求增加，銷售金額進入前五。
投融資專家許小恒對記者表示，大客戶變動大可能會對公司業績穩定性產生一定的影響，這種情況一般會遭到監管層的追問。
三位實控人年薪百萬
微策生物的實控人為楊蓉、楊清剛、王成超，三人2020年在公司獲取薪酬均超百萬。
據微策生物介紹，楊蓉、楊清剛和王成超三人為公司共同實際控制人，截至招股說明書簽署日，三人合計控制公司50.14%的股權，均在公司中擔任董事和重要管理職務，三人已簽署《一致行動協議》。
具體來看，楊蓉擔任微策生物董事長、副總經理，2020年領取薪酬為128.69萬元，楊清剛擔任董事、總經理職務，領取薪酬同為128.69萬元，王成超則擔任董事、副總經理職務，領取薪酬在高管中居首，為130.05萬元。
據微策生物披露的數據顯示，今年上半年，公司董事、監事、高級管理人員及其他核心人員薪酬總額為370.77萬元，占公司當期利潤總額的1.48%。微策生物證券部在對記者的采訪函回復中表示，公司董事、監事、高級管理人員及核心技術人員薪酬標準的制定遵循“按勞取酬”的分配原則，以達到激發人員工作積極性、提高工作效率。
此次謀求創業板上市，微策生物擬募資7.75億元，投向“年產量10億人份血糖試紙，300萬臺血糖儀項目”“年產250萬臺檢測儀器及8億人份檢測試劑生產及研發項目”“營銷與服務網絡體系升級項目”，分別擬投入募集資金2.8億元、4.25億元、7012.6萬元。
