7月10日，醫美概念股國際醫學發布業績快報，預計2021上半年度營業收入13億~13.1億元；歸屬于上市公司股東的凈利潤為虧損3.62億-3.52億元，虧損同比擴大。

經過一個周末的發酵，本周前兩個交易日，國際醫學股價分別大跌9.7%和8.39%，7月14日又大漲6.52%，截至收盤報14.53元/股，總市值330.69億元。

記者注意到，國際醫學上市以來不斷轉換主業，并頻繁更名。2020年，其依靠變賣資產才實現扭虧，避免了被出具風險警示提示的尷尬。

但在最近一年之內，國際醫學的股價卻從2020年7月2日的4.05元/股，今年6月最高漲至21.66元/股，最大漲幅約4.35倍。

上半年預虧超3.5億 機構、游資拋售

根據國際醫學披露的業績快報，預計2021上半年度營業收入為13億元~13.1億元；歸屬于上市公司股東的凈利潤為虧損3.62億-3.52億元；基本每股收益為虧損0.166元-0.161元/股。

對于虧損原因，西安國際醫學稱，2021年上半年，公司旗下三大綜合性醫療院區西安高新醫院、西安國際醫學中心醫院、商洛國際醫學中心醫院實現全面投用，醫療服務業務整體規模有效擴大，門診量、住院量、營業收入同比大幅增長。不過，伴隨各新建醫療項目陸續投用，運營成本、期間費用相較于營業收入依然處于較高水平。

此外，2021年上半年，國際醫學持有的交易性金融資產公允價值變動收益使得公司凈利潤減少約7124萬元，限制性股票激勵計劃產生的費用也使得公司凈利潤減少約3127萬元。

本周前兩個交易日，國際醫學的股價跌幅都超過8%，累計跌幅達17.28%。7月12日龍虎榜顯示，買一席位深股通凈買入5617.27萬元，賣方席位4家機構席位合計賣出2.92億元；賣一位置為國泰君安證券寧波彩虹北路證券營業部，凈賣出2.96億元，該營業部被市場認為是疑似游資“章盟主”的常用席位。

賣掉熱門醫美項目扭虧

避免風險警示提示

記者注意到，實際上國際醫學已連虧3年。2018年~2020年，國際醫學營業收入分別為20.39億元、9.91億元、16.07億元；同期歸屬于上市公司股東的凈利潤分別為21.84億元、-4.04億元、4536萬元，扣非凈利潤則分別為-0.34億元、-4.69億元、-6.49億元。

其實在2018年以前，該公司的主營業務還是百貨零售業，醫療為輔。 2018年，國際醫學將旗下全資子公司開元商業有限公司100%股權出售給銀泰百貨，此舉使得國際醫學完全剝離百貨零售業務資產，實現整體業務的質變，專注醫院運營。但此后國際醫學就面臨營收大降、盈利惡化的窘境。

其2020年的業績之所以扭虧為盈，是由于公司出售了名下資產所致，否則公司將會被出具風險警示提示，陷入更為尷尬的境地。

2020年11月17日，國際醫學旗下全資子公司西安國際醫學中心有限公司將持有的北京漢氏聯合生物技術股份有限公司（以下簡稱“漢氏聯合”）全部3400萬股股份，作價7.8億元出售給濟南銀豐。借助這筆投資收益，國際醫學2020年最終實現歸母凈利潤4536萬元。

公開資料顯示，漢氏聯合是一家主要做干細胞技術研發與應用的企業，旗下有全球首家“干細胞銀行”，業務為胎盤干細胞采集和存儲服務、干細胞美容抗衰老和干細胞藥物開發三大板塊。

從主營業務看，漢氏聯合是一家十足的醫美概念企業，擁有成熟且熱門的醫療項目。國際醫學將漢氏聯合的股份悉數出售，雖避免了被風險警示提示，但也引來質疑——賣出醫美資產后，國際醫學還是醫美概念股嗎？

全面轉型綜合醫院

國際醫學能翻身嗎？

公開資料顯示，國際醫學掛牌至今，該公司共經歷了5次更名。2006年3月，公司名由“陜解放A”更名為“G解放”，2006年10月又從“G解放”更名為“陜解放A”；2007年7月，公司更名為“開元控股”；2011年6月，又更名“開元投資”；2015年1月，公司名變更為現在的“西安國際醫學投資股份有限公司”，證券簡稱“國際醫學”。

上市前期，百貨零售一直是這家公司的主營業務。2011年，其全資收購西安高新醫院有限公司，主營業務變更為醫療服務和百貨零售。2014年12月5日，當時的開元投資集團收購漢氏聯合34%股份，正式進軍干細胞產業。

2018年，國際醫學將全資子公司開元商業有限公司100%股權出售，剝離百貨零售業務資產，成功實現整體業務戰略轉型，專注于發展醫療服務主業。

2020年，國際醫學靠變賣資產收獲頗豐，但是本質上來看，這還是為了彌補主業的虧空，并不是長久之計。國際醫學如今所在的綜合醫院賽道，真的是門好生意嗎？

根據財報，國際醫學扣非凈利潤已連虧3年，但其股價卻在近一年內暴漲4倍多。2020年6月，國際醫學股價還在4.13元左右浮動；2021年6月，其股價最高達21.66元/股。

今年3月24日晚間，根據國際醫學發布3月23日投資者關系活動記錄表，在這次以電話會議交流形式進行的機構調研活動中，易方達基金明星基金經理張坤也參與其中。隨后，國際醫學股價又迎來一波上漲。

值得注意的是，近一年時間，基金和外資都是持有國際醫學的主力。從2020年年中開始，不斷有大基金進出國際醫學十大流通股股東的名單。

如今，國際醫學虧損加劇、熱門醫美業務剝離、機構及游資拋售，投資者似乎選擇用腳投票，自6月初觸及最高價至7月13日收盤，國際醫學最近一個多月已累計下跌37%。