10月20日晚，沃森生物發布H股上市計劃。“H股上市主要是為了推進公司的國際化戰略。”10月21日，沃森生物副董事長黃鎮接受記者采訪時表示，公司將利用境外資金進行疫苗研發、銷售、生產的全球化布局，最終實現公司國際化戰略目標：到2025年，沃森生物力爭實現營收200億元，境內、境外各占一半。

研發銷售兩端發力

“覺得很突然。”10月21日，一位擁有20余年疫苗市場經驗的人士告訴記者，此前疫苗圈并未傳出沃森生物計劃H股上市的消息，“沃森的產品線、研發管線都比較好，公司在努力提升銷售能力，H股上市對公司是好事。”

沃森生物董事長李云春一直有國際化的夢想。早年在昆明生物制品研究所工作，李云春有了接觸國外疫苗公司和產品的機會，對當時國內外藥物公司、藥物研發的差距頗為感慨。2001年，李云春從昆明所下海創辦沃森生物，對于沃森生物最初的構想，也是比照國際藥物公司，構建疫苗、血液制品、單抗三個極具發展前景的業務線。

“回過頭看，還是走了一些彎路。當時沒有考慮到單抗研發投入巨大，對現金流要求極高，血液制品業務經營情況也不佳。”李云春說，由于資本市場對盈利指標的約束，沃森生物不得不出售單抗、血液制品相關資產，轉而專注于疫苗業務。

此次推進H股上市，則是沃森生物“國際化戰略”的重要一子。“公司研發管線豐富，無論是新冠疫苗還是其他前沿疫苗產品，未來都需要投入較大研發資金，公司H股上市后，海外融資會更加便利。”黃鎮說，“全面國際化”是公司中長期發展戰略的重要目標之一，主要是在研發、銷售兩端發力。生產方面，會在海外部分地區建立生產車間；研發方面，會與海外機構展開戰略合作，建立一些研發中心等；銷售方面，會在海外建立一些銷售網絡。“這些工作都需要大量投入資金。”黃鎮說，H股上市能夠解決公司發展中面臨的這些現實問題。

明年全面啟動國際化戰略

沃森生物稱，H股上市是基于公司戰略規劃及業務發展的需要，借此可進一步提高公司的資本實力和綜合競爭力，調整資本結構，利用境外資本市場融資。公司擬發行境外上市外資股（H股）并申請在香港聯合交易所有限公司主板掛牌上市。截至目前，公司正積極與相關中介機構就相關工作進行商討，關于本次發行上市的具體細節尚未確定。

嘉和生物一位股東告訴記者，盡管沃森生物目前賬面資金充沛，但要實現未來的發展目標，公司還需要較大投入。他透露，10月7日，在嘉和生物H股上市儀式上，李云春亦登臺發言。“作為沃森生物此前控股的公司，當時若不是因為資金緊張，沃森不會選擇讓出控股權。”

業內人士預計，沃森生物H股融資規模至少在20億元（人民幣）以上。公告顯示，沃森生物目前處于臨床研究階段的產品包括ACYW135群腦膜炎球菌多糖結合疫苗、4價流感病毒裂解疫苗、9價HPV疫苗（畢赤酵母）、重組腸道病毒71型病毒樣顆粒疫苗（畢赤酵母）、新型冠狀病毒mRNA疫苗。

“在研產品后續將投入較大資金。”前述擁有20余年疫苗市場經驗的人士說，以新型冠狀病毒mRNA疫苗為例，目前該疫苗正處于Ⅰ期臨床試驗階段，后續臨床試驗投入巨大。

記者了解到，沃森生物仍在洽談投資一些市場需求大的新型疫苗產品。

黃鎮稱，2021年將是沃森生物的國際化元年，一旦H股上市成功，公司的國際化戰略將全面展開。

兩大重磅產品當先鋒

上市十年來，沃森生物的業績波動較大。“公司產品質量有目共睹，但銷售能力有待提高。”多位資深疫苗市場人士告訴記者，憑借現有的兩大全球重磅疫苗產品——13價肺炎結合疫苗、二價HPV疫苗（正在申報生產），公司已有充足的底氣進軍國際市場。

事實上，沃森生物此前已有產品銷往海外。財報顯示，2019年，公司海外地區營業收入為9620.94萬元，占公司總營業收入的8.58%。

沃森生物首席戰略官向左云此前透露，公司目前共有7個品種上市，7個品種平均的研發周期是9.13年。其中，13價肺炎結合疫苗研發周期最長，花了14.5年。

作為13價肺炎結合疫苗的研發領頭人，黃鎮用“研發難度最大、生產工藝最難”來形容該疫苗研發之艱難。不過，這使得沃森生物成為國內首家、全球第二家13價肺炎結合疫苗獲批的企業，其13價肺炎結合疫苗于今年3月31日首次獲得批簽發。中檢院披露的數據顯示，今年1月-9月，沃森生物13價肺炎結合疫苗批簽發量合計331.26萬支，占比49.8%。今年第三季度，沃森生物23價肺炎多糖疫苗批簽發量約149萬支，同比大幅上升62.66%。

“沃森生物在花大力氣彌補銷售短板。”前述疫苗市場人士告訴記者，為了促進13家肺炎結合疫苗產品銷售，沃森生物高薪聘請銷售能手，單獨組建了一支銷售隊伍。目前，該疫苗產品已經進入了全國27個省（區、市）。

此外，沃森生物二價HPV疫苗正處于申報生產階段。業界預計，該產品有望明年上市銷售。“13價肺炎結合疫苗和HPV疫苗都是重磅產品，全球市場需求巨大。”多位業內人士表示，上述兩大重磅產品將是沃森生物國際化的重要抓手。而H股上市成功后，伴隨公司國際化進程加快，沃森生物有望迎來新的發展階段。