- 大股東被迫賣股償債 亞太藥業造血能力堪憂
- 2020年09月22日 來源：中國經濟網
提要：因與多家銀行的金融借款合同糾紛，亞太藥業大股東所持公司股份再次被掛網拍賣，以清償債務。
因與多家銀行的金融借款合同糾紛，亞太藥業大股東所持公司股份再次被掛網拍賣，以清償債務。
近日，淘寶網司法拍賣網絡平臺上新增三筆關于亞太藥業股權的拍賣信息，分別是浙江亞太集團持有的公司4.66%股份、0.75%股份以及紹興柯橋亞太房地產（下稱“亞太房地產”）持有的公司2.98%股份，都將于10月中旬進行拍賣，起拍價共計2.4億元。
亞太藥業是浙江紹興一家化藥企業，主營抗生素類和非抗生素類普藥，以及少量原料藥和體外診斷試劑。亞太房地產為亞太集團全資子公司，二者位列亞太藥業的前兩大股東。
所持股權被拍賣償債，這在亞太集團已非首次。9月5日，亞太集團所持有的公司1.86%股份與亞太房地產持有的公司0.47%股份已在網絡平臺拍賣，一個用戶名為馮家希的買家以7171.5萬元競拍成功。
自子公司上海新高峰生物醫藥有限公司（下稱“上海新高峰”）離奇失控之后，亞太藥業接連遭遇巨額虧損、股價閃崩，大股東也因股權質押爆倉，陷入一系列債務糾紛的泥潭。
“雖然上海新高峰已按照相關規定變更法人并辦理了工商變更手續，但我們實際已經失去對它的控制，將它剝離出表。”9月17日，亞太藥業董秘辦相關負責人對記者表示，目前正在進一步核實上海新高峰的債權債務，清查資產。
繼2019年度巨虧20.69億元之后，2020年上半年，亞太藥業實現營業收入2.58億元，虧損5428.69萬元。如若今年仍然無法扭虧，亞太藥業的股票或將被ST。
子公司失控殘局
亞太藥業眼下一系列危機的導火索源于與上海新高峰那場貌合神離的“聯姻”。
上海新高峰是一家從事CRO（醫藥研發外包服務）的企業。2015年，主業萎靡的亞太藥業試圖通過資本運作實現翻身，以9億元現金收購Green Villa Holdings Ltd.（下稱“GVH”）持有的上海新高峰100%股權。在此之前，任軍通過控制GVH，為上海新高峰的實際控制人。
收購完成后，因上海新高峰業務保持獨立運營，基于GVH做出業績補償承諾，任軍對業績承諾等承擔連帶責任保證，為滿足其經營決策效率訴求，亞太藥業在收回所有對外投資、融資（包括抵押、擔保等）權限的情況下，保持上海新高峰原核心管理層不變，任軍仍擔任上海新高峰董事長、總經理。
交易對方GVH承諾上海新高峰2015―2018年實現的凈利潤分別不低于0.85億元、1.06億元、1.33億元和1.66億元，任軍對上述業績承諾承擔連帶責任保證。
2015―2017年度，上海新高峰分別實現凈利潤1億元、1.08億元、1.45億元，均超額完成業績承諾。到了2018年度，公司僅實現1.46億元凈利潤。雖然未能完成當年的業績承諾，但因其在4年間累計實現的凈利潤達4.99億元，整體完成率101.71%，無需進行業績補償。
然而，在“踩線”完成業績承諾之后，上海新高峰的業績突然大幅下滑。2019年上半年，公司僅錄得凈利潤0.42億元，同比縮水51.46%。而隨后爆出的“違規擔保”事件則將雙方的矛盾擺上臺面。
據亞太藥業披露，2019年10月底，公司通過自查發現，上海新高峰的全資子公司上海新生源未履行對外擔保事項正常的決策程序，擅自為他人提供擔保。為核實情況，亞太藥業于2019年11月25日派工作組進駐上海新高峰，試圖接管上海新高峰和上海新生源。
然而，管控工作嚴重受阻。2019年12月底，亞太藥業宣布無法接管上海新高峰及上海新生源的印章、營業執照等關鍵資料，亦無法掌握其實際經營情況、資產情況，已在事實上對上海新高峰及其子公司失去控制。為此，亞太藥業自2019年10月起不再將其納入合并報表范圍。
雙方“散伙”給亞太藥業的業績帶來沉重一擊。2019年度，亞太藥業實現營收7.09億元，利潤端虧損額達20.69億元。
其中，將上海新高峰剝離出表確認了投資損失12.4億元；終止原上海新高峰管理層推動的武漢光谷新藥研發平臺項目，對相關在建工程和固定資產計提減值準備3.19億元；對原上海新高峰管理層引進的“生物制品1類新藥重組人角質生長因子-2”等新藥研發項目計提減值準備2.18億元。
“對上海新高峰失去控制后，從事CRO業務的核心人員已經相繼離職，CRO業務不再具有可持續性，這塊業務基本都停掉了。”上述亞太藥業董秘辦相關負責人向記者坦言。
剝離CRO業務之后，亞太藥業自身的“造血”能力進一步堪憂。
“2015年正是中國藥審改革拉開大幕的時候，CRO行業被炒得很熱。亞太藥業對上海新高峰的并購，在風口上做資本運作的意味大于經營業務轉型。”9月17日，深圳某投資機構醫藥研究員向記者指出，亞太藥業現有業務的成長空間和盈利能力都難言樂觀，扭虧的難度不小。
大股東資金鏈承壓
自2011年醫藥行業“限抗令”推行以來，亞太藥業自身主業持續萎縮。從2019年年報來看，亞太藥業旗下的浙江泰司特生物、紹興雅泰藥業、紹興興亞藥業等主要子公司都處于虧損中。
業績疲軟的同時，公司股價亦跌跌不休。在子公司失控的消息披露之前，亞太藥業股價從2019年4月10日21.68元/股的高點跌至2019年12月24日的6.86元/股，跌幅達68.36%。
“2019年年初，亞太藥業的股價就出現過幾次閃崩。在公告披露之前，市場對上海新高峰的事情早有風聞。”一位不愿具名的券商人士告訴記者。
值得注意的是，早在上海新高峰“爆雷”前夕，亞太藥業實際控制人陳堯根家族已開始頻頻減持，在股價高位提前套現。據統計，從2018年下半年至2019年四季度，陳堯根家族合計減持套現近10億元。
此外，亞太藥業還于2019年4月完成了可轉換公司債券公開發行，募得資金9.65億元。該批可轉債的轉股價為16.25元/股，而截至9月18日，亞太藥業的股價已跌至5.85元/股。
對于是否會下修可轉債的轉股價格，上述亞太藥業董秘辦相關負責人對記者表示，“公司管理層有在考慮這個事，但這中間有很多手續，需要個過程，還沒最終定下來。”
隨著亞太藥業股價大幅下跌，大股東資金鏈告急。
因高比例質押，自今年1月開始，實際控制人陳堯根夫婦以及控股股東亞太集團、亞太房地產所持股份陸續被司法凍結。截至9月18日，陳堯根及其配偶陳婉珍直接持有并通過亞太集團、亞太房地產間接持有亞太藥業36.72%的股份。這些股份目前均處于質押和司法凍結狀態。
據亞太藥業2020年半年報披露，截至6月末，亞太集團因與多家銀行的金融借款合同糾紛，涉及多起訴訟案件，到期未清償債務約為9.29億元。
此次涉及的三筆股權被拍賣暫不會危及陳堯根家族對亞太藥業的控制地位。截至2020年6月末，亞太藥業的前十大股東中，陳堯根家族成員占據8個席位。其中，大女兒陳奕琪和女婿呂旭幸合計持股5.61%，小女兒陳佳琪和女婿沈依伊合計持股5.23%。合計起來，陳堯根家族成員仍控制著亞太藥業47.56%股權。
