近日，恒瑞醫藥發布2018年年度報告，公司2018年實現營業收入174.18億元，同比增長25.89%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤40.67億元，同比增長26.39%；經營活動產生的現金流量凈額27.74億元，同比增加8.90%。

恒瑞醫藥2018年銷售費用為64.64億元，同比增加24.58%；研發費用為26.70億元，同比增加51.81%。

恒瑞醫藥2018年醫藥制造業毛利率為86.60%，同比減少0.06個百分點。

2018年報則為恒瑞醫藥高毛利率拉響警鈴。年報提示，醫保政策方面，國家醫保局通過談判將17種抗癌藥納入國家醫保；組織藥品集中采購試點方案，探索完善藥品集中采購機制和以市場為主導的藥價形成機制，在北上廣深等“4+7”城市對通過一致性評價的31種仿制藥進行帶量采購，藥價平均降幅達到52%。

藥品“4+7”帶量采購，是將醫保藥品目錄制定、醫保支付價的確定和藥品采購價的談判三者合一，以國家為單位進行藥品的集中采購。帶量采購首先在11個城市做試點，試點的行政區劃包括北京、上海、天津、重慶4個直轄市，以及廣州、深圳、沈陽、大連、西安、成都、廈門7個城市。

因此帶量采購方案公布之后，醫藥板塊連續兩天狂跌，多只股出現較大波動。恒瑞醫藥首當其沖，去年9月12日跌幅為5.14%，次日更跌破60元。去年12月6日，國家“4+7”帶量采購的投標談判日，醫藥股集體閃崩，恒瑞醫藥盤中一度逼近跌停。

隨后，恒瑞醫藥主動在并不屬于“4+7”試點城市的安徽降價。去年12月26日，安徽省醫藥集中采購服務中心發布公告，稱根據企業自主申請，省藥采平臺對恒瑞醫藥藥品“鹽酸右美托咪定注射液（2ml:0.2mg）”統一下調省級集采價格為123元/支。這一價格比“4+7”集采中選價低10元/支。

根據年報數據，陸股通在去年四季度減持恒瑞醫藥5555.37萬股。截至2018年12月31日，恒瑞醫藥前十大流通股東中，香港中央結算有限公司持股數量為42,432.41萬股，占流通股比例為11.587%。

而在去年三季度末，香港中央結算有限公司持股恒瑞醫藥數量為47,987.78萬股，占流通股比例為13.104%。