4月13日晚間，小熊電器發布了2020年一季度業績預告，公司預計凈利潤為8978.24萬元-1.07億元，同比增長60%-90%。在這一業績情況公布后，4月14日開盤小熊電器即漲停，截至記者發稿仍處于漲停狀態。

業績預告披露稱，報告期內公司銷售收入同比增長約17%，公司毛利率同比上升。受新型冠狀病毒肺炎疫情影響，公司推廣費滯后投放，銷售費用率同比下降；公司利用閑置募集資金和自有資金進行了現金管理，收益同比增加。

小家電表現亮眼

從公司的表述來看，一季度的業績增長主要是由于費用投放滯后，“該花的錢沒花出去”所致。但市場似乎另有看法，今年一季度小家電市場的亮眼表現或許也是助推公司股價大漲的重要原因之一。

總部位于佛山順德的小熊電器，主要產品包括酸奶機、電燉盅、養生壺、加濕器、電熱飯盒、煮蛋器等小家電，主要通過線上經銷、電商平臺入倉和線上直銷等方式在天貓、京東等平臺銷售，在線銷售的比例約9成。

今年春節期間，新冠疫情催生了消費者對部分小家電的強烈需求，“此次疫情發生后，我們的電熱飯盒成了‘剛需產品’；近期復工復產后，市場需求更是激增。”小熊電器董秘劉奎此前曾向e公司記者表示。據介紹，小熊電器從2013年開始生產銷售電熱飯盒產品，2019年該產品占公司總營收接近5%。今年2月份，小熊電器的電熱飯盒平均每天在線銷售超過1萬臺。

一個月前的“三八女王節”，三明治機首小時銷量同比大增1500%，廚師機38分鐘的銷售額超過去年同期全天，電餅鐺增長650%，烤面包機增長140%。其中，90、95后群體以50.09%的占比成為主力消費人群。

京東家電數據顯示，2月至3月中下旬，電火鍋成交額同比增長140%；蘇寧數據顯示，2月份，空氣炸鍋和電烤箱銷售分別增長831%和199%；奧維云網數據顯示，1月份，破壁機在線上渠道實現20.01億元銷售額，同比增長26.11%。

國盛證券最新發布研報指出，在需求端，2020年Q1由于受疫情影響，消費者在家做飯增多，導致對廚房小家電的需求增速上升；復工之后加熱飯盒等產品受到辦公室白領追捧。小熊主要渠道在線上，受影響小，一季度收入逆勢增長。在生產端，受疫情影響，小熊電器春節復工進度有所延后，導致公司產品供給端在一季度存在短板，后續產能逐漸恢復正常供應。公司銷售模式導致其渠道備貨相對較少，導致部分需求沒能滿足。展望二季度，公司收入端隨產能問題解決預計能繼續環比改善。

挖掘細分市場潛力

前瞻產業研究院統計數據顯示，2019年中國小家電行業市場規模4015億元，2012年至2019年年均復合增長率為13.3%，預測在2023年市場規模將達到6460億元。

浙商證券分析師陳曦在研報中指出，對標歐美發達國家，我國新興品類保有量低，市場發展空間廣闊。在新消費大環境下，小家電品類愈發多元化，市場細分也愈發明顯，產品矩陣呈現多元化、長尾化的特征。市場上目前涌現的小家電新品牌正是抓住了市場長尾，向時尚、健康、便攜等現代化理念方向發展，避開與傳統品類龍頭競爭，滿足用戶需求，獲取細分市場份額。

陳曦同時表示，在新冠疫情期間，門店關閉、交通不暢等因素對線下門店影響較大。但是在政府扶持以及電商平臺的優惠政策下，疊加小家電免安裝、體積小等特點，小家電產品線上銷量影響有限。隨著疫情的結束，線下向線上消費轉移，線上渠道占比將進一步提升，直播轉化率也會隨著消費群體的消費習慣改變逐步提高，新型的營銷方式和渠道將促進小家電行業穩步發展。

家電行業資深觀察家劉步塵也表示，目前很多家電產品已進入存量市場時代，未來可持續增長空間不大，對于企業來說，如果能開發出新產品品類，就可以開發增量市場，支撐企業持續增長。

而“多品類”也正是小熊電器的發展模式。創立以來，小熊電器的產品線從幾個品類擴展到了幾十個品類，400多個SKU（產品型號），支撐起了公司20億的營收規模。

小熊電器董事長李一峰此前接受記者專訪時表示，為了適應多品類的運營模式，公司進行了從一個工廠到多個工廠的拆分。此外公司研發投入“上不封頂”，公司每年大概都能夠推出100個左右的新產品（SKU），公司內部也要求每年的新產品應該要貢獻當年20%的業績指標。

國盛證券分析認為，細分需求挖掘能力+電商運營能力是小熊電器核心競爭力。公司長期積淀起來的對消費者需求的洞察能力是其不斷開拓產品的基礎；在組織架構上，公司有用戶研究組，這個是很多公司都沒有的。公司以電商為主，有豐富的數據可以挖掘，進而根據數據分析精準開發產品。

“一是挖掘用戶未被滿足的需求，繼續開發開發新的小眾的細分品類等，實現新品類的拓展；二是以特定消費人群需求切入，收獲一部分主流小家電品類的份額，即使是市占率再高的品類，始終存在著覆蓋不到人群的需求，這個便是小熊切入大單品分一杯羹的機會。”國盛證券認為，小熊電器未來成長可期。

除小家電領域外，小熊電器最近還在介入嬰童用品市場。3月28日，小熊電器公告稱擬斥資1000萬元，成立廣東小熊嬰童用品有限公司（暫定名）。業務范圍包括設計、制造家電，以及婦嬰童用品、日用品等。小熊電器表示，此舉旨在優化業務結構，滿足未來發展需要。