2020年由于宅經濟興起，游戲成為少數逆市增長的領頭行業，凡是手握優勢產品的游戲廠商均獲得了額外加速，但同時這一高基數也給如今的游戲公司業績進一步增長帶來了挑戰。據記者不完全統計，截至11月1日，包括完美世界、游族網絡、凱撒文化在內的28家A股游戲上市公司已陸續發布2021年第三季度財報。

雖有超七成公司實現盈利，但近54%的公司凈利潤同比下滑；而在前三季度，凈利潤同比縮水的公司占到五成，營業收入同比下降的公司也達到四成，另有部分公司業績僅保持微增或不增不減。在業內人士看來，近段時間一方面是政策監管收緊，市場充滿變局，另一方面游戲公司精品佳作頻出，競爭逐漸“白熱化”。在這種情況下，游戲公司該如何打出一場漂亮仗？

超五成凈利同比下滑

隨著Q3財報季的到來，各大游戲上市公司再次受到各方矚目。據記者不完全統計，截至11月1日，國內已有28家A股游戲上市公司披露了2021年第三季度財報。

整體而言，在三季度，實現盈利的公司共計21家，占比75%；其中，北緯科技、中青寶、盛訊達和盛天網絡4家公司凈利潤同比增幅超過100%。此外，凈利潤同比出現下滑的公司達到15家，包括冰川網絡、電魂網絡等從成立之初便布局游戲業務的公司。

而在前三季度，雖有22家公司整體實現盈利，但其中有14家公司凈利潤同比縮水，占比達到50%；營業收入方面，有四成公司營收同比下滑；另有部分公司業績僅保持微增或不增不減，如寶通科技在前三季度實現營收19.7億元，同比漲幅僅為1.03%。

可見，大部分公司在前三季度雖然實現了盈利，但與去年同期相比凈利潤均出現了下滑。以富春股份為例，2021年前三季度，該公司實現營收4.01億元，同比增長32.12%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為6114.2萬元，同比下降11.11%。富春股份對此說明，盡管自研產品《仙境傳說RO：新世代的誕生》在前三季度表現優異，凈利潤達到1.14億元，但由于去年同期公司收到其他補償款以及今年存在的訴訟事項，歸母凈利潤同比出現了下滑。

下滑不只出現在第三季度。事實上，A股游戲公司三甲在上半年集體失速，三七互娛、世紀華通的扣非凈利潤均腰斬，完美世界由于收入遞延、產品結構優化以及疫情增幅效應回落等原因，業績縮水更嚴重，扣非凈利潤下滑超96%。

“二八定律”帶動激烈競爭

從數據來看，與以往季度相比，該季度游戲上市公司的整體業績表現并不算好。

“這與該季度以來對游戲行業系列監管額政策出臺不無關系。”財經評論員張雪峰認為，政策限制雖不會對游戲產品的實際營收造成太大壓縮，但無論是日流水下降還是資本退場，短期內對游戲行業均不利好。不過在游戲產業時評人張書樂看來，政策明確了未來走向，從長遠看對游戲公司將是一種利好。

與此同時，游戲用戶數量的日益飽和也帶來了挑戰。據中國音數協游戲工委與中國游戲產業研究院發布的《2021年1-6月中國游戲產業報告》顯示，2021年上半年，中國游戲用戶規模接近6.67億元，同比增長1.38%，但增長率已連續兩年出現下滑趨勢。伴隨著人口紅利逐漸消失，我國游戲用戶規模將進入存量競爭階段。

在游戲行業觀察者劉妍看來，游戲大廠在三季度的頻頻上新使得市場競爭逐漸白熱化，或是令部分游戲公司盈利不佳的又一原因。“一直以來，游戲行業也遵循著‘二八定律’，大公司的熱門游戲占據了絕大多數的市場，剩下的公司只能瓜分不到20%的市場。”而《王者榮耀》《和平精英》《原神》等熱門游戲長期霸榜，再加上《哈利波特：魔法覺醒》《金鏟鏟之戰》《斗羅大陸：魂師對決》等眾多大IP產品陸續上線，無疑會分流搶占用戶和市場。

多方布局覓發展新機

一方面是游戲市場變局叢生，一方面是競爭不斷加劇。對于大多數游戲公司來說，如何破局謀得發展成為當前階段不得不考慮的問題。

張書樂表示：“打磨產品質量，推出精品佳作是所有游戲公司必須下的一步棋。”不過做精品離不開大量的研發投入。

值得注意的是，出海也成為近年來游戲公司選擇的發展方向之一，且游戲行業也盛傳著這樣一句話，“不出海，便出局”。多位行業人士表示，在國內市場趨于飽和的情況下，出海將是游戲公司更好的出路，此前也有數據證明了這一點。

據SensorTower發布的2021年9月全球手游發行商收入榜Top100顯示，中國廠商合計吸金近25.2億美元，占全球市場的41.5%。其中，米哈游的《原神》吸金高達3.4億美元。“與國內市場相比，廣闊的海外市場如東南亞、非洲、歐美等地還有更多的想象空間，而且游戲公司出海也有利于輸出中國文化產品。”張雪峰如是說。

劉妍則認為，從當前市場現狀來看，游戲泛娛樂化已成趨勢，而隨著5G技術的進一步發展，云游戲等產品的發展也將激發新的玩家需求。“像《英雄聯盟》《王者榮耀》等熱門游戲往往都會往影視、動漫、周邊等衍生產品開發，從而拓展游戲產業鏈，延長一款游戲的盈利壽命，這也是游戲公司未來可以發力的方向。”