- 行業利潤結構改善 工業經濟延續恢復態勢
- 2022年09月28日 來源：中國證券報 作者：連潤
提要：機構人士認為，圍繞鞏固工業經濟恢復基礎，有關方面將落實落細穩經濟一攬子政策及接續政策措施，充分釋放政策效能，加大助企紓困力度，暢通產業鏈供應鏈循環。下一階段，工業經濟持續穩定恢復可期。
【編者按】 一系列重要經濟數據將于近期陸續發布。本報今起推出“新數據新亮點”專欄，透過數據看經濟恢復新進展、政策舉措新成效、接續發力新思路。
“8月工業企業效益呈現恢復態勢，當月利潤降幅較上月收窄，行業結構有所改善，中下游行業利潤繼續恢復?！?/p>
國家統計局9月27日發布今年前8月工業企業利潤數據，國家統計局工業司高級統計師朱虹在解讀數據時作上述表示。朱虹介紹，8月份當月，41個工業大類行業中有27個行業利潤增速較上月加快或降幅收窄、由降轉增，占比超六成，其中多數為中下游行業。
機構人士認為，圍繞鞏固工業經濟恢復基礎，有關方面將落實落細穩經濟一攬子政策及接續政策措施，充分釋放政策效能，加大助企紓困力度，暢通產業鏈供應鏈循環。下一階段，工業經濟持續穩定恢復可期。
利潤上下游結構改善
“隨著部分大宗商品價格漲幅回落，工業企業利潤上下游結構明顯改善，裝備制造業利潤降幅連續4個月收窄，電力行業利潤持續回升?！敝旌缯f。
朱虹介紹，隨著產業鏈供應鏈進一步暢通，裝備制造業利潤增長明顯恢復。今年前8月，裝備制造業利潤同比下降2.0%，但降幅較前7月收窄3.7個百分點，利潤占規模以上工業的比重較年初提高約5.0個百分點。其中，受支持汽車消費政策等因素推動，8月汽車制造業產銷進一步加快，利潤同比增長1.02倍，創一年來最高增速。
中信證券首席宏觀分析師程強認為，未來一段時間，裝備制造業特別是汽車制造業利潤將保持較快增長，引領工業企業整體盈利改善。
“工業生產持續恢復疊加高溫天氣影響導致用電需求旺盛，發電量增速逐月加快并升至近年高位，帶動電力行業利潤快速恢復?！敝旌绫硎荆衲昵?月，電力行業利潤同比下降2.0%，但降幅較前7月收窄10.0個百分點。8月份，電力行業利潤同比增長1.58倍，增速較上月加快111.8個百分點。
此外，隨著促消費政策效應不斷釋放，市場需求有所回升，多數消費品行業利潤改善。8月份，消費品制造業利潤同比降幅較上月明顯收窄，盈利狀況有所好轉。在13個消費品制造行業中，有8個行業利潤較上月改善，4個行業利潤實現兩位數增長。其中，酒飲料茶、文教工美行業利潤分別增長59.8%、29.1%，增速均較上月明顯加快；煙草、食品制造行業利潤分別增長33.8%、19.0%，均保持較快增長。
工業企業效益恢復，在上市公司對業績的預測數據方面有所體現。Wind數據顯示，截至9月26日收盤，A股共有74家上市公司披露前三季度業績預告，近七成公司預喜。其中，雅化集團預計前三季度實現歸屬于上市公司股東的凈利潤為34.62億元至36.62億元，同比增長447.53%至479.16%。
鞏固工業經濟恢復基礎
盡管工業企業效益延續恢復態勢，但當前工業企業利潤恢復的基礎仍不牢固。朱虹表示，下階段，要加力推進穩經濟一攬子政策和接續政策效能釋放，著力擴大有效需求，加大助企紓困力度，推動工業經濟持續穩定恢復。
工業和信息化部此前表示，將聚焦困難行業企業，突出重點，分類施策，進一步暢通產業鏈供應鏈循環，加快提升穩產達產水平，著力擴大工業投資消費需求，持續鞏固工業經濟企穩向好基礎。
產業鏈供應鏈是工業經濟的命脈。今年以來，多地多部門接連部署，將保鏈穩鏈作為重心，以點帶鏈、以鏈帶面促進工業經濟平穩運行。圍繞鞏固經濟回升勢頭，近期工業和信息化部接連召開會議，明確在保障產業鏈供應鏈穩定上下更大功夫，抓好一攬子穩工業政策落地見效。
機構人士預計，后續工業企業效益有望繼續改善。招商證券宏觀首席分析師張靜靜認為，8月底以來高頻數據顯示電力供應好轉、基建逐步發力、消費需求修復，工業企業面臨的一些突出問題正在逐步解決。從上中下游角度來看，上游工業方面，冬季往往是能源工業產品的需求旺季；中游工業方面，預計利潤結構將持續改善，其中高端裝備制造的利潤將明顯修復；下游工業方面，食品制造業、汽車制造業等行業利潤將繼續向好。
財信研究院副院長伍超明認為，隨著助企紓困等逆周期政策加力顯效，國內經濟有望繼續恢復，有利于工業企業盈利改善。紅塔證券研究所所長、首席經濟學家李奇霖表示，后續仍需著力擴大有效需求，減輕企業成本費用壓力，加大穩增長力度。
