今年以來，房地產行業發債融資環境不斷改善。據Wind資訊數據統計，年初以來，截至7月4日，房企在上交所發行債券融資總額已達1240億元，其中公司債發行575億元、ABS發行665億元。

業內人士表示，整體來看，隨著紓困政策不斷出臺，“增信心、防風險、穩增長”的合力已形成，個別城市房市開始回暖，房企流動性困難已逐漸緩解，融資環境得到有效改善，預計下半年房地產市場將繼續逐步回穩，信用債融資規模有望提升。

支持房企合理融資

房地產行業流動性改善

今年以來，房企融資環境不斷改善。以上交所為例，據Wind資訊數據統計，年初以來，截至7月4日，上交所已審核通過16單房企公司債，核準規模753.1億元；房企累計融資總額已達1240億元。特別是3月份以來，滬市房地產行業公司債及ABS凈融資額均保持為正，合計凈融資額超過百億元，為房企提供了穩定暢通的融資渠道。

事實上，資產證券化產品已成為房企發行人融資重要渠道之一。Wind資訊數據顯示，4月份以來，上交所共有25個房企ABS項目發行，融資金額達291.3億元，其中上海金茂于4月25日發行87.08億元的碳中和CMBS，創下全國碳中和CMBS項目發行規模最大的紀錄，整體認購倍數達2.5倍。

“資產證券化產品以資產信用替代主體信用，有利于民營房企發行人有效盤活優質資產，拓寬融資渠道與方式；對投資者而言，此類產品也可形成有效隔離、緩釋風險的良好效果。”有長期關注地產行業的研究人士告訴記者。

交易所債市助力行業信用恢復

民營房企融資“破冰”

民營房企是房地產行業的重要組成部分。如需重建房地產行業信心，暢通民營房企融資渠道則是其中重要環節。

5月份以來，民營房企重慶龍湖、美的置業、旭輝控股集團先后在上交所發行5億元、10億元、5億元公司債，中國證券金融股份有限公司則已通過民企債券融資支持計劃，分別與主承銷商中信證券和國泰君安證券以聯合創設信用保護工具的方式，助力三期債券順利發行。

“信用保護工具對發行人及投資者均有積極作用，其創設有助于幫助發行人降低發債融資成本、提升發行效率，并為投資者引入創設機構信用背書，降低違約風險沖擊、抵御估值波動風險。”華泰證券相關研究人員表示。

5月份，上交所牽頭組織召開民營房企與投資者的對接交流活動，龍湖、美的置業、旭輝控股集團、新城控股、碧桂園5家民營房企發行人、多家承銷機構和債券機構投資者參與交流。“此次交流活動的主要思路是鼓勵相關企業加強主動信息披露，降低信息不對稱，推進投融互信互利。”上交所相關負責人表示。

參會機構表示，“投融互信是推動滿足房地產行業發行人合理融資需求的基礎，通過坦誠交流，有助于進一步了解和客觀分析發行人實際情況，從而做出相應投資決策。”

與此同時，房企發行人的發債信心也在逐步重建，某房企表示，“正在積極籌備新的融資計劃。”業內人士普遍預測，今年下半年房地產行業有望繼續企穩，長效機制逐漸建立，行業逐漸趨向健康穩定和良性循環。

上交所相關負責人表示，作為資本市場的重要組成部分之一，上交所在證監會的指導下，持續優化房地產融資監管政策，積極支持相關企業的合理需求，全力維護房地產市場的健康有序發展。