- 看旭輝如何通過債務管理，構筑財務安全墊
- 2021年09月13日 來源：中國網財經
提要：9月10日，旭輝宣布成功發行2021年第三期公司債券。本次發行面向專業投資者，發行總額18.75億元，利率僅為3.90%，認購倍數1.73倍，聯合資信評級AAA，展望穩定。據悉，本次公司債發行完成后，旭輝已完成所有今年境內外到期債務的再融資。
9月10日，旭輝宣布成功發行2021年第三期公司債券。本次發行面向專業投資者，發行總額18.75億元，利率僅為3.90%，認購倍數1.73倍，聯合資信評級AAA，展望穩定。據悉，本次公司債發行完成后，旭輝已完成所有今年境內外到期債務的再融資。
今年以來，旭輝已成功進行多次低成本境內融資。3月，旭輝以利率4.4%發行2021年第一期公司債，發行規模14.48億。7月，旭輝發行第二期公司債券，總額30億元，利率4.2%，發行價格創下民營地產同期限30億以上公司債最低水平。9月，旭輝發行了一筆規模為4.61億元的供應鏈ABN(資產支持票據)，票面利率3.98%，期限為一年，利率屬同期民營企業融資利率較低水平。
另一方面，順應ESG境外債發行大幅增加的趨勢，旭輝積極進行綠色金融創新，通過綠色債券或綠色貸款融資的方式投資符合資格的綠色項目。今年5月，旭輝發行總額為5億美元的綠色債券，其中5.25年期債券3.5億美元，利率4.45%，較首次發行綠債下降了0.8個百分點，7年期債券1.5億美元，利率4.8%。7年的期限，創下了旭輝境外美元債發行最長期限的紀錄。該債券亦獲得了標普綠色評估E1/86分的最高級別評分。 今年7月，旭輝首次獲得總額約28億港元的綠色銀團貸款，這讓旭輝成為為數不多進行綠色銀團融資的內地房企。
此外，旭輝還于今年上半年主動贖回了2.47億永續債，積極有效地主動管理債務結構。
低成本融資和債務管理的組合拳，讓旭輝中期業績的財務數據十分亮眼，穩健性凸顯：上半年新增融資成本僅4.3%，加權融資成本較2020年末下降0.3個百分點至5.1%；公司半年凈負債率60.4%，較2020年末下降3.6個百分點；平均債務賬期拉長至4.6年，一年內到期的債務占比僅17.7%。
值得一提的是，公司上半實現營業收入363.7億，同比上漲58%，而總負債僅增長5.8%。負債總額增速一直低于營收增速，反應出公司的內生增長動力。
旭輝的財務穩健也受到多家機構認可。中信建投研報指出“旭輝財務保持穩健，融資成本趨降，三道紅線指標維持黃檔并均有改善，未來財務狀況將繼續向好。”中金公司研報認為，旭輝上半年公司堅持拿地紀律，報表透明度不斷提高，財務端優勢突出。
旭輝控股CFO楊欣在中期業績發布會上分享了旭輝的債務管理邏輯：“旭輝通過嚴控負債規模和低成本融資持續管理自身的債務結構，保證財務的安全性，以更厚的安全墊應對的市場的不確定性。”
顯然，對于旭輝來說，低成本融資、長債務賬期正成為其長期競爭力之一。
