- 九江置地擬發行7.7億元中期票據還債 公司利潤主要依賴政府補貼
- 2019年12月25日 來源：中國網財經
提要：上海清算所今日發布消息，九江市置地投資有限公司(簡稱“九江置地”)擬注冊7.7億元中期票據，首期發行7.7億元，所募資金擬全部用于償還即將到期的信用債券。
上海清算所今日發布消息，九江市置地投資有限公司(簡稱“九江置地”)擬注冊7.7億元中期票據，首期發行7.7億元，所募資金擬全部用于償還即將到期的信用債券。
九江置地發布的募集說明書顯示，2016-2018年，公司主營業務收入分別是為21.27億元、24.94億元、26.80億元，利潤總額分別為4.89 億元、4.34億元、2.13億元，政府補助收入分別為5.39億元、3.38億元、1.65億元。九江置地提示了“利潤主要依賴政府補貼”的風險，并表示，由于公司主要從事保障性住房建設，且主要采取委托代建模式，利潤相對較低，導致公司盈利能力相對較弱。公司利潤總額中相當部分來源于政府補助收入，雖然近年來九江市政府對公司安排的補貼收入保持相對穩定，但仍然存在一定的不確定性。
此外，九江置地的經營性凈現金流波動也比較大。2016年-2018年及2019 年1-3月分別為-8.03億元、-3.72 億元、-2.88 億元和-1.64 億元。
2016-2018年底及2019年3月末，九江置地負債總額分別為71.24億元、90.9億元、90.73億元及90.98億元，資產負債率分別為45.96%、50.71%、50.04%及50.37%。截至2019年3月末，發行人有息負債余額為54.6億元，占當期總負債的比例為60.01%。九江置地表示，近年來由于公司承擔的保障性住房建設項目增加，前期資金投入量較大，公司負債規模擴大，資產負債率水平波動中有所上升。隨著公司整體業務的持續發展，發行人對外融資形成的有息債務也將隨之增加，存在有息債務較高的風險。
截至2019年3月，九江置地計劃總投資138.38億元以上，已投資金額117.14億元，后續投資約為21.24億元，雖然保障性住房建設有九江市財政撥付的項目資本金，但如果銀行信貸資金不能較好地和投資額匹配或投資項目收益不能順利回籠，公司面臨的未來資金需求和償還壓力較大。
此外，九江置地的可用授信余額較少。截至2019年3月末，九江置地從各銀行獲得的授信額度為22.8億元，其中未使用額度為7.37億元。九江置地表示，公司在經營過程中，一直堅持“按需申請銀行授信”的經營理念，因此截至2019年3月末，公司的銀行授信余額較小，對發行人資金周轉存在一定的壓力。
