濱江集團的三季報喜憂參半。

僅看第三季度，濱江集團的收入不錯，實現了46.73億元營業收入，同比增長74.52%。但從1-9月的數據來看，濱江集團的營收情況卻不甚理想，前九月營收正在下滑，營業收入為99.39億元，同比減少18.75%。

不同于營收的下滑，濱江集團的凈利潤表現可謂搶眼。最新的數據顯示，濱江集團于今年第三季度錄得2.45億元歸屬于上市公司股東的凈利潤，同比增幅達到了93.3%。今年1-9月，濱江集團歸屬于母公司所有者的凈利潤為8.61億元，同比亦有21.83%的增長。此外，前9月，濱江集團銷售費用同比增長233.91%，達到了3.51億元。

不僅如此，濱江集團還發布了2019年全年業績預告，預計今年歸屬上市公司股東的凈利潤可以達到15.82億至19.47億，同比變動為增長30.00%至60.00%。

去年，由于深圳龍華區安豐工業區地塊城市更新改造項目未能推進，濱江集團做出了退出的決定，直接造成其去年凈利潤減少約5.43億元，最終凈利潤下滑近三成。從濱江集團此次交出的成績單來看，其似乎調整好了步伐。

在第三季度財報中，濱江集團對增利不增收的情況作出解釋，稱營收減少是因為本期納入并表范圍的項目結轉收入較上年同期減少；而凈利潤的上升得益于本期對聯營企業的投資收益增加，且來自聯營企業的投資收益在歸母凈利潤中占比較高。

三季報顯示，過去9個月，濱江集團錄得的投資收益約為3.47億元，占整體凈利潤的40%左右。這意味著，合作開發項目在濱江集團占有不小的比例，并且在沖刺千億的過程中，濱江集團對合作開發模式也有著一定的依賴性。

2019年，濱江集團對千億志在必得，急速擴張的步調中，合作開發仍然是關鍵詞。據時代財經不完全統計，截至目前，濱江集團已獲得至少15宗土地，且絕大多數土地均位于杭州或浙江省內，其中多宗地塊傳出將引入合作方。

7月，濱江集團與寧波凱律置業簽訂合作協議，雙方將合作開發浙江永康一宗宅地，各占50%股權。更早之前的6月27日，濱江集團還與牽手碧桂園，雙方將合作開發溫州濱江商務區一地塊，濱江集團的股權占比同樣為50%。此前，濱江集團還曾在回復深交所問詢函中提到，2019年主要竣工項目的權益比例大部分在30%左右。

成本攀升的大環境中，合作開發在房地產行業已經司空見慣，有觀點認為，盡管合作項目增多會令權益降低，但從財務層面來說，也能起到分攤風險和壓力的作用。擴張節奏下，濱江集團的債務狀況確實面臨著一定的壓力，1-9月，濱江集團其他流動負債同比增長82.66%。

另外，到9月底，其一年內到期的非流動負債由期初的約23.19億元上升至約56.14億元，增幅高達142.02%。濱江集團正在加快回款的速度以保財務安全，2019年1-9月，濱江集團經營活動產生的現金流量凈額為61.81億元，同比大增160.07%，其中，銷售商品、提供勞務收到的現金為294.26億元，較上期的147.69億元同比大幅上升。