- 時(shí)代中國(guó)激進(jìn)擴(kuò)張負(fù)債首破千億 靠舊改沖銷售規(guī)模是否靠譜？
- 2019年08月16日 來(lái)源：中國(guó)網(wǎng)財(cái)經(jīng)
提要：時(shí)代中國(guó)控股有限公司(簡(jiǎn)稱“時(shí)代中國(guó)”)近日發(fā)布2019年中期業(yè)績(jī)報(bào)告，報(bào)告期內(nèi)公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)額159.42億元，同比增長(zhǎng)52.2%；實(shí)現(xiàn)股東應(yīng)占核心凈利潤(rùn)為17億元，同比增長(zhǎng)44%。
時(shí)代中國(guó)控股有限公司(簡(jiǎn)稱“時(shí)代中國(guó)”)近日發(fā)布2019年中期業(yè)績(jī)報(bào)告，報(bào)告期內(nèi)公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)額159.42億元，同比增長(zhǎng)52.2%；實(shí)現(xiàn)股東應(yīng)占核心凈利潤(rùn)為17億元，同比增長(zhǎng)44%。
物業(yè)銷售方面，2019上半年時(shí)代中國(guó)的合同銷售額312.3億元，較去年同期增長(zhǎng)20.1%。據(jù)了解，時(shí)代中國(guó)今年銷售目標(biāo)為750億元，以此推算，上半年已完成42%。不過(guò)，該公司上半年的銷售均價(jià)為15131元/平方米，較2018年末下降1101元，整體獲取利潤(rùn)空間有所縮小。
拿地金額超去年全年
自2019年以來(lái)，時(shí)代中國(guó)加快了拿地步伐，其中上半年新增21幅地塊，新增拿地金額187.6億元，而2018全年的實(shí)際拿地金額僅為129.67億元。
記者注意到，不論是原有土儲(chǔ)還是新增項(xiàng)目，時(shí)代中國(guó)目前仍保守于珠三角區(qū)域的“舒適區(qū)”內(nèi)，以新增的21個(gè)地塊為例，其中有16個(gè)位于廣州區(qū)域。
總土儲(chǔ)方面，時(shí)代中國(guó)在15個(gè)城市擁有約2308萬(wàn)平方米土地儲(chǔ)備，其中約90%位于粵港澳大灣區(qū)(含清遠(yuǎn)地區(qū))；在120個(gè)處于不同發(fā)展階段的項(xiàng)目中，有113個(gè)分布在廣州、佛山、江門等廣東省主要城市；另有4個(gè)項(xiàng)目位于長(zhǎng)沙，2個(gè)位于成都，1個(gè)位于杭州。
對(duì)于一家志在千億的房企來(lái)說(shuō)，時(shí)代中國(guó)的區(qū)域布局顯得有些集中。有地產(chǎn)專家在接受記者采訪時(shí)表示：“類似布局利弊各對(duì)半，從利好面看，粵港澳大灣區(qū)發(fā)展下，實(shí)際上后續(xù)土地儲(chǔ)備規(guī)模大的房企，發(fā)展機(jī)會(huì)會(huì)更大；而從風(fēng)險(xiǎn)上看，類似區(qū)域調(diào)控比較多，要防范調(diào)控等所帶來(lái)的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。”
押寶舊改項(xiàng)目
除在公開(kāi)市場(chǎng)大展拳腳之外，時(shí)代中國(guó)對(duì)廣州地區(qū)的舊城改造項(xiàng)目也保持著極高的關(guān)注度。從營(yíng)收數(shù)據(jù)來(lái)看，在時(shí)代中國(guó)的159.43億營(yíng)收中，有147.63億來(lái)自于出售物業(yè)，城市更新業(yè)務(wù)則貢獻(xiàn)了6.41億，主要來(lái)自于金融城舊廠項(xiàng)目和里水洲村項(xiàng)目。
向好的成績(jī)給了時(shí)代中國(guó)繼續(xù)押寶舊城改造項(xiàng)目的信心。3月13日，時(shí)代中國(guó)斥資46億元拿下廣州從化區(qū)江埔街禾倉(cāng)村全面改造項(xiàng)目；3月底，以總投資55億元的金額拿下了位于番禺區(qū)沙灣鎮(zhèn)的福涌村項(xiàng)目；6月，又以8億元中標(biāo)廣州花都首個(gè)舊改項(xiàng)目花都區(qū)橫潭村(河西聯(lián)社)，改造面積近6公頃。除通過(guò)公開(kāi)渠道獲得的三個(gè)城中村外，時(shí)代中國(guó)還介入了廣州從化屈洞村的舊改事項(xiàng)。
不過(guò)，舊改項(xiàng)目雖然有著轉(zhuǎn)化結(jié)轉(zhuǎn)成高質(zhì)量利潤(rùn)的機(jī)遇，但考慮到動(dòng)遷的不確定性和企業(yè)的成本管控問(wèn)題，舊城改造項(xiàng)目的收益同樣伴隨著風(fēng)險(xiǎn)。
上述地產(chǎn)專家告訴記者：“舊改項(xiàng)目本身也是要看開(kāi)發(fā)周期。如果開(kāi)發(fā)周期可控，此類企業(yè)做舊改，則是有較大的成長(zhǎng)機(jī)會(huì)的；當(dāng)然舊改過(guò)多投資，往往也會(huì)對(duì)融資等形成較大的要求，這是此類企業(yè)需要注意的。”
負(fù)債超千億頻融資
加速擴(kuò)張的時(shí)代中國(guó)，其負(fù)債也在逐漸走高。截至2019年6月30日，時(shí)代中國(guó)的總負(fù)債為1110.52億元，與2018年底相比增加了142.95億元，這是該公司總負(fù)債首次突破千億元，資產(chǎn)負(fù)債率則上升了1.4個(gè)百分點(diǎn)至76.37%。
截至報(bào)告期末，時(shí)代中國(guó)賬上的現(xiàn)金及銀行結(jié)存賬面余額為257.83億元，比去年同期減少了6%。而計(jì)息銀行貸款及其他借款合計(jì)達(dá)501.2億元，比去年同期增長(zhǎng)了5%。至于經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流數(shù)據(jù)，時(shí)代中國(guó)并未在中期業(yè)績(jī)報(bào)告中披露，不過(guò)從歷史數(shù)據(jù)來(lái)看，時(shí)代中國(guó)該項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)自2013年以來(lái)已經(jīng)連續(xù)5年告負(fù)。
此外，時(shí)代中國(guó)今年融資活動(dòng)也頗為頻繁。據(jù)記者統(tǒng)計(jì)，進(jìn)入2019年以來(lái)時(shí)代中國(guó)已經(jīng)進(jìn)行了5筆融資，超過(guò)去年全年。
1月24日，時(shí)代中國(guó)成功發(fā)行11億元公司債，票面年利率7.5%；2月14日發(fā)行了一筆5億美元票據(jù)，利率為7.625%；5月28日，時(shí)代中國(guó)的“中山平安-前海結(jié)算供應(yīng)鏈3號(hào)資產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃”在上交所成功發(fā)行，發(fā)行總金額為10億元，票面利率為6.3%；6月6日發(fā)行5億元的境內(nèi)公司債券，票面年利率為6.8%；7月9日，時(shí)代中國(guó)發(fā)行了一筆4億美元票據(jù)，利率為6.75%。
那么時(shí)代中國(guó)的目前的資金狀況如何？一邊融資一邊拿地的策略是否略顯激進(jìn)？記者就此致函時(shí)代中國(guó)，截至發(fā)稿時(shí)尚未收到回復(fù)。
