2015年通過(guò)借殼登陸A股的中小型房企京漢股份8月15日晚間披露了一則控股股東以及實(shí)控人田漢擬兜底增持的公告。記者發(fā)現(xiàn)，在京漢股份控股股東及實(shí)控人拋兜底增持倡議的背后，公司股價(jià)創(chuàng)出年內(nèi)新低，且控股股東所持公司股份已經(jīng)近乎滿倉(cāng)質(zhì)押。

根據(jù)京漢股份8月15日晚間披露的公告，基于對(duì)京漢股份未來(lái)業(yè)績(jī)、戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型以及對(duì)京漢股份管理團(tuán)隊(duì)的信心，京漢股份控股股東京漢控股集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“京漢控股”）及實(shí)控人田漢倡議，在堅(jiān)持自愿、合規(guī)的前提下，鼓勵(lì)京漢股份及其全資子公司、控股子公司全體員工積極買(mǎi)入京漢股份股票。

除倡議增持公司股票外，京漢控股、田漢亦做出兜底承諾。京漢控股、田漢承諾，在2019年8月19日-9月2日期間完成凈買(mǎi)入京漢股份股票，連續(xù)持有12個(gè)月以上且期間在公司連續(xù)履職的京漢股份及全資子公司、控股子公司員工，若因在前述期間增持京漢股份股票收益不足8%的（稅前，年化收益按照8%計(jì)算），倡議人將以自有資金予以全額補(bǔ)償。

據(jù)介紹，此次兜底增持補(bǔ)償方式為現(xiàn)金補(bǔ)償，資金來(lái)源為倡議人自有資金。數(shù)據(jù)顯示，截至公告披露日，京漢股份及全資子公司、控股子公司的全體員工總數(shù)為3681人，員工平均薪酬水平約為每月5321元。

京漢股份稱，被倡議人本次增持公司股票資金來(lái)源為其自有資金。被倡議人在倡議增持期間購(gòu)買(mǎi)股票以自愿為原則，購(gòu)買(mǎi)的股票所有權(quán)和表決權(quán)歸被倡議人所有。被倡議人可以根據(jù)市場(chǎng)情況自由買(mǎi)賣其所增持的股票，不受倡議人的影響和控制。

提及兜底增持，著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋清輝在接受記者采訪時(shí)表示，這種兜底式員工增持倡議的實(shí)質(zhì)是上市公司大股東護(hù)盤(pán)行為。知名財(cái)經(jīng)學(xué)者布娜新亦表示，早在幾年前就有不少公司采用兜底式員工增持倡議這種方法。當(dāng)股價(jià)下跌時(shí)，大股東出于資本運(yùn)作或市值管理等目的，會(huì)有護(hù)盤(pán)的需求。

實(shí)際上，在京漢股份控股股東及實(shí)控人拋兜底增持倡議的背后，京漢股份股價(jià)已創(chuàng)出年內(nèi)新低。東方財(cái)富數(shù)據(jù)顯示，8月15日，京漢股份盤(pán)中最低價(jià)4.49元/股創(chuàng)出公司階段性股價(jià)新低，今年以來(lái)，京漢股份股價(jià)累計(jì)下跌12.43%，在此期間大盤(pán)則上漲24.45%。

除股價(jià)創(chuàng)下新低外，在控股股東、實(shí)控人拋出兜底增持倡議的背后，京漢股份控股股東所持股份近乎滿倉(cāng)質(zhì)押亦不容忽視。數(shù)據(jù)顯示，截至8月15日晚間公告日，京漢控股持有公司股份33659.636萬(wàn)股，占公司總股本的43.03%，京漢控股累計(jì)質(zhì)押的股份數(shù)為33454萬(wàn)股，占公司總股本的42.76%。

計(jì)算可知，京漢控股累計(jì)質(zhì)押股份占其所持京漢股份股票的比例高達(dá)99.39%。而京漢股份歷史公告顯示，在8月初，京漢控股剛剛進(jìn)行了部分股份的質(zhì)押，質(zhì)押用途為補(bǔ)充流動(dòng)資金。

宋清輝表示，拋出兜底增持倡議可以作為投資參考，但不是立刻買(mǎi)入的信號(hào)。對(duì)于投資者而言，還是看投資標(biāo)的的基本面。

此外，首創(chuàng)證券研究所所長(zhǎng)王劍輝也介紹了這種兜底式員工增持倡議可能出現(xiàn)的問(wèn)題。諸如，如果增持后存在虧損的可能，承諾人本身的股份價(jià)值也是在縮水。到期后可能會(huì)出現(xiàn)承諾人與員工之間的承諾關(guān)系兌現(xiàn)不了的情況。

在8月15日晚間的公告中，京漢股份表示，公司對(duì)倡議人進(jìn)行了風(fēng)險(xiǎn)排查，其目前自身資信狀況良好。倡議人暫無(wú)設(shè)立保證金賬戶或第三方監(jiān)管賬戶來(lái)確保相關(guān)承諾得到實(shí)施的計(jì)劃。不過(guò)，京漢股份亦提醒投資者關(guān)注相關(guān)承諾可能無(wú)法履行的風(fēng)險(xiǎn)。

針對(duì)相關(guān)問(wèn)題，記者曾致電京漢股份進(jìn)行采訪，但對(duì)方電話未能接通。