北大資源近期發布的盈利預告顯示，預計2018年綜合溢利同比漲幅超過50%。取得如此靚麗的成績，北大資源方面表示，主要是已售物業面積大幅增加及集團物業產品品質提升帶來的毛利率持續改善。

不過，記者注意到，盈利大幅上漲的北大資源，也同時面臨著資產負債率高、擬出售項目無人問津等尷尬。

截至2018年6月30日，北大資源總資產為505.20億元，總負債為479.39億元。以此推算，北大資源的資產負債率約95%。具體來看，北大資源的有息借款為188億元，其中須1年內償還的短期債務為152.45億，占比81.81%；須2至5年內償還的債務為35.55億元。

值得注意的是，同期北大資源賬上的現金及現金等價物及受限制現金共計43.19億元，相較于2017年底的63.05億元下降31.50%。

高負債壓力下，北大資源曾嘗試通過出售旗下項目回籠資金。2018年12月，北大資源發布公告，掛牌出讓青島博雅置業有限公司70%股權及債權。據了解，青島博雅主要持有北大資源廣場項目，交易完成后北大資源在青島將沒有項目。對此，北大資源相關負責人表示，“公司在青島的項目一直都不成氣候，如今拋售是為了集中資源去深耕其它區域”。

但是，北大資源青島項目的出售并不順利。2019年1月24日，北大資源發布公告，稱由于在投標期截止前未征集到意向受讓方，投標期截止日將由2019年1月23日延長至2019年1月30日，并將在每5個工作日為一個周期延長，直至征集到意向受讓方或公司作出進一步決定。

易居研究院智庫中心研究總監嚴躍進在接受記者采訪時表示：“北大資源青島項目掛牌出售，其實也是回籠資金，沒有人摘牌可能有兩個原因，一是該項目報價可能比較高，二是可能存在一些瑕疵性的東西?！?/p>

拋售項目的同時，北大資源也放緩了拿地步伐。記者發現，北大資源2018年僅拍下兩塊土地，耗資23.45億元，總面積16.62萬平方米；而2017年全年拿地108萬平方米。

土儲方面，截至2018年上半年，北大資源在中國內地14個城市共擁有28個物業開發項目，在售項目共計22個，土地儲備總建筑面積約為660.91萬平方米；而這一數據在2017年底為709萬平方米。

嚴躍進告訴記者，北大資源已經跟傳統地產企業不太一樣，現在銷售的主要是原先的土儲；但其同時指出，拿地規模不增加，也可能是北大資源面臨資金方面的壓力。半年報顯示，2018上半年，北大資源來自物業發展和物業投資的收入占比分別為50.9%和0.23%；其余48.87%來自于分銷信息產品的銷售。