- 揭開大宗商品交易面紗
- 2024年04月21日 來源：經濟日報
提要：大宗商品交易是在經濟全球化和國際貿易蓬勃發展的基礎上發展起來的。交易商們利用全球貿易賺取財富，并組織航運和融資，幫助全球的買家和賣家建立聯系，促進全球貿易發展。
作為市場經濟中至關重要的一環，大宗商品交易在現代社會發揮著巨大作用。想想我們的日常生活，給汽車加油、買一部新手機、點一杯咖啡……這些消費追溯到源頭都基于國際自然資源交易，而大宗商品交易商正是這些交易的“經手人”。從田間到礦山、從石油到天然氣，其商業版圖覆蓋經濟社會的各個領域、觸達全球各個角落。
簡單來說，大宗商品交易商的業務邏輯是，在某時某地購買自然資源，然后在另一個時間和地點出售，利用時間差和供需矛盾獲利。以2020年為例，當時，受新冠疫情影響，全球經濟活動大幅縮減，很多航班停飛，人們出行受阻，油價一路下跌，WTI（West Texas Intermediate）原油期貨甚至一度出現賣石油還要倒貼錢的“負價格”現象。很多大宗商品交易商隨即抄底，將原油儲存起來等待需求恢復，從中大賺一筆。
風險和投機是了解大宗商品交易商工作性質的重要關鍵詞。他們熱衷于從風險中攫取巨額利潤。為此，他們不僅在世界各地牽線搭橋做買賣，還經常跑到動蕩國家和地區尋找機會，似乎所有棘手的問題對于他們而言都僅僅是“游戲”。他們都是出色的套利者，而風險往往意味著暴利。正如美國嘉吉公司（Cargill）董事會執行主席、前首席執行官戴維·麥克倫南所言：“這不是為膽小鬼準備的。嘉吉的歷史就是去別人不愿去的地方，那里是機會所在。無論是危機、威脅，還是高風險，都意味著機會。
大宗商品交易是在經濟全球化和國際貿易蓬勃發展的基礎上發展起來的。交易商們利用全球貿易賺取財富，并組織航運和融資，幫助全球的買家和賣家建立聯系，促進全球貿易發展。
作者在書中描繪了石油產業在20世紀中后期發生的轉變，這能夠幫助讀者理解大宗商品交易商的興起。20世紀七八十年代，石油產業重心發生了轉移，中東油田的國有化打破了西方石油公司幾十年來建立和培育的寡頭壟斷體系，結果是石油輸出國組織控制了大量石油資源，越來越多的石油銷售擺脫了西方石油公司的束縛，這給大宗商品交易商的發展打開了機遇之門。數據顯示，僅1975年到1980年，獨立石油貿易公司的數量就猛增到300多家，其中馬克·里奇公司于1979年成為當年美國最賺錢的十大公司之一，與通用電氣和福特汽車等巨頭并駕齊驅。石油市場的變化不僅重新界定了之后幾十年世界獲取能源的方式，也使得大宗商品交易商成為時代的弄潮兒。
不僅僅是石油，自20世紀70年代以來，有色金屬、農產品、礦石、煤炭等大宗商品先后成為大宗商品交易商競相追逐的目標。比如，21世紀的前10年，世界知名石油貿易公司維多、金屬公司嘉能可、農業貿易公司嘉吉共獲得了763億美元的凈利潤，這已經超過了蘋果公司和可口可樂公司的同期利潤。而這些公司之所以能夠取得如此成績，很大程度上是因為以中國為代表的新興市場掀起了一輪大宗商品“超級周期”。
隨著工業化和城市化的快速推進，新興市場的需求成為大宗商品市場的焦點。尤其是1998年至2018年，以中國、巴西、印度、印度尼西亞、墨西哥等為代表的7大新興市場帶動全球金屬消費增長92%、能源消費增長67%、食品消費增長39%，大宗商品交易進入“淘金時代”。
如今，世界正在經歷新一輪大發展大變革大調整，這也給大宗商品交易商帶來了新的機遇與挑戰。《交易的世界》認為，信息化發展將削弱交易商的信息優勢、逆全球化會壓縮其生存空間、各國政府對重要資源的控制不斷增強等，將給大宗商品交易帶來更大變數。如何創新繪制大宗商品交易“新藍圖”，是時代留給人們的重要課題。
