近期，基礎(chǔ)設(shè)施REITs發(fā)行上市節(jié)奏不斷加快。7月8日，第13單REITs——國(guó)金中國(guó)鐵建REIT上市；第14單獲批REITs——鵬華深圳能源REIT已經(jīng)完成發(fā)行，上市臨近。

數(shù)據(jù)顯示，截至7月9日，14只基礎(chǔ)設(shè)施REITs發(fā)行募資合計(jì)541億元，已上市13只REITs總市值為577.79億元。

“目前，公募REITs依舊處于初期試點(diǎn)階段，無(wú)論是市場(chǎng)對(duì)其熟悉、還是制度的完善，都需要有一個(gè)過(guò)程。公募REITs實(shí)現(xiàn)常態(tài)化發(fā)行后，發(fā)行速度將加快，市場(chǎng)規(guī)模亦將快速增長(zhǎng)。”興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示。

“擴(kuò)容增類”穩(wěn)步推進(jìn)

自首批試點(diǎn)項(xiàng)目上市以來(lái)，基礎(chǔ)設(shè)施REITs整體運(yùn)行平穩(wěn)，底層資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)表現(xiàn)整體達(dá)到或超過(guò)預(yù)期，市場(chǎng)認(rèn)可度較高。Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，截至7月8日，剔除當(dāng)日上市的國(guó)金中國(guó)鐵建REIT，上市的12只REITs較發(fā)行價(jià)平均漲幅為18.72%，平均日均換手率1.89%。

6月21日，首批9只REITs上市滿一周年，戰(zhàn)略投資者持有份額解禁。解禁首日，9只產(chǎn)品日間漲跌幅在-1.37%至1.00%之間，成交價(jià)格波動(dòng)較小，戰(zhàn)略投資者合計(jì)賣(mài)出0.44億份，其中通過(guò)大宗交易賣(mài)出0.35億份，有3只產(chǎn)品戰(zhàn)略投資者未賣(mài)出。戰(zhàn)略投資者實(shí)現(xiàn)有序退出，市場(chǎng)交易整體平穩(wěn)。

中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，公募REITs市場(chǎng)日益成熟。自首批產(chǎn)品上市后，市場(chǎng)經(jīng)歷了觀望期、活躍期、回歸理性期。當(dāng)前，REITs市場(chǎng)剛經(jīng)歷了首批REITs的部分限售份額解禁，市場(chǎng)的可交易份額增加。從結(jié)構(gòu)上看，REITs市場(chǎng)將更為機(jī)構(gòu)投資者主導(dǎo)，REITs的長(zhǎng)期投資價(jià)值將更加凸顯。

5月25日，國(guó)務(wù)院辦公廳發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步盤(pán)活存量資產(chǎn)擴(kuò)大有效投資的意見(jiàn)》，明確通過(guò)發(fā)行REITs等方式盤(pán)活基礎(chǔ)設(shè)施存量資產(chǎn)、擴(kuò)大有效投資的工作要求。7月1日，國(guó)家發(fā)改委發(fā)布《關(guān)于做好盤(pán)活存量資產(chǎn)擴(kuò)大有效投資有關(guān)工作的通知》，表示將從推薦的有吸引力、代表性強(qiáng)的盤(pán)活存量資產(chǎn)項(xiàng)目中，確定不少于30個(gè)項(xiàng)目進(jìn)行試點(diǎn)示范。后續(xù)，基礎(chǔ)設(shè)施REITs上市有望加速推進(jìn)。

滬深交易所網(wǎng)站顯示，截至7月9日，4單REITs項(xiàng)目再審，處于已問(wèn)詢或已反饋階段。明明表示，目前，公募REITs“擴(kuò)容增類”進(jìn)程正在穩(wěn)步推進(jìn)，4單再審項(xiàng)目涉及的底層資產(chǎn)包括高速公路、產(chǎn)業(yè)園區(qū)和保障性租賃住房；儲(chǔ)備項(xiàng)目方面，從中國(guó)招標(biāo)投標(biāo)公共服務(wù)平臺(tái)等公開(kāi)渠道數(shù)據(jù)來(lái)看，多個(gè)省市均有相關(guān)項(xiàng)目正在招投標(biāo)，儲(chǔ)備項(xiàng)目充足。

四方面加強(qiáng)REITs市場(chǎng)建設(shè)

記者從接近監(jiān)管人士處獲悉，下一步，證監(jiān)會(huì)將從四方面加強(qiáng)REITs市場(chǎng)建設(shè)：

一是保持常態(tài)化發(fā)行，盡快形成規(guī)模效應(yīng)。完善項(xiàng)目培育、推薦、審核工作機(jī)制，推動(dòng)更多優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目發(fā)行上市；進(jìn)一步擴(kuò)大REITs試點(diǎn)范圍；盡快推進(jìn)擴(kuò)募項(xiàng)目實(shí)施，促進(jìn)投融資良性循環(huán)。

二是啟動(dòng)保障性租賃住房REITs試點(diǎn)。目前，2單保障性租賃住房項(xiàng)目正在審核過(guò)程中，證監(jiān)會(huì)將盡快推動(dòng)首批保障性租賃住房REITs試點(diǎn)項(xiàng)目落地。

三是進(jìn)一步凝聚合力，完善協(xié)作聯(lián)動(dòng)機(jī)制。持續(xù)加強(qiáng)與財(cái)政部、稅務(wù)總局的溝通，推動(dòng)明確REITs稅收征管細(xì)則。推動(dòng)社保基金、養(yǎng)老金、企業(yè)年金等配置型長(zhǎng)期機(jī)構(gòu)投資者參與投資，培育專業(yè)REITs投資者群體。

四是完善REITs法規(guī)制度，夯實(shí)市場(chǎng)發(fā)展基礎(chǔ)。

“未來(lái)，隨著市場(chǎng)對(duì)REITs認(rèn)識(shí)不斷深入，發(fā)行人在項(xiàng)目初期提前準(zhǔn)備，審核流程就會(huì)加快。后續(xù)，需要監(jiān)管部門(mén)在總結(jié)試點(diǎn)經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上，針對(duì)共性問(wèn)題推動(dòng)立法，通過(guò)法律法規(guī)對(duì)REITs發(fā)行上市的全流程進(jìn)行規(guī)范。”魯政委表示。

明明認(rèn)為，推動(dòng)公募REITs發(fā)展壯大，下一步需要從三方面推進(jìn)：一是加大政策支持。逐步完善REITs稅收征管在內(nèi)的一系列法律規(guī)則制度；鼓勵(lì)不同類型的基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)行公募REITs；二是項(xiàng)目本身。當(dāng)前局部地區(qū)疫情的擾動(dòng)仍在，各項(xiàng)目如何妥善經(jīng)營(yíng)，以完成預(yù)期的可分配收入至關(guān)重要，這將有助于提升投資者對(duì)公募REITs的信心；三是投資者行為。險(xiǎn)資和產(chǎn)業(yè)資本等長(zhǎng)線配置型資金以及其他機(jī)構(gòu)投資者流通份額比例上升，REITs市場(chǎng)的投資者行為有望進(jìn)一步成熟。