- 回復首輪問詢 冠龍股份稱與董監高不存在利益輸送
- 2021年02月18日 來源：中國證券報·中證網
提要：冠龍股份日前回復首次公開發行股票并在科創板上市申請文件的審核問詢函，指出發行人與其董監高之間不存在利益輸送的情形。
冠龍股份日前回復首次公開發行股票并在科創板上市申請文件的審核問詢函，指出發行人與其董監高之間不存在利益輸送的情形。招股說明書顯示，公司擬募集資金為11.87億元，主要用于上海節水閥門生產基地擴產項目、江蘇融通閥門機械有限公司節水閥門生產基地擴建項目、研發中心建設項目以及智能信息化升級項目。
交易價格公允
針對交易所提出的發行人與其董監高之間是否存在利益輸送，公司在回復問詢函時指出，發行人董監高中，李政宏、李秋梅和李易庭分別間接持有發行人58.5%、13.5%和9%的股權。此外，發行人與董監高存在日常經營活動支付相關薪酬和報銷費用等正常往來及報告期內已披露的關聯交易，發行人與其董監高之間不存在利益輸送的情形。
發行人出售冠龍實業以經評估的凈資產為定價依據；發行人收購冠龍自控和江蘇融通以經審計的凈資產為定價依據；收購Karon Trading股權經雙方協商交易價格為0元，在收購前一年度末即2016年12月31日Karon Trading的賬面凈資產為5.96萬元，金額較小，且該收購屬于同一控制下企業合并，取得的凈資產賬面價值與支付的合并對價賬面價值的差額計入資本公積。因此，發行人出售冠龍實業以及收購冠龍自控、江蘇融通、Karon Trading股權的交易價格公允，不存在損害發行人利益的情形。
截至目前，公司收購冠龍自控、江蘇融通、Karon Trading已完成3年，收購后相關業務、技術、人員和管理等方面的整合工作已順利完成，公司經營情況正常，且在公司統籌規劃和管理下，提高了資源配置效率和整體管理水平。
報告期內（2017年至2019年及2020年上半年），公司分別實現營業收入62273.93萬元、82977.1萬元、94554.75萬元和42994.02萬元，歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為10687.55萬元、10692.01萬元、15516.1萬元和6709.48萬元。研發投入占營業收入的比例分別為3.86%、3.87%、3.99%和4.89%。
公司主要從事節水閥門的研發、設計、生產和銷售，主要產品包括蝶閥、閘閥、控制閥、止回閥等閥門產品及其他配套產品，為城鎮給排水、水利和工業等下游應用領域提供產品及綜合解決方案。
公司表示，本次募集資金投資項目有利于擴大公司的業務規模，提升公司研發實力和經營管理效率，增強公司的競爭優勢，實施后不會產生同業競爭，也不會對公司的獨立性產生不利影響。
應收賬款增加
招股說明書顯示，公司主要存在技術風險、經營風險、內控風險、財務風險、法律風險、募集資金投資項目風險6大層面風險。
應收賬款增加的風險方面，招股說明書顯示，2017年末、2018年末、2019年末和2020年6月末，公司應收賬款賬面價值分別為31425.9萬元、40423.08萬元、44361.25萬元和44455.21萬元，占各期末流動資產的比例分別為37.17%、40.94%、40.36%和36.45%。報告期內，公司應收賬款規模隨收入規模的增加而有所增長，如果國內外宏觀經濟形勢、行業發展前景發生重大不利變化或公司客戶自身經營情況惡化，將可能導致公司無法按期、足額收回貨款，將對公司經營業績帶來不利影響。
毛利率下滑風險方面，報告期內，公司綜合毛利率處于較高水平，各期毛利率分別為47.34%、45.09%、46.89%和46.19%，基本保持穩定。與可比公司相比，由于產品結構、銷售模式、銷售區域和終端客戶差異等因素，公司毛利率較高。公司毛利率受到下游市場需求、行業競爭程度、產品銷售價格、原材料價格、人工成本等多個因素的影響。如果未來公司產品銷售價格下降、原材料采購價格和人工成本上升，將導致公司毛利率下降，進而影響公司經營業績。
針對公司的整體發展目標，冠龍股份指出，依托研發團隊和技術積累，加大節水閥門的研發創新投入，持續提升公司技術水平。在現有業務基礎上，進一步提升公司產能，提升生產效率，優化品種結構，提高產品技術含量，加快產品應用開發力度，增強公司核心競爭力，力爭使公司穩定成長，實現客戶、員工、股東及相關利益方共贏。
