9月30日，國安達股份有限公司發布首次公開發行A股招股意向書，擬在深交所創業板發行不超過3199.5萬股新股，占發行后總股本的25%。本次IPO國安達擬募集資金逾6億元，用于公司發展超細干粉自動滅火裝置生產項目、乘客艙固定滅火系統生產項目、變壓器固定滅火系統生產項目、研發中心建設等項目。

深耕交運及電力領域自動滅火系統

招股書顯示，國安達專注于火災早期探測預警、自動滅火技術的研究與應用開發，形成了具有自主知識產權的火災早期預警與自動滅火技術，已掌握“超細干粉”“混合氣體”“水基型滅火劑”“壓縮空氣泡沫”等多項核心滅火技術，形成了豐富的技術儲備。目前公司已是國內交通運輸、電力電網行業自動滅火系統的龍頭供應商。

公司目前主要為客車發動機艙、新能源汽車鋰電池箱、客車乘客艙、變電站電纜、新能源發電站、城市電力電纜及通道、城市地下綜合管廊等特殊領域提供專業性強、智能化的自動滅火系統，產品能夠滿足不同專業領域快速增長的消防需求。2019年末，公司成功研發了適用于特高壓換流站等輸變電設備的大型自動滅火系統，進一步拓展了下游應用市場，形成新的業務增長點。

目前國安達正在積極研究、拓展新能源儲能站、石化園區等新經濟領域的智慧消防整體解決方案，滿足不同專業領域快速增長的消費需求。努力將新材料技術、傳感技術、自動控制技術等新興技術與消防技術相融合，產品將更多的體現創新性、電子化、系統化特征，持續推動我國公共安全、重要基礎設施消防向自動化、智能化發展。

公司招股書顯示，2017年至2019年，國安達實現營業收入分別為1.92億元、2.34億元和2.77億元，年化復合增長率為20.21%；歸母凈利潤分別為4394.18萬元、6284.37萬元和7456.80萬元，年化復合增長率高達30.27%。

下游優質賽道兼具高成長與高壁壘

值得關注的是，A股目前與國安達在細分領域的可比公司有限，而公司在現有細分領域具備較高的技術和市場壁壘：公司是國內車用自動滅火產品(大中型客車市占率70%)的主要供應商，市場份額較高，產品及技術具備較強的競爭優勢。

在成長性方面，當前新能源汽車市場規模增速較快，國內各地開始逐步落實新能源車輛安裝電池箱專用自動滅火裝置的要求，將帶動消防產品需求增長。公司電池箱專用自動滅火裝置解決了鋰電池化學特性活躍、傳統滅火技術無法高效撲滅的技術難題，技術領先、資質領先，目前已獲得國內主流品牌新能源客車廠商及下游終端用戶的認可。該市場潛在需求大，加之公司產品在技術、資質、市場等方面的競爭優勢，將有利于公司繼續維持產品較高毛利率水平。

此外，公司在電力電網行業的市場份額正在快速提升，且該市場集中度較低，同行業公司普遍規模較小。一方面，公司圍繞現有核心產品進行應用技術創新，推出了適用于變電站電纜、新能源發電站、城市電力電纜及通道等專業領域的自動滅火裝置及系統，2017至2019年公司電力行業收入分別為617.30萬元、1515.62萬元、4367.74萬元，呈高速增長趨勢；另一方面，公司憑借技術研發與產品應用開發的技術優勢，參與電力行業前沿課題研究，于2019年末成功研發出適用于特高壓換流站等輸變電設備的大型電力消防裝備。截至公司招股說明書簽署日，公司已中標國家電網公司兩項特高壓換流站的消防設備采購訂單（中標金額共計3881.96萬元）及多項國家電網科技項目研發服務訂單，將有望大幅提升公司電力電網行業的經營規模。