勝利精密加快了資產剝離速度。

在五月份開始籌劃出售貢獻六成營收的全資子公司后，前日晚間，勝利精密再次拋出資產出售計劃，公司擬作價20.2億元，向恩捷股份轉讓所持蘇州捷力新能源材料有限公司(以下簡稱“蘇州捷力”)100%股權及標的所欠勝利精密的其他應付款總額。

記者注意到，勝利精密急于剝離蘇州捷力的背后，后者近年來不僅沒有為上市公司業績起到較大的幫助左右，反而成為上市公司的拖累。

彼時，蘇州捷力作出三年累計凈利潤不低于5.187億元的業績承諾，但從完成情況來看，蘇州捷力無一年完成業績承諾，且自2017年開始連續兩年陷入虧損，承諾期三年凈利潤累計為-6139.34萬元。

在此情況下，勝利精密也連續兩年對蘇州捷力計提商譽減值準備。不僅如此，此次在對蘇州捷力的出售中，標的100%股權作價僅為9.5億元，較勝利精密2016年第二次實施對其部分股權收購時的估值縮水近5億元，降幅達到34%。

值得一提的是，頻頻出售資產意在“輕裝重新上陣”的同時，勝利精密近日公告稱，公司全資子公司或將獲得國資5億元規模的紓困資金，用于緩解企業資金流動性壓力，支持企業可持續穩定發展。

擬20億出售虧損子公司

8月4日晚間，勝利精密及恩捷股份同時披露資產交易公告，勝利精密與恩捷股份簽訂股權轉讓框架協議，雙方就擬以現金的方式出讓公司持有的蘇州捷力100%股權(以下簡稱“本次交易”)事宜達成初步意向：以2019年6月30日的財務數據為交易基準日，本次交易恩捷股份支付的交易總額約為20.2億元人民幣，包括以9.5億元人民幣對價受讓本次交易股權和蘇州捷力欠勝利精密的不超過10.7億其他應付款總額。

對于本次交易，勝利精密表示，伴隨5G時代的到來，公司將專注發展與自身所屬“計算機、通信和其他電子制造業”，緊密相關、協同度高的核心業務，并努力實踐“勝利智造未來”的戰略目標，提升為客戶提供全方位制造支持的科技服務綜合實力。因此，本次股權轉讓框架協議的簽署，符合公司未來戰略布局及當下經營發展的需要。若交易順利實施，不會對公司核心業務的生產經營和財務狀況產生不利影響。

此次受讓方恩捷股份主營鋰離子隔離膜等莫類產品、煙標和無菌包裝等包裝印刷產品、及紙制品包裝，2016年9月在深交所上市。

恩捷股份則表示，若本次交易能順利實施并完成后續工作，將有利于公司進一步擴大鋰電池隔離膜業務的產能、促進行業整合，也能夠對公司在鋰電池隔離膜領域的戰略布局起到支撐作用。

記者注意到，蘇州捷力為勝利精密2015年收購的子公司。不過，此筆收購非但沒有完成應盡的業績承諾，反而成為上市公司的拖累。

據了解，蘇州捷力成立于2009年，是國內最早實現濕法隔膜生產規?；钠髽I之一。

2015年末，勝利精密先后以現金收購及增資的方式，耗資6.64億元現金蘇州捷力51%股權，業務范圍延伸至濕法鋰離子電池隔膜業務模塊。次年10月，勝利精密再次出資4.86億元收購蘇州捷力33.77%股權，持股比例升至84.77%。

需要注意的是，三次交易中，蘇州捷力的估值也出現了較大的變化。在2015年首次對蘇州捷力的收購中，標的公司100%股權作價12億元。2016年的收購中，蘇州捷力33.77%股權作價4.86億元，其100%股權對應估值約為14.4億元。

而在本次資產出售中，蘇州捷力100%股權對價僅為9.5億元，三年時間估值縮水近5億元，降幅達到34%。

勝利精密急于“虧本”剝離蘇州捷力的背后，后者業績表現也不盡如人意。

彼時，蘇州捷力原股東作出業績承諾，標的2016年至2018年實現凈利潤分別不低于1.3億元、1.69億元、2.197億元，累計不低于5.187億元。

但在收購之前，蘇州捷力已經處于虧損狀態。財務數據顯示，2014年和2015年蘇州捷力分別實現營業收入5513萬元、13142萬元，凈利潤-11683萬元、-5845萬元。

從完成情況來看，2016年至2018年，蘇州捷力分別實現凈利潤6000.91萬元、-1219.13萬元、-10921.12萬元，累計為-6139.34萬元；完成率分別為46.16%、-7.21%、-49.71%，無一年完成業績承諾。

在此情況下，2017年和2018年，勝利精密分別對收購蘇州捷力時產生的近5億元商譽，計提減值準備2.66億元、2.33億元，直接拖累上市公司業績。

值得一提的是，由于蘇州捷力原股東彭立群未能履行補償承諾，勝利精密去年就向法院申請仲裁。后根據法院裁定，被執行人彭立群持有的蘇州捷力15.23%的股權交付公司抵償相應債務。

三個月內兩度籌劃資產剝離

這已經是勝利精密自去年巨虧后，近三個月內第二次出售重要資產。

自2010年上市后至2012年，勝利精密連續三年業績滑坡，從2013年開始公司籌劃轉型擴張。據記者不完全統計，2013年至2017年，勝利精密收購的公司多達11家，共計耗資36.28億元。

去年年報顯示，勝利精密實現營業收入173.9億元，同比增長9.28%；凈利潤虧損7.23億元，同比減少256.34%。

多筆并購“爆雷”是公司上市以來首度虧損的主要原因。報告期內公司計提資產減值損失共計10.3億元，占當期利潤總額的比例高達139.88%。主要為商譽減值6.8億元，應收及存貨減值3.34億元。

其中，除了上述蘇州捷力未能完成業績承諾之外，勝利精密另一大并購子公司碩諾爾去年僅完成業績承諾的30.92%，報告期內公司對其計提商譽減值準備1.5億元。

今年第一季度，勝利精密仍未能扭轉虧損的局面。報告期內公司實現營業收入32.89億元，同比減少28.37%；凈利潤虧損1.71億元，同比減少211.23%。

今年5月份，勝利精密展開資產剝離，公司公告稱正在籌劃向持股5%以上股東陳鑄旗下的得樂商業出售全資子公司南京德樂科技有限公司(以下簡稱“得樂科技”)100%股權。

據了解，得樂科技主要從事移動終端服務，具體為與移動通信企業合作，提供產品的線上線下導購、銷售和售后等綜合性渠道服務。2018年度經審計營業收入100.8億元，占上市公司合并報表營業收入的58%，達到構成重大資產重組標準。

記者注意到，此次勝利精密擬出售標的德樂科技，為2015年公司重大資產重組標的之一。彼時，德樂科技股東陳鑄也通過此次重組成為公司持股5%以上股東。

最新公告顯示，目前該股權轉讓事項仍在繼續推進中，各中介機構已于2019年7月中旬開始陸續入場開展盡調工作。雙方將在相關審計、評估工作完成后，盡快推進正式股權轉讓協議的簽署工作。

另一方面，勝利精密日前也獲得了國資支持，緩解流動性壓力。8月1日，公司公告稱，舒城縣政府擬成立規模5億元的“舒城專項支持發展紓困基金”，用于專項支持勝利精密全資子公司安徽勝利，緩解企業資金流動性壓力，支持企業可持續穩定發展。

值得一提的是，由于部分質押股票已達平倉價格，近期勝利精密控股股東高玉根被動減持公司股票。

據了解，此次高玉根擬減持不超過6884萬股，占公司總股本的2%。今年5月份，高玉根已累計減持公司股份3461.7萬股，占公司總股本的1.0059%。目前，其直接持有勝利精密股份7.34億股，占公司總股本的21.33%。