4月25日晚間，伊利公布了2019年一季報。報告期內，伊利實現營業收入231.3億元，同比增長17.1%，再創單季度新高;凈利潤22.8億元。

兔爺看到這則消息，第一時間思考了一個問題，"為什么伊利能夠持續、穩定、高速的增長。"認真看了伊利的一季報后，兔爺堅定了自己的觀點，伊利確實是一家會花錢的公司。

一季報里，伊利研發費用支出近接近1億元，同比增長252.85%。可怕的研發費用增長額度，讓兔爺想起了之前的一件事。

其實，在之前伊利和蒙牛先后發布年報后，大部分吃瓜群眾都對比過兩家公司的業績。2018年，伊利全年營業總收入795.53億元，蒙牛實現收入689.77億元;2018年，伊利實現凈利潤64.52億元，增長7.3%。蒙牛股東應占溢利30.43億元，凈值上比伊利差了33.97億元，還不到伊利的一半。

為什么營業額相差百億，凈利潤卻相差一倍，兔爺覺得，蒙牛應該向伊利學學怎樣花錢。

首先，兔爺再重復一遍，研發投入一定要舍得。

快消產品的更新迭代的速度十分驚人，要不斷的打造新的拳頭產品，才能立于不敗之地，而研發投入則是最基本的保障。

這個圖至少能說明三個問題。第一，伊利在研發上投入的費用，一直比蒙牛多;第二，前三個財年，蒙牛研發費用支出的增幅在逐年放慢;第三，隨著伊利在研發投入增幅的加大和蒙牛增幅的縮減，二者的差距勢必越大越大。

種瓜得瓜，種豆得豆。兩家企業的2018年財報，證明伊利的持續高額度的研發支出已經得到了回報。

2018年，伊利"金典""安慕希""暢意100%""等重點產品銷售收入同比增長34.3%，新品銷售收入占比14.8%，較上年同期提高了5.6%。

而蒙牛深耕液態奶個別單品，其收入相比伊利更加集中，主要依賴于特侖蘇、純甄等單品的業績;在拳頭新品市場上，基本籍籍無名。

據尼爾森數據顯示，2019年一季度，伊利的金典實現同比增速20.5%，而蒙牛的特侖蘇增速僅10%;伊利的安慕希實現同比增速25.5%，而蒙牛純甄毫無招架之力，一季度的增速僅11.7%。

其次，收購，一定要會花錢。俗話說的，"不能瞎買，更不能亂買"，大致就是這個道理。

奶源地，一直是讓蒙牛頭疼不已的問題。為此，2012年到2018年5年期間，蒙牛花大價錢收購了雅士利、現代牧業、圣牧、君樂寶等企業。不過，收購標的的羸弱，也嚴重拖累了蒙牛的業績連年下滑并虧損。一直到去年底，蒙牛才緩慢的爬出坑底。

還有一種解讀值得分享。不少市場觀點認為，被伊利遠遠的拋開之后，蒙牛希望以收購拉進與伊利的差距，而饑不擇食寒不擇衣的后果，最終導致差距越來越大。

反觀伊利，則在國際市場上頻頻補強優質資源。3月18日晚間，伊利宣布，為了獲取優質、穩定的新西蘭奶源 ，進一步提升公司的競爭力，收購新西蘭第二大乳業合作社Westland。3月19日開市交易，伊利股價大漲7.41%，充分證明了市場對此次收購的認可。

通過伊利的這份一季報，兔爺倒是覺得，蒙眼狂奔的蒙牛坐在小板凳上冷醒一下，是不是該向伊利學學花錢的技巧。

畢竟，有錢花，是能耐;會花錢，才是本事。