圣邦股份作為國產(chǎn)模擬芯片優(yōu)質(zhì)企業(yè)，從“信號鏈+電源”持續(xù)拓展高性能運放、ADC、DAC市場。公司以研發(fā)為本，降低成本、提升產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。公司收購鈺泰股權(quán)，邁出外延第一步。競爭格局穩(wěn)中有變，國產(chǎn)替代空間巨大。預(yù)計公司2019-2021年將實現(xiàn)歸母凈利潤1.58、2.48、3.33億元，對應(yīng)EPS分別為1.53、2.39、3.22元/股。最新收盤價對應(yīng)PE分別為111.1、70.9、52.7倍。首次覆蓋，給予公司“買入”評級。