- 暴風(fēng)TV三年巨虧近20億 暴風(fēng)集團和東山精密中槍
- 2019年06月27日 來源：第一財經(jīng)
提要：折戟于互聯(lián)網(wǎng)電視上的上市公司，不僅有樂視網(wǎng)，還有暴風(fēng)集團，以及被拖下水的東山精密，和金融機構(gòu)中航信托。
[截至2018年12月31日，暴風(fēng)智能流動資產(chǎn)4.13億元，流動負(fù)債16.55億元，流動性缺口達12億元。]
折戟于互聯(lián)網(wǎng)電視上的上市公司，不僅有樂視網(wǎng)，還有暴風(fēng)集團，以及被拖下水的東山精密，和金融機構(gòu)中航信托。
6月25日晚間，東山精密回復(fù)了交易所年報問詢函，問詢函中披露，東山精密因投資深圳暴風(fēng)智能科技有限公司（下稱“暴風(fēng)智能”或“暴風(fēng)TV”）造成可供出售金融資產(chǎn)減值5000萬元。同時，作為上游供應(yīng)商，東山精密還對暴風(fēng)智能及其子公司計提應(yīng)收賬款壞賬2億元。
記者梳理發(fā)現(xiàn)，因暴風(fēng)TV拖累，暴風(fēng)集團財務(wù)狀況岌岌可危，而這可能將殃及東山精密與暴風(fēng)TV關(guān)聯(lián)在其他未計提減值的7億多元資產(chǎn)，以及使暴風(fēng)集團經(jīng)營面臨重大不確定性。
暴風(fēng)集團凈資產(chǎn)命懸一線
自2016年被暴風(fēng)集團收購后，暴風(fēng)智能持續(xù)虧損。2016年度至2018年度，其虧損額分別為3.58億元、3.20億元、11.91億元，合計虧損額達18.69億元。
暴風(fēng)集團解釋稱，暴風(fēng)智能經(jīng)營的互聯(lián)網(wǎng)電視業(yè)虧損，系受融資進度影響，庫存?zhèn)湄洸蛔?，收入同比下?9.76%，且為加大市場占有率，采取低價銷售政策，毛利率由上期-7.15%下降至本期-31.97%。
毛利率達-31.97%，表明暴風(fēng)智能已在不計成本銷售。2016年度至2018年度，暴風(fēng)智能實業(yè)的營業(yè)收入分別為9.29億元、13.48億元、9.38億元，合計營收為32.15億元。而合計虧損額達18.69億元，虧損幅度超過50%。
盡管暴風(fēng)集團只按22.60%的股權(quán)分擔(dān)暴風(fēng)智能的虧損，但這一巨虧仍然讓暴風(fēng)集團不堪重負(fù)。2018年度，暴風(fēng)集團虧損10.90億元，這其中由暴風(fēng)TV造成的虧損有2.74億元（暴風(fēng)集團22.60%股權(quán)承擔(dān)部分），另有8億元虧損來自于暴風(fēng)集團互聯(lián)網(wǎng)視頻業(yè)務(wù)（暴風(fēng)影音）。
截至2018年末，暴風(fēng)集團歸屬所有者權(quán)益只有2423萬元。2019年一季度，公司繼續(xù)虧損。2019年一季報顯示，公司歸母凈資產(chǎn)只有684萬元。凈資產(chǎn)在零的邊緣線上掙扎。
2015年7月，暴風(fēng)集團收購暴風(fēng)智能，形成商譽1.28億元。
暴風(fēng)集團未對暴風(fēng)智能計提商譽減值，此舉成為暴風(fēng)集團凈資產(chǎn)仍維持正值的最后一道防線。
暴風(fēng)集團樂觀估計稱，根據(jù)歷史情況，預(yù)計2019年融資完成后，將激活收入增速，達到歷史水平。
即便基于最樂觀的估計，暴風(fēng)集團測算的暴風(fēng)智能（暴風(fēng)智能電視業(yè)務(wù)資產(chǎn)組合），也只能在2022年實現(xiàn)自由現(xiàn)金流為正，至2024年才能覆蓋此前的負(fù)現(xiàn)金流，以及商譽成本。
基于這一估計，暴風(fēng)集團未對暴風(fēng)智能電視業(yè)務(wù)資產(chǎn)做商譽資產(chǎn)減值。
然而，無論是年審會計師事務(wù)所，還是交易所，均對這項樂觀估計提出了異議。
2018年年報，大華會計師事務(wù)所對暴風(fēng)集團出具保留意見審計報告。其中保留意見涉及的事項，主要就是商譽。大華會計師事務(wù)所表示，無法對暴風(fēng)集團商譽減值測試的結(jié)論的適當(dāng)性作出準(zhǔn)確判斷。
除會計師事務(wù)所之外，交易所也在年報問詢函中詳細(xì)追問了暴風(fēng)集團的商譽減值測試過程。
暴風(fēng)集團如果對暴風(fēng)TV作出商譽減值，則暴風(fēng)集團凈資產(chǎn)將錄得負(fù)數(shù)，暴風(fēng)集團可能將像樂視網(wǎng)一樣面臨暫停退市。
截至2018年12月31日，暴風(fēng)智能流動資產(chǎn)4.13億元，流動負(fù)債16.55億元，流動性缺口達12億元。暴風(fēng)集團承認(rèn)，上述事項的存在可能會導(dǎo)致對公司持續(xù)經(jīng)營能力產(chǎn)生不確定性。
暴風(fēng)智能已經(jīng)資不抵債，而暴風(fēng)集團也已在資不抵債的邊緣。事實上，暴風(fēng)集團“死扛”不減值，才保得暴風(fēng)集團不因凈資產(chǎn)為負(fù)而退市。
有法律界人士進一步分析稱，如果債權(quán)人舉證作為大股東的暴風(fēng)集團，利用對暴風(fēng)智能的控制權(quán)，與暴風(fēng)智能進行非正常交易，或通過暴風(fēng)智能的巨虧向大股東輸送利益，則可基于《公司法》“刺破公司面紗制度”，讓暴風(fēng)集團承擔(dān)連帶責(zé)任，“這可能是暴風(fēng)集團經(jīng)營產(chǎn)生重大不確定性的關(guān)鍵所在?！?/p>
東山精密何以卷入
作為暴風(fēng)智能的參股股東，以及暴風(fēng)智能的主要業(yè)務(wù)伙伴，東山精密對暴風(fēng)智能的投資計提了5000萬資產(chǎn)減值，同時，對暴風(fēng)智能及其子公司的應(yīng)收賬款，計提了2億元壞賬。
2017年9月，東山精密以4億元認(rèn)購暴風(fēng)智能的股份，企查查最新數(shù)據(jù)顯示，東山精密是暴風(fēng)智能第三大股東，占股比為11.02%。
除參股暴風(fēng)智能外，東山精密還與暴風(fēng)智能有緊密的上下游關(guān)系。兩年時間，暴風(fēng)智能及其子公司因向東山精密采購，而形成的應(yīng)收賬款（對東山精密而言）余額合計達到5.72億元。
暴風(fēng)集團曾在2017年報問詢函中透露，東山精密是公司的主要采購對象。2016年、2017年，暴風(fēng)智能向東山精密進行采購的金額分別為10.49億元、12.36億元。2017年年報顯示，向東山精密采購，占暴風(fēng)集團合并報表營業(yè)成本的80.45%。
而暴風(fēng)智能2017和2018年的年銷售額合計不過22.86億元（2017年為13.48億元，2018年為9.38億元）。作為一條繩上的螞蚱，暴風(fēng)智能不計成本銷售的后果，是拖累東山精密和暴風(fēng)集團一起下水的罪魁禍?zhǔn)住?/p>
2018年年報，東山精密對這5.72億元應(yīng)收賬款按35%的比例計提了壞賬，計提額達2億元。然而，以暴風(fēng)智能和暴風(fēng)集團目前的經(jīng)營形勢來看，東山精密余下的3.72億元應(yīng)收賬款，以及剩余的3.5億元股權(quán)投資款，也存在全額計提資產(chǎn)減值的潛在風(fēng)險。
城門失火，殃及池魚。所以，如果暴風(fēng)集團或其子公司2019年未能成功引入戰(zhàn)投，以及2019年年報凈資產(chǎn)錄得負(fù)數(shù)，或因資不抵債破產(chǎn)，東山精密可能還將為暴風(fēng)智能承擔(dān)7億多元的資產(chǎn)減值。
被連累的還有中航信托
2015年7月6日，暴風(fēng)科技（自2016年6月6日起改為“暴風(fēng)集團”）發(fā)布公告稱擬以自有資金1.35億元，收購青島新日日順物流服務(wù)有限公司持有的深圳統(tǒng)帥創(chuàng)智家科技有限公司（2019年1月更名為深圳暴風(fēng)智能科技有限公司）30.37%股權(quán)。
暴風(fēng)科技于2015年3月上市，上市后兩個月股價飛漲，至2015年5月時，總市值達到336億元，在二級市場一時炙手可熱。時年年報凈資產(chǎn)6.4億元，賬面現(xiàn)金有4億多。
沒成想，上述并不算大手筆的投資，令暴風(fēng)科技不到4年的時間，凈資產(chǎn)幾乎歸零。
截至6月26日收盤，暴風(fēng)集團股價報收于7.66元/股，總市值25.2億元，較高峰時縮水近93%。
除兩家上市公司外，暴風(fēng)智能的危機可能還將連累一家金融企業(yè)。企查查數(shù)據(jù)顯示，暴風(fēng)智能的第二大股東是寧波航辰投資管理合伙企業(yè)（有限合伙），后者其中93%的有限合伙股份，為江西的中航信托股份有限公司認(rèn)購。
暴風(fēng)集團仍在做最后的努力。此前針對暴風(fēng)TV解散的傳聞，暴風(fēng)集團澄清稱，暴風(fēng)智能業(yè)務(wù)仍在正常經(jīng)營，為優(yōu)化結(jié)構(gòu)、控制成本，暴風(fēng)智能對行政、線下銷售等部門進行了調(diào)整，但技術(shù)、產(chǎn)品運營等核心部門不受影響。
暴風(fēng)集團還稱，暴風(fēng)智能不會放棄市場前景廣闊的互聯(lián)網(wǎng)電視行業(yè)，未來將通過精細(xì)化運營改善經(jīng)營狀況。暴風(fēng)智能正在積極協(xié)商引入戰(zhàn)略投資者，優(yōu)化治理結(jié)構(gòu)。
上市僅4年，凈資產(chǎn)已經(jīng)虧到零的邊緣；暴風(fēng)集團透露的融資努力和樂觀姿態(tài)，僅僅是為商譽不減值、凈資產(chǎn)維正而“硬著頭皮死扛保殼”，還是另有他圖，仍需時日觀察。
