- 前三季度全國規上工業企業利潤結構不斷優化
- 2022年10月28日 來源：證券日報 作者：孟珂
提要：楊欣表示，中下游制造業和出口、內需的相關度較高，所以后續需重點關注需求端的情況。海外發達經濟體經濟正趨下滑，外需回落會對相關企業出口形成拖累。內需方面，促消費政策下的汽車行業以及竣工端支撐下的建筑建材行業可能會起到一定的支撐作用。
10月27日，國家統計局發布數據顯示，1月份至9月份，全國規模以上工業企業實現利潤總額62441.8億元，同比下降2.3%。全國規模以上工業企業營業收入同比增長8.2%，延續較快增長態勢。
“從當月看，隨著穩經濟一攬子政策和接續政策發力顯效，工業經濟加快恢復，企業效益逐步好轉，9月份工業企業利潤降幅較上月收窄6.0個百分點。”國家統計局工業司高級統計師朱虹說。
光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華在接受《證券日報》記者采訪時表示，1月份至9月份全國規模以上工業企業營收保持較快增長，利潤同比增長收縮，但9月份當月利潤下降幅度收窄。一方面，受原材料價格投入成本壓力，目前工業制造業部門整體仍存在增收不增利情況，上下游企業盈利分化仍較大；另一方面，從趨勢看，9月份當月利潤降幅收窄，反映一系列降低工業部門綜合成本的紓困助企政策效果明顯，工業企業經營效益在往好的方向發展。
從三大門類看，1月份至9月份，采礦業實現利潤總額12469.6億元，同比增長76.0%；制造業實現利潤總額46259.6億元，下降13.2%；電力、熱力、燃氣及水生產和供應業實現利潤總額3712.5億元，增長4.9%。
值得關注的是，1月份至9月份，工業企業利潤行業結構不斷改善。朱虹介紹，裝備制造業利潤同比增長0.6%，今年以來首次由降轉增，拉動規模以上工業企業利潤增速較1月份至8月份回升0.8個百分點。其中，電氣機械行業受光伏設備、儲能設備等生產增長帶動，利潤同比增長25.3%；汽車制造業利潤雖同比下降1.9%，但在產業鏈供應鏈修復、新能源汽車生產增長等因素帶動下，降幅收窄5.4個百分點，其中9月份當月利潤增長47.4%。
紅塔證券分析師楊欣對《證券日報》記者表示，在出口、產業升級、低碳目標、汽車促銷等帶動下的電氣設備、汽車等行業需求旺盛，同時上游價格持續回落減輕成本壓力，裝備制造業盈利能力改善的幅度最明顯。但是，疫情擾動下國內終端消費還未企穩，核心CPI同比增速持續處在低位，利潤傳導并未廣泛擴散至所有中下游制造業中。
“9月份PPI同比漲幅延續下行走勢，中下游行業利潤持續改善，反映出我國工業企業上下游利潤分配結構處于逐步改善過程中。部分中下游制造業面臨能源原材料成本投入壓力，國內保供穩價、助企紓困政策措施仍不能放松。”周茂華說。
楊欣表示，中下游制造業和出口、內需的相關度較高，所以后續需重點關注需求端的情況。海外發達經濟體經濟正趨下滑，外需回落會對相關企業出口形成拖累。內需方面，促消費政策下的汽車行業以及竣工端支撐下的建筑建材行業可能會起到一定的支撐作用。
周茂華預計，工業部門利潤結構將進一步改善，經營效益有望好轉。目前國內需求延續復蘇態勢，一系列紓困幫扶、保供穩價、降本增效，擴大有效需求政策有助于在供需兩端提升工業部門經營效益；同時，PPI同比趨勢下降，反映工業上下游利潤結構將持續優化。海外金融環境收緊、經濟趨勢放緩等，將對多數大宗商品價格構成抑制。
