- 路線圖明確 央企控股上市公司高質量發展提速
- 2022年08月25日 來源：中國證券報 作者：劉麗靚
提要：“央企控股上市公司價值創造和市值管理將迎來重大機遇。”北京師范大學政府管理研究院副院長宋向清認為，央企上市公司將更加重視三大環節的價值創造，即創新驅動背景下，基于新技術替代的價值創造；綠色轉型背景下，基于新材料應用的價值創造；踐行新發展理念背景下，基于新商業模式嫁接的價值創造。
開展上市公司質量提升專項行動、加大專業化整合力度、更加注重價值創造和市值管理……近期，中央企業控股上市公司高質量發展呈現加速加力之勢。
按照國務院國資委的要求，央企須于8月底前將各集團提高上市公司質量工作方案報送國資委，2024年底全面驗收評價。央企控股上市公司發展質量也將納入央企負責人經營業績考核。
業內人士指出，隨著國企改革進一步深入，央企控股上市公司將加大資本運作力度、注重上市公司內在價值和市場價值的同步提升，盈利能力和活力也將得到進一步增強。
質量提升“路線圖”相繼公布
近期，著眼于提高央企控股上市公司質量，國資委連續展開部署。
國資委5月底印發的《提高央企控股上市公司質量工作方案》提出，在3年內分類施策、精準發力，推動上市公司內強質地、外塑形象，爭做資本市場主業突出、優強發展、治理完善、誠信經營的表率。7月，國資委組織召開的提高央企控股上市公司質量工作推進會提出，各央企要著力構建定位清晰、梯次發展的上市平臺格局，著力打造內在價值和市場價值的“雙優生”，著力當好央企和資本市場守正創新的“先鋒隊”；要抓緊編制具體方案。
中國證券報記者注意到，目前已有多家央企公布了提高控股上市公司質量“路線圖”。
“集團將上市公司高質量發展納入集團‘十四五’規劃統籌部署，瞄準打造千億級上市公司作為各板塊發展龍頭的目標，制定上市公司高質量發展實施意見、資本運作工作指引、股權激勵工作指引、評價考核工作指引等系列制度文件，對提高上市公司質量作出系統謀劃。”中國電科集團相關負責人介紹。
國家電網相關負責人表示，國家電網在央企中率先制定上市公司高質量發展行動方案，推動控股上市公司內強質地、外塑形象，爭做資本市場“優等生”。
華僑城集團近期召開的2022年年中工作會議提出，下半年要堅定不移做強做優做大上市公司，開展上市公司質量提升專項行動。
“在提高央企控股上市公司質量的整體思路下，外延擴張、內涵增長、市值管理將成為改善上市公司、影響資本市場的三大路徑。”中信建投證券首席策略官陳果認為，未來兩年央企控股上市公司改革將為投資者創造更大價值。
并購重組有新意
作為央企控股上市公司提質的重要舉措，并購重組正風生水起。知本咨詢國企改革數據中心提供的數據顯示，截至8月22日，今年以來已發生的央企控股上市公司重大重組事件共有36起，同比增加157.1%；涉及上市公司31戶，同比增加138.5%。以電力、電氣設備、建材、軍工等行業的企業居多。
在軍工領域，中國船舶集團旗下柴油機業務整合日前拉開帷幕。8月23日晚，中國動力和中國船舶雙雙發布公告稱，中國動力子公司中船柴油機擬以自身股權作為對價，向中國動力、中船工業集團、中船重工集團及中國船舶開展柴油機動力業務收購，總交易對價達226.3億元。
在建材行業，中國建材集團旗下上市公司今年動作頻頻。8月12日晚，中材國際披露，正籌劃發行股份及支付現金購買中國建材總院持有的合肥水泥研究設計院100%股權并募集配套資金事宜，公司股票自8月15日起停牌。此前，中國建材集團在集團范圍內開展了多項專業化整合，涉及多家上市公司。
能源、電力等領域并購重組同樣表現活躍。央企控股上市公司開展資產重組，加快產業整合的主動性、積極性進一步提升。
“今年以來實施重組整合的央企控股上市公司越來越多，呈現出一些新的特征。”中國企業研究院首席研究員李錦介紹，以平臺為主體的央企專業化整合加快。以優勢企業為主體，通過無償劃轉、有償收購的內部置換越來越多。以分拆為主的優質資產注入上市公司的案例大大增多。
陳果認為，央企控股上市公司調整結構、聚焦主業將成為未來兩年國企改革的重點方向，而那些存在業務協同度弱、管理鏈條過長、缺乏持續經營能力、長期喪失融資功能、存在失管失控風險等問題的央企控股上市公司更有可能迎來分拆和重組。
價值創造和市值管理迎來機遇
在著力提高央企控股上市公司質量的背景下，多家央企近期頻頻表態，要加強市值管理、增強股東回報。
8月19日，中國鐵建在互動平臺回答投資者提問時表示，公司高度重視市值管理工作，下一步將加大市值管理工作力度。切實抓好生產經營、轉型升級、提質增效，確保公司業績持續穩定增長，行穩致遠。提升產業布局，進一步提高傳統業務市場占有率，加快拓展新能源、新基建、生態環保等新業務，形成新的增長點。對提振股價的措施進行研究，培育優質資產。穩定提升分紅比例，提高股息率。
中國寶武相關負責人表示，集團于3月下發有關指導意見，引導旗下上市公司提高主動嫁接資本市場的意識，通過逐步建立規范有效的市值管理體系提升企業內在價值，進而提高資源配置能力和資本運作效率，推動戰略產業兼并收購，實現高質量發展。
“在評價體系的指標設計上不是簡單圍繞股價或市值進行單一評價，而是在充分考慮中國寶武在規模、效益和能力、效率的戰略發展目標，以及各子公司任期經營責任目標和年度商業計劃書的基礎上，圍繞價值創造、價值營銷、價值實現三個指標維度開展綜合評價，其中價值創造是基礎、價值營銷是手段、價值實現是目的。”這位負責人指出。
“央企控股上市公司價值創造和市值管理將迎來重大機遇。”北京師范大學政府管理研究院副院長宋向清認為，央企上市公司將更加重視三大環節的價值創造，即創新驅動背景下，基于新技術替代的價值創造；綠色轉型背景下，基于新材料應用的價值創造；踐行新發展理念背景下，基于新商業模式嫁接的價值創造。
